“不到半年赚近3亿”“最牛散户3个月狂赚2亿”……自媒体中噱头十足的“新晋股神”竟涉嫌内幕交易。

2021年底，一位突然出现的股票投资者杜某超在证券交易领域引起轰动，在自媒体“不到半年赚近3亿”“最牛散户3个月狂赚2亿”等噱头十足的吹捧下，成为网友口中的“新晋股神”。然而，杜某超证券账户存在的异常操作很快引起监管部门和公安机关的关注。随之，一个利用内幕信息暗箱操作牟取暴利的犯罪网络浮出水面。

随着浙江省高级人民法院作出终审裁定，“驳回上诉，维持原判。”该起内幕交易案尘埃落定。这起案件的起点，是自媒体口中"3个月狂赚2亿"的"最牛散户"神话；而终点，是一张层层剥开的内幕信息泄露网络。

13个涨停背后的"神操作"

2021年8月23日至11月18日，杜某超使用数个证券账户，合计净买入云南某公司股票1260余万股，耗资1.05亿元。2021年11月22日，该公司发布重大资产重组停牌公告，12月6日复牌后，连续13个一字涨停板，股价从8.32元一路拉至31元。杜某超在第13个涨停板上卖出660万余股，并于次日涨停打开后清仓剩余全部股份，实际盈利高达2.5亿余元。

自媒体沸腾了。"不到半年赚近3亿""最牛散户3个月狂赚2亿"——杜某超被封为"新晋股神"。

但监管部门的算法不会鼓掌。在重大利好公告前突然建仓、不惜亏本割肉其他持仓来集中火力、利好兑现后精准清仓——这套"抄底—吃板—逃顶"的三段式操作，背后存在种种可疑迹象。证监会稽查部门经过前期研判，确认存在内幕交易嫌疑，于2022年3月，将相关线索移交公安机关。

一条看不见的信息管道

湖州市公安局经侦支队接手后发现了一个关键细节：杜某超账户的实际控制人并非本人，而是其父亲杜某义——内蒙古某煤炭和生物医药企业的老板。一个远在内蒙古的实业商人，凭什么在千里之外的一家云南国企重组中精准踩点？

专案组按证监会提供的内幕信息知情人名单逐一排查，一无所获。杜氏父子与名单上任何人都不存在相接近的关系网，侦查一度陷入僵局。

转折来自一次"扩圈"排查。专案组将排查范围从正式知情人名单扩大到了该国企下属企业有关部门负责人员，以及现任和曾经从事过资本运营部门工作的相关人员，同时梳理杜氏父子的全部社会关系，经过数十万条信息的大数据资金分析碰撞，最终将内幕信息传递人李某宁揪了出来。

而将杜某义与李某宁连接起来的，是一个叫石某的中间人。三人在饭局上相识，话题从股票闲聊逐渐滑向"赚钱机会"。李某宁虽已调离集团资本运营部门，仍利用曾任该部门负责人的便利，向曾经的下属反复打探云南某公司重组事宜——据专案组透露，他甚至会在食堂吃饭时，以"聊工作业务"为由，反复试探曾经的下属。获取内幕信息后，李某宁将消息经石某传递给杜某义。

至此，一条完整的内幕信息泄密链条浮出水面：李某宁刺探 → 石某传递 → 杜某义操盘。

一场彼此试探的"共谋"

更具戏剧性的是，三人之间从未真正信任过彼此。

2021年3月至11月期间，李某宁、杜某义和石某多次会面，反复确认消息、商议交易方案。杜某超也跟随父亲参加过该饭局，在得到李某宁对内幕消息的确认后，曾多次向女友和股票自媒体主播吹嘘“这是‘消息票’，从集团高层那里得到的消息。”在杜某超的认知里，这不是投资，而是板上钉钉的套利——他甚至不避讳向圈外人透露消息来源。

而杜某义手下员工、多个证券账户的实际操盘手刘某某也向警方证实：他曾按杜某义要求对该股票进行基本面分析，给出了谨慎不看好的结论——云南某公司彼时的财务数据和行业前景并无特别亮点。但杜某义毫不动摇，执意将上亿资金押注一只他“从未研究过”的股票。因为他手里握着一张别人看不到的牌。

2022年7月，湖州市公安局正式立案。集中收网行动中，杜某义、李某宁、石某等人相继落网。2024年5月30日，浙江省湖州市中级人民法院一审判决，杜某义有期徒刑五年六个月，并处罚金3亿元；李某宁有期徒刑五年，并处罚金200万元；石某有期徒刑二年六个月，缓刑三年，并处罚金100万元。2025年3月17日，浙江省高级人民法院二审裁定，驳回杜某、李某上述，维持一审判决。

不公平游戏的代价

内幕交易本质上是一场"偷看底牌"的游戏，违背了资本市场“公开、公平、公正”的原则，严重损害投资者的公平交易权，严重扰乱资本市场秩序和市场参与者的信心，损害资本市场资源配置功能的发挥，对市场交易秩序破坏性大，必须坚决予以惩治。湖州市公安局经侦支队支队长胡城在通报中指出，该案犯罪主体身份敏感、行为隐蔽复杂、获利金额特别巨大，造成极恶劣的社会影响。

从自媒体捧出的"新晋股神"，到终审裁定维持原判的被告人，杜某义案完整展示了一条内幕交易链的生成与覆灭。公安部经侦局将此案作为典型案例通报，释放的信号清晰而坚决：资本市场不是信息套利的暗室，每一个试图偷看底牌的玩家，终将被翻牌。

资料来源：微信公众号-公安部经侦局