【导语】平静的国际大豆市场迎来变局，阿根廷持续偏干的天气预报，带动美豆期货3月合约价格站上1000美分/蒲式耳。对于国内豆粕价格来说，国内近期部分区域供应稍有紧张，需求端没有明显好转，卓创资讯预计豆粕价格近期震荡运行为主，继续上行动力有限。

阿根廷大豆产量预估下调  天气预报持续偏干

布宜诺斯艾利斯交易所上周调减24/25年度阿根廷大豆播种面积20万亩至1840万亩，同时产量预估下调至5060万吨。在阿根廷播种进入尾声（84.6%）的时间段，交易所首次下调产量预估，说明天气对产量的影响将随着大豆生长的不断推进而影响加深。从土壤墒情看，适宜度环比下降9%，优良率环比下降8%，均显示出干旱天气通过对大豆生长环境的影响而调整大豆的产量预估情况。

在前期持续丰产交易后，产量预估的下调，带动美豆期货价格快速反弹。但是市场显然更为关心行情的持续性，也就是天气的预期情况。从美国气象机构对阿根廷未来7天和未来15天的降水预期与历史均值的对比图看，大豆产区的降水量明显低于历史均值，且难有好转迹象。从具体的天气情况看，目前产区天气基本干燥，土壤湿度正在下降。随着生长季节的延长，零星的干旱地区目前还不是一个大问题，然而，天气预报预测至少到1月中旬降雨量将低于正常水平，这可能会导致市场延续对未来大豆产量的担忧。

中国豆粕价格持续反弹  现货需求整体谨慎

外盘利多题材的发酵，以及国内部分工厂由于大豆衔接问题导致停机，使得豆粕价格受到内外盘的共同利多提振，价格在前期持续利空的影响下，开始走出一波反弹行情。从目前市场情况看，整体市场的供应问题不大，更多焦点在于节前备货何时提振价格，目前市场多数仍以按需采购为主，从目前市场情况看，备货行情对价格的支持力度可能低于预期。

综上，预计干旱天气对美豆期货的提振作用短期有所衰减，而国内豆粕价格整体需求不及预期，价格预计短期震荡为主，继续上行动力有限。

（卓创资讯 王文深）