报告品种：铜

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据SMM了解，2026年2月铜板带行业开工率为41.98%，环比下降28.04个百分点，同比下降14.49个百分点。其中，大型企业开工率为47.35%，中型企业开工率为35.28%，小型企业开工率为31.80%。

2月受春节假期影响，铜板带企业实际生产天数偏少，产能释放受限，开工率呈现季节性回落，属于春节假期间正常表现，整体符合市场预期。

库存方面，受春节假期影响，铜板带企业当月产量显著下滑，导致成品库存天数被动抬升，2月该指标录得9.06天，随着企业复产提速、产量逐步回升，库存天数预计将出现明显回落。

SMM预计3月铜板带行业开工率预计达74.28%，环比大幅提升32.31个百分点，同比增长5.15个百分点。春节假期影响消退后，铜板带企业复工复产节奏全面提速，叠加3月生产天数恢复正常，企业排产计划显著上修。据SMM调研，节后行业订单恢复情况整体理想，且月初铜价重心回落有效激活下游采购意愿，电力、电子、新能源、家电等终端需求同步回暖，多数企业对节后订单持乐观预期，订单与排产均指向旺季水平。

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