【导语】热轧板卷作为重要的钢材制品，在国内形成了巨大的市场规模，其下游领域广泛，主要集中在冷轧板卷、机械、建筑钢结构、集装箱、钢管、汽车、家电等领域，热卷市场的发展满足了各领域不断增长的实际需求，成为中国经济建设的重要支撑。

近年来，国内热轧板消费量持续增长，预计2024年国内消费量达到28450万吨以上，同比去年增长5.8%左右。卓创资讯根据2024年各月份热轧板卷国内消费量的变化制得图1，可以看到低点在2月份，为2033万吨，高点在10月份，为2539万吨。

分月份来看，1-2月份因临近春节，下游厂商逐步进入假期模式，市场需求步入淡季。3月份随着春节假期结束，终端企业陆续复工，刺激消费需求回升。4月份，热轧板卷原材料价格止跌回升，但未能显著拉动消费需求持续增长；不过，4月底起一系列房地产宏观政策相继出台，提振市场信心，促使消费量在5月份反弹。6-8月份正值酷暑时期，下游开工率受限，需求整体表现疲软。尽管6月需求下滑，但受“金九月”需求提前释放驱动，消费量自6月起逐步回温。然而，受淡季影响及供应压力较大，市场库存堆积，参与者信心不足，导致市场价格承压下行。9月份需求释放不及预期，但得益于中下旬一系列利多政策频出，改善市场预期，带动10月份消费量回升。11月份，热卷运行重新回归基本面逻辑，伴随天气变冷，北方需求逐步减弱。12月份，预计消费量有所增长，主要考虑到春节假期在次年1月，将提升12月份补库需求的活跃度。

分领域来看，2024年热轧板卷下游行业依旧主要集中在冷轧板卷、机械、建筑钢结构、集装箱、钢管、汽车、家电等领域（各领域占比见图2）。

冷轧板卷在工业制造领域中占据着举足轻重的地位，是热轧板卷最大的直接下游产品，预计2024年冷卷对热卷的消费量将接近14700万吨，相比2023年增加大约310万吨，呈现出稳步增长的态势。需要注意的是，尽管冷卷对热卷的消费量有望继续攀升，但其占总消费量的比例可能较2023年有所下降，预计占比在51.75%，降低约1.86个百分点，这意味着冷轧板卷在未来面临着更为激烈的市场竞争。

机械与建筑钢结构行业，其消耗的热卷量在冷卷外的下游行业中处于前列，其中机械行业占比达到17.33%，钢结构行业占比达到8.25%。机械行业涵盖了从农业机械到重型机械等多个不同的子领域。农业机械制造商为了提高生产效率和耕种质量，不断升级设备，从而带动了对高精度、耐久性要求高的热卷的大量需求；另外机械行业所涉及的工业机械，包括挖掘机、装载机等大型设备，它们的机身和关键部件同样需要大量的热卷来确保强度与耐久性，预计2024年机械行业消耗热卷量或达到4930万吨左右，同比增加4%。随着科技的进步与创新，钢结构建筑迎来更加宽广的发展前景，无论是复兴传统街区还是打造未来城市，钢结构建筑都将成为城市肌理中不可或缺的一环，预计2024年钢结构消耗热卷量或达到2340万吨左右，同比增加1.90%。

2024年造船行业迎来了一股惊人的增长势头，对热卷的消费量同比增速较快。根据最新数据显示，10月份中国造船新接订单全球第一，11月25日据克拉克森最新数据统计，截至2024年11月9日，2024年10月全球造船业新签订单85艘，环比减少56艘，同比减少103艘，其中中国船厂接获64艘，日本1艘，韩国15艘；共计2,578,317CGT，修正总吨环比下降35.60%，修正总吨同比下降43.58%。这一显著的增长趋势背后，是全球经济复苏、国际贸易回暖、以及提升航运效率和节能减排需求加强的综合影响。随着海运物流成本逐渐降低，全球贸易的旺盛需求和世界经济的恢复成为了驱动造船行业繁荣的关键力量。预计2024年造船行业消耗热卷量或达到128万吨左右，同比增加19%。

展望2025年，预计热卷下游消费量呈现增加态势，其中3月及9月消费量较高，2月份消费量降至全年低点。考虑季节性需求增强，3月份消费量出现显著放量的现象；9月考虑酷暑天气结束，开工有所好转，需求端有一定增量。2月份来看，随着农历新年庆祝活动的深入，整个社会经济活动的节奏放慢，热卷的需求呈现出明显的季节性低谷，预计2月份的下游消费量可能成为全年中的最低点。

（卓创资讯 苏臻）