【导语】2024年虽鸡蛋价格重心下移，但由于饲料成本下跌明显，鸡蛋盈利增至近五年高点，尤其2024年下半年盈利水平较为丰厚。2025年虽鸡蛋价格与饲料成本仍呈下跌趋势，但供需矛盾加剧下，蛋价下跌幅度或增加，而饲料成本再跌空间有限，鸡蛋盈利水平将呈下降趋势。

2024年鸡蛋盈利先降后增

2024年单斤鸡蛋盈利呈先降后增态势，下半年盈利较为丰厚，根据卓创资讯监测数据显示，2024年单斤鸡蛋盈利年均值为0.85元，同比增幅36.66%。其中2024年2-4月由于饲料价格小幅提升，加之蛋价持续低迷，出现短时亏损现象，2月末单斤鸡蛋盈利最低在-0.23元，为年内最低值。5月份鸡蛋盈利有所起色，虽6月份鸡蛋行情处于季节性淡季，但蛋价跌幅有限，并未出现亏损状况。三季度鸡蛋行情进入旺季，蛋价一度涨至年内高位，叠加饲料成本继续下降，鸡蛋盈利不断提升，9月初单斤鸡蛋盈利高达2.10元，为年内高点，之后蛋价高位回落，盈利状况也随之缩减，但蛋价依然处于相对高位，且饲料成本继续下降，盈利状况仍然较为可观。截至12月份，单斤鸡蛋月均盈利在1.52元。

饲料成本明显下降为鸡蛋盈利处于高位的主要因素

2024年鸡蛋盈利良好主要得益于饲料成本下降。2024年在产蛋鸡存栏量增至高位，年均产蛋鸡存栏量为12.59亿只，同比增幅5.62%，鸡蛋供应增加压力下，蛋价重心下移。2024年全国主产区鸡蛋到户均价为4.12元/斤，同比降幅10.24%。在蛋价下跌背景下，鸡蛋盈利能够增至近五年高位，主要由于饲料成本明显走低。

蛋鸡饲料配比构成中玉米占63%、豆粕占24%、预混料占5%，石粉占8%；其中玉米及豆粕占比达87%，直接影响饲料成本变化。2024年玉米、豆粕价格均呈下跌走势，玉米市场供大于求格局显现，拖累玉米现货价格重心有所下行，2024年玉米均价为1.13元/斤，同比跌幅为17.40%；豆粕市场国内市场供需矛盾不断深化，供需宽松主基调持续施压国内豆粕现货价格，2024年豆粕均价为1.62元/斤，同比跌幅24.63%。受此影响，年内鸡蛋饲料成本下降较为明显，单斤鸡蛋饲料成本年均值为3.06元，同比跌幅18.62%。年内单斤鸡蛋饲料成本呈现持续走低态势，由1月的3.29元下降至12月份的2.80元，累计跌幅14.89%，饲料成本重回“2元时代”，跌至近三年最低水平。饲料成本降至低位，导致2024年虽蛋价重心下跌，但盈利水平依然较高。

2025年鸡蛋盈利将呈下降趋势

鸡蛋价格仍将走低。由于2021-2024年蛋鸡养殖处于持续盈利状态，加之2024年盈利水平较高，养殖单位补栏积极性增加，根据卓创资讯监测的数据显示，2024年全国鸡苗补栏量同比增幅6.14%，为近五年高点。新增产能在2025年将完全释放，且目前种鸡企业订单多排至4月份，排单仍然顺畅，因此2025年鸡蛋供应量将呈现持续增加趋势，预计年均在产蛋鸡存栏量将增至13亿只以上，鸡蛋供应压力将进一步加大。虽2025年国内经济向好及政策继续发力，或改善消费环境，对鸡蛋消费有一定提振，但难以改变供需矛盾加剧的情况，因此2025年鸡蛋价格重心将继续下移。

饲料成本再跌有限。2025年豆粕供应仍旧以增量为主，虽生猪存栏量、肉鸡、蛋鸡存栏量均同比增加，但考虑到豆粕减量替代方案的推动，需求提升有限，因此综合供需结构看，豆粕的供应继续增加，预计豆粕的年度均价将同比回落。由于主产区出现不同程度减产，玉米供应量下降，而需求增加，玉米市场供需相对紧张，理论供需差或下降，预计全国玉米均价或总体呈现震荡上涨趋势。综合来看，2025年饲料成本虽仍呈下跌趋势，但目前已处较低水平，再跌空间有限。

综合来看，2025年鸡蛋价格与饲料成本均呈下跌趋势，但供需矛盾加剧下，蛋价下跌幅度或增加，将成为主导盈利水平下降的主要因素。

（卓创资讯 刘梅）