周三A股市场出现了震荡中有所分化的态势。

其中，以半导体板块为代表的AI主线再度回落，科创50指数大跌4.25%。但是，得益于食品饮料板块、非银板块，尤其是保险股的集体拉升，上证50指数收出红盘，沪深300指数、上证综指相对抗跌。看来，近期涌入的边际增量资金的定价能力较强，改变了短线A股热点演绎方向。

边际增量资金“定调”短线交易风格

近期A股市场的边际增量资金结构出现了较为积极的变化。在前段时间，主要是融资的杠杆资金以及持续涌入的量化基金，他们推动着AI硬件主线强势震荡前行。但在6月中旬以后，由于持续的高位震荡，风险加大。因此，杠杆资金渐渐离场，量化基金也减少交易规模，如此就意味着此类资金对A股短线热点的定价能力迅速减弱。

就在此时，本周初，A股市场迎来了新的边际增量资金。据统计，在本周一，宽基股票ETF单日净流入超597亿元，一举创下去年4月以来的新高。本周二，宽基股票ETF延续“吸金”态势，单日净流入超191亿元。在周三，上证50ETF的主要品种在盘中仍然有集中放量的行为，显示出净流入的态势仍在延续。由此可见，A股市场短线迎来了新的边际增量资金。由于他们加仓的主打品种是宽基ETF，从而意味着这些ETF投资的相关方向获得了新的增量买盘。体现在盘中，一方面是食品饮料板块持续活跃。另一方面则是非银、创新药等品种也出现了强势上扬的态势。由此可见，近期涌入的边际增量资金拥有了强大的短线定价能力，也就拥有了定调短线交易风格的能力。

短线超跌品种或有反弹契机

理解了边际增量买盘定调短线交易风格，也就可以理解为什么以半导体板块为代表的AI硬件主线，在半导体含量极高的韩国KOSPI指数强劲反弹的背景下，依然深幅调整。一方面，A股的融资盘在进一步减仓，使得AI硬件主线的卖压仍然存在；另一方面，边际增量买盘决定了短线交易风格偏向以非银金融、创新药、食品饮料等为代表的宽基ETF。

也就是说，虽然全球资本对AI硬件主线仍然持有较高的认同度，周三KOSPI指数的强劲反弹就是最好的例证。但短线A股资金结构的改变使得A股的AI硬件主线短线买力不足，从而将盘面的主动权让位于以非银金融、食品饮料、创新药为代表的宽基ETF的投资方向品种。

也正因如此，有分析人士指出，这其实也隐含着AI硬件主线迎来超跌反抽的契机。一是因为全球资本仍然认同AI硬件主线，意味着产业逻辑依然强硬，这是决定AI硬件主线长期趋势的核心推动力量。二是中国石油的高位高价发行所带来的影响记忆犹新，因此，在长鑫科技即将认购发行之际，虚势迎新的策略的确有存在的必要。也就是说，在长鑫科技认购发行之前对AI硬件主线的降温是在预期之内的事。但随着近期AI硬件主线的持续调整以及长鑫科技发行节奏的有序推行，不排除“暖场”的必要性。因此，一旦边际增量买盘从近期宽基ETF渐渐转向半导体ETF、通讯设备ETF等主题ETF，那么，AI硬件主线的反弹也就有望应声而起。

综上所述，短线边际增量买盘引导着市场交易风格有所转向，但随着时间推移，超跌的AI硬件主线有望再度活跃，从而推动A股市场重心回稳。因此，在操作中，仍可相对积极一些，在关注非银、创新药、食品饮料等热点演绎的同时，可适量关注那些超跌但产业逻辑仍然硬朗的AI硬件主线。