最近有不少持有人向我表达了类似的困惑，行情很好，但是感觉自己的持仓涨势不太好，有点不知所措。

这可能是个比较共性的问题，我觉得需要从几个层面来思考：

首先需要全面审视自己的持仓结构，思考其与自己的真实投资风险偏好是不是匹配。

这个动作其实应该定期做，大部分人其实很难真实准确的描绘自己的投资风险偏好，在行情发生巨大变化的时候，也是对内校正的好时机。

焦虑牛市赚的少，隐含着就是自己平时的风险偏好太低；反过来讲，也要思考，自己是真的很在乎牛市，还是更在意回撤。

校准了自己的参考坐标系，心态就能够放平很多。

接下来要分析当前持仓表现不佳的原因。

牛市中，最常见的情况就是节奏的错位。大家刚从熊市里走出来，可能刚把自己的持仓结构调整的偏价值和红利，但目前市场的环境就是成长和微盘更有优势。那这个时候，自己的持仓肯定就显得不够性感，而且还很呆板。

如果当前市场风格和你持仓的风格出现了错配，短期落后是正常的。

很多人会在这个时候问一句：那要不要换？

还是那句话，你需要先问自己，到底想要赚什么钱。

如果你是想赚风口上的快钱，那你当然可以选择换，去拥抱当下市场偏爱的方向，只不过需要接受更高的波动、更频繁的调仓、更短的持有周期，这是一种完全不同的游戏方式。而如果你追求的是更长期、更稳定的收益逻辑，那就不该被一时的落后带乱节奏。

真正要避免的，其实是目标不清、策略混乱、操作随情绪波动。

不要对牛市抱有过高的期待。

牛市很热闹，但并不意味着它是一个“所有资产都涨”的状态。结构性行情才是市场的常态，而不是普涨牛。你的资产没有涨，并不代表它不好，有时候只是还没到它轮动的时机。这是组合管理里的一个基本常识，但在情绪高涨的行情中，很多人就忘了这一点。

与此同时，也不要被别人的涨幅刺激得心浮气躁。你看到的可能只是对方某一笔赚到的钱，而看不到他在其他仓位上承受的压力。投资不是朋友圈，不能只看别人的高潮时刻来否定自己的长期规划。

牛市中的焦虑，往往来自于错过了牛市又要等很久。但问题在于，错过牛市其实没什么损失。真正会有大损失的情况是，为了不错过牛市，在不断的上涨中，倒金字塔加仓，最后在满仓甚至杠杆站岗山顶。

真正不应该错过的是大熊市，或者说，真正的长期主义是不管熊市牛市，都有一颗平常心。

用内心的笃定，对抗投资的不确定。

在牛市阶段，个别资产的表现不如预期，其实更应该用来检视整个组合的分散性、应对性和稳定性。

牛市中，持有的资产涨得不多，不一定意味着我们错了；真正的错，是在没想清楚目标的时候，频繁怀疑、频繁变动，最终偏离了原本应该坚持的路径。

如果持有人在认真思考过后，觉得可能和自己的真实风险偏好不符合，其实越早调整到其他优秀的投资标的上，越合适。