【导语】为保障国内能源安全、提升财政收入以及推动产业转型，2026年印尼提出要严控煤炭产量配额，预计减少至6亿吨左右，同时增加煤炭出口关税。由于印尼是全球最大的煤炭出口国，煤炭主要出口至中国，印尼煤炭产量减少，将导致中国煤炭进口量也会出现下滑。

2021年以来印尼煤炭产量及出口量均先增后减，2026年或仍存在进一步减少空间

2021年以来，印度尼西亚煤炭产量先增后减，据印尼能源和矿产资源部公布数据显示，2024年印尼煤炭产量同比增长7.8%达到8.36亿吨，创历史新高；而2025年印尼煤炭产量同比减少2.3%至8.17亿吨。印尼作为全球最大的煤炭出口国，印尼煤炭产量的60%以上的份额均用于出口，印尼煤炭出口量占全球海运煤炭贸易总量的35%左右。印尼煤炭产量的变化带动全球海运煤炭贸易规模由扩张向收缩过渡。2026年为“控量提价”印尼能源和矿产资源部继续下调国内煤炭产量计划，年度煤炭产量目标降至6亿吨左右，预计全球煤炭贸易总量或继续呈现收缩趋势。

印尼煤炭出口贸易关系相对稳定，印尼煤炭出口量流入中国最多

印度尼西亚煤炭出口贸易关系相对稳定，煤炭主要流入中国、印度、马来西亚、日本、韩国等国家，其中流入中国的量最多，流入印度的煤炭数量位居第二位，流入马来西亚、日本、韩国的数量相差不大。2025年印尼出口至中国的煤炭数量占比明显下降，主要受两方面因素影响，一是2025年上半年印尼煤持续倒挂，中国用煤企业对进口高价印尼煤接受度较差，进口动力不足；二是中国国内煤炭供给充足，供需格局宽松，内贸煤价格持续下滑，为缓解国内煤炭供需宽松矛盾，中国煤炭工业协会和中国煤炭运销协会共同发出“严禁劣质煤进口”倡议，同时部分煤企阶段性暂停煤炭进口，优先消耗内贸煤。双重因素影响下，2025年印尼向中国出口煤炭数量在出口总量中的占比同比出现下滑，据印尼国家统计局数据显示，2025年印尼向中国出口煤炭数量在出口总量中的占比为34.90%，同比下滑9.1个百分点。

2026年印尼收紧煤炭出口政策，或导致中国印尼煤进口量继续下滑

印尼方面计划将大幅缩减2026年煤炭产量配额，产量目标初步调整为6亿吨，并进一步提升煤炭国内市场义务比例，同时对2026年煤炭出口征收关税。印尼煤炭产量的收紧、出口配额被挤压以及出口成本的增加，都会对印尼煤炭出口量形成一定限制，进而影响我国印尼煤进口量。据卓创资讯调研数据显示，2023-2025年印尼煤炭出口量平均占印尼煤炭总产量的65%左右，出口量中出口至中国的占比大约为40%左右，实际产量超官方配额比例平均为1.1倍，如若按预期减产，预计2026年因印尼产量下滑导致中国印尼煤进口量减少数额将超4000万吨，占中国煤炭供应总量的比例大约在8.5%左右。中国进口印尼煤数量的下滑以及进口煤性价比优势收窄，将影响我国华南区域进口煤采购需求的释放，短期可能促使用煤需求向内贸煤转移，对内贸煤价格起到支撑，但长周期来看，由于我国煤炭供应自给能力充足，印尼方面收紧煤炭出口政策对国内煤炭价格影响较小。

就历史情况来看，印尼方面此次减产计划能否真正落地仍面临较大不确定性。2022年以来印尼方面为保障国内能源安全、提升财政收入以及推动产业转型，陆续提出了全面禁止煤炭出口、提升国内DMO比例、增加出口关税以及切换HBA价格结算体系，但从落实情况来看，落地情况均不及预期。这主要是因为印尼作为典型的矿产资源出口依赖性国家，出口收入为国内经济增长的重要来源，大幅减产可能使部分煤矿无法维持运营、国内外汇收入骤减、以及居民失业等诸多问题，故印尼方面收紧煤炭出口政策也面临来自煤企的阻力。据历史情况推测，预计2026年中国自印尼煤炭进口量虽面临一定减量预期，但减量幅度或大概率小于4000万吨。

（卓创资讯 赵丽）