【导语】伴随二级镍的持续回流，国内原生电解镍产量居高不下，整个镍市场竞争压力较此前明显升温，而众多竞品中，电积镍如何脱颖而出成为市场“新秀”，又将如何在高压环境中保持高竞争水平，成为市场关注焦点。根据综合分析与市场反馈，最终卓创资讯认为“降本增效”成为电积镍持续高速发展的关键。

纵览整个镍市场，从镍矿、电解镍、镍铁三足鼎立局势中，逐步破局成为镍矿、电解镍、镍铁、电积镍、中间品等多元化发展格局，在这个发展过程中，电积镍成为新秀，映入市场眼帘，尤其是在各家电积镍陆续获得海外交易所交割资质之后，市场开始更加关注“物美价廉”的电积镍。

电积镍，是一种通过电解方法生产的纯镍‌，其生产工艺与电解镍有所不同，但产品成分与电解镍相差无几。电积镍的生产过程中，阳极并不会溶解，而是让电解质中的镍金属在阴极堆积，这种生产方式与电解法相似但有所不同。而从原料端看，电积镍的原料主要来自‌红土镍矿，而电解镍大多由‌硫化镍矿生产而来，换言之，电积镍原料更加充足，更优于电解镍未来发展前景。同时电积镍的沉积层通常比较柔软，具有较好的可塑性和润滑性能，可以提供较高的润滑性能。因此，电积镍的应用领域也较为广泛，包括汽车零部件、五金产品、电子设备等，主要用于需要高润滑性和耐腐蚀性的场合。‌

从物理和化学性质看，电积镍与电解镍有不同，但也有很多相似的地方，这也导致国内很多终端下游在今年开始逐步用电积镍替换掉电解镍，毕竟电积镍整体价格要明显低于电解镍，这在相对紧张的宏观大环境中，对下游降低成本有明显的改善效果。当然，电积镍也并非百利而无一害，在某些特定领域，电解镍依旧有自己独有的优势。因此在电积镍产能持续释放的当下，面对行业竞争的持续加剧，电积镍如何突出重围成为企业发展的关键。

降本增效替换原材料  多模式发展持续升级

8月初市场就有传闻，国内某新能源企业在市场上采购硫酸镍，彼时硫酸镍市场正因供应过剩处于低价状态，市场商家大都认为，此采购行为逢低购入原材料，为电积镍生产做保障。从此案例中我们就不难发现，因为电积镍原始原料为红土镍矿，这就导致生产企业在采购原料的时候有非常大的机动性，MHP、硫酸镍等都可以成为电积镍生产原料，而经济性就会成为电积镍生产首先考虑的因素。同时因为原料的多样化，这也对电积镍成本优势形成支撑，成本降低后，在激烈的竞争中也会有更加明显的消费空间。

流出海外新举措  利润收窄存困局

除去降本增效之外，国内各大新能源企业在投身电积镍生产之后，也是陆续在国内外期货交易所进行了注册交割，国内消费不及预期之后，海外流出成为主流趋势。

根据最新国内外期货交易所数据显示，海外镍板库存有明显增加趋势，截至8月20日伦敦金属交易所镍库存在114066吨，环比上月月末增加8880吨，增加幅度在8.44%，环比去年同期增加77028吨，增加幅度高达207.97%。

显然，国产电积镍流出海外趋势明显，从海关数据显示，2024年7月国内原生镍（电解镍+电积镍）出口高达14539吨，环比6月增加4108吨，增幅为39.38%，同比去年同期增加13900吨，增幅高达2175.76%。同样，2024年1-7月国内原生镍（电解镍+电积镍）出口总量为57279吨，同比去年同期增加42189吨，增幅为279.58%。

伴随电积镍持续流出海外，卓创资讯也调研到，由于流出量增加迅速，海外消耗难度上升，海内外价差收窄，出口利润逐步减少，这导致未来电积镍流出难度增大。市场仍需继续寻觅新的发展机会。

直供终端  获得中间环节利润

成本降低、流出海外，这些措施其实非常需要政策或者宏观消息加持，而直接销售终端，则会省去中间环节成本，这也成为电积镍困境突围的关键因素之一。卓创资讯调研数据显示，国内有超过两成电积镍已经实现从厂家到终端的直接销售，且市场预估这将是未来发展趋势之一。但部分行业终端销售壁垒存在，短期市场更大突破难度较大。

综合看，在竞争压力如此之大的大环境下，困境突围是每个环节每个产品必须思考的问题，从根本上看，终端需求是限制行业发展的关键。电积镍作为市场新秀近几年发展值得市场学习和关注，但由于技术壁垒以及产品发展本身问题限制，未来的路依旧坎坷。“困境思变”是亘古不变的话题，当今也适用于镍市场各个产品、各个环节，找到适合自己的方法才是企业长久发展的根本。

（卓创资讯 王依）