【导语】中东地缘局势突发升级，原油供应担忧加剧，6月13日国际原油期价快速拉涨，日内涨幅超12%，带动植物油市场纷纷上扬，其中棕榈油市场走强明显，豆油跟随上行，短线消息面主导原油市场。关注随后中东地缘问题进展，若中东谈判推进顺利，原油价格或转而承压，而豆油市场在短期突发消息的利多影响消化后，预期逐渐回归供大于求的基本面主导。

原油期价日内涨幅超10%，带动植物油市场走高

北京时间6月13日早间，据央视，以空军对中东某国境内数十个与核计划和其他军事设施相关的目标发动空袭，并且将此次行动命名为“狮子的力量”。以色列总理内塔尼亚胡发表电视讲话称，不久前以色列发起了针对该国核设施的军事行动，旨在阻止对自身的制约。该国是全球第三大石油出口国，地缘局势问题突发升级，引发市场对石油供应的担忧，因此6月13日早间开盘后国际原油快速拉涨，日内涨幅超12%。

原油领涨下，作为替代品的生物柴油原料端植物油市场跟随上涨，但涨势相对有限。截至6月13日15:30，马来西亚棕榈油主力最新3893令吉/吨，日内涨幅超2.5%；CBOT豆油主力最新48.5美分/磅，日内涨幅超1.9%，植物油外盘走高带动国内油脂市场跟随上扬，国内港口一级豆油现货价格8010元/吨，环比上一交易日上涨77元/吨，涨幅0.97%。

豆油市场供大于求态势凸显

根据海关数据显示，中国5月大豆进口量为1391.8万吨，1-5个月累计进口大豆3710.8万吨，较去年同期下降0.7%。5月大豆进口量超预期增长，给国内压榨企业带来充足的原料供应。进入6月以来，随着通关顺畅且天气转热不利于大豆存储，中旬后卓创资讯监测的重点压榨企业平均开工负荷率已提升至70%以上，回升至近月来高位水平，豆油产出转宽松，本月提货偏紧状况逐步缓解。

需求端来看，二季度为油脂传统消费淡季，且因市场对后期供应增大预期较为一致，且国际不确定因素较多，终端普遍刚需补货为主。

供应逐步宽松，而需求并无好转背景下，豆油库存加快累积，截至6月6日，港口豆油库存升至76.21万吨，较上月同期增长24.45%。供大于求基本面格局一定程度上制约了现货价格的上行幅度。

短线消息及情绪消化后，豆油行情或将回归基本面指引

根据以往原油及植物油走势看，地缘局势问题导致的原油期价出现大幅波动阶段会造成植物油市场短时行情的震荡加剧，但经过事态逐步趋于平稳，消息面趋于消化，原油期价或难以持续性上涨，当然，美伊谈判依然是中东地缘问题的核心关键，若谈判推进顺利、甚至协议达成，油价将继续承压，毕竟基本面供应过剩依然是下半年主流预期，那对随后植物油市场的利多影响更难以持续。

当前国内豆油供需基本面局势明朗，6-7月大豆大量到港，油厂开工高位，豆油产出较为宽松，而天气转热，且各地院校暑假将至，均不利于油脂消费，豆油库存将持续累积，豆油行情缺乏基本面支撑，而主要替代品棕榈油市场产区增产增库阶段，亦难以提振一定利多，因此预计短线在外部突发事件影响逐步消化后，豆油市场将再度回归基本面主导。

（卓创资讯 杨光红）