【导语】当前猪肉价格跌至历史低位，市场迎来冻品集中补货潮，叠加终端鲜销疲软，主动入库、被动入库双向并行，行业冻品库存持续走高，供需压力不断加剧。上半年市场集中入库动作频繁，在终端需求难有起色、价格缺乏上行动力的背景下，后续冻品出库难度陡增，行业冻品困局逐步凸显。

一、两大表象：行业累库态势全面显现

（一）屠宰量同比大增，猪肉供给体量居高不下

供应端产能高位运行，是冻品库存攀升的基础因素。据卓创资讯数据，2026 年 1-5 月全国重点屠宰企业月度日均屠宰量达 19.64 万头，较去年同期增加 2.22 万头，同比增幅 12.74%。

从月度表现来看，2 月受春节备货拉动，日均屠宰量升至全年高点 22.13 万头；4 月依托分割入库需求，日均屠宰量达到 19.86 万头，成为年内次高点。整体屠宰量呈现 “先增后降、再升再小幅回落” 的走势，即便今年春节峰值屠宰量不及去年，但上半年整体出栏屠宰规模显著扩容，核心驱动力正是大量猪肉被分割入库。

截至5 月 27 日，样本企业日均屠宰量回落至 18.59 万头，同比增幅收窄至 6.40%，但整体屠宰体量依旧处于相对高位，市场货源供给十分充足。

（二）鲜销率长期低位，滞销货源被迫转为冻品

与高屠宰量形成反差的是，终端鲜肉销售持续乏力，催生大量被动入库行为。5 月全国重点屠宰企业平均鲜销率为 79.94%，环比小幅提升 1.05个百分点，但同比下降 8.2 个百分点，同比差距十分明显。

纵观2026年春节后市场，猪肉鲜销率始终在低位区间震荡。5 月上旬依托五一假期消费带动，鲜肉走货提速，鲜销率短暂走高；假期结束后终端需求快速转淡，农贸市场成交冷清，屠宰企业经营压力加大，部分企业陷入亏损。鲜肉销路受阻后，大量滞销产品只能转入冷库，进一步推升被动入库规模。

二、库存持续累积：主动+ 被动入库双重发力

在高供给、弱鲜销的格局下，本月冻品库容率延续上涨态势。截至5 月末，全国重点屠宰企业冻品库容率达 24.21%，环比上升 0.84 个百分点，较去年同期增加 4.9 个百分点，库存压力持续加大。

本月猪价虽出现小幅反弹，市场抄底囤货情绪略有降温，但前期定制订单仍在陆续交付。同时，猪肉分割环节盈利优于白条鲜销，屠宰企业依旧维持一定的分割比例。叠加五一节后终端消费持续低迷，鲜品成交不畅，市场主动入库与被动入库同时存在，整体入库量远大于出库量，冻品库存稳步走高。

进入6月屠宰企业分割占比或逐步下滑，预计入库量或减少，但终端无利好支撑，冻品成交惨淡，预计冻品库存继续增加。

三、深挖根源：多重因素叠加造就冻品困局

综合市场情况来看，本轮冻品库存走高，是贸易端、生产端、屠宰端多方行为共同作用的结果：

低价刺激市场抄底，外部囤货集中入场

猪肉价格跌至历史低位后，加工厂、贸易商及各类囤货商抄底意愿高涨，3-4 月投机备货行为集中爆发，屠宰企业定制入库订单激增。据业内加工厂反馈，此阶段备货量已占到全年订单总量的七成以上，成为主动入库的核心主力。

副产品收益加持，推动企业加大分割入库

3-4 月行业集中开展副产品招标，副产品收益向好，拉高了整体分割业务盈利水平。在此利好支撑下，屠宰企业主动提高分割比例，不仅放大了入库体量，也让鲜肉滞销带来的被动入库问题进一步加剧。

屠企自身备货，内源库存同步扩容

除外部商家备货外，资金实力雄厚的屠宰企业也选择主动分割入库。数据显示，日均分割量700 头以上的大型屠宰工厂，冻品库存增幅普遍达到 20%-30%，行业内部库存同步走高。

四、后市预判：冻品出库或将陷入僵局

现阶段加工厂提前备货，主要是为锁定原料成本、保障自身利润。而对于纯投机囤货的商户而言，后续市场形势并不乐观：有实际生产需求的企业已完成足量备货，外部消化渠道趋于饱和；且目前猪肉价格缺乏明显上涨动力，难以刺激市场集中清库。

上半年全行业集中入库埋下隐患，后续冻品出库渠道收窄、走货难度上升，整个猪肉市场的冻品高库存困局，短期内难以破解。

（卓创资讯 高婷婷）