【导语】近三年来箱板纸的产能呈现增加趋势，区域分布格局基本没有变化，华东与华南仍是主要区域，占比达到69%左右。产能分布主要是受到需求与原料的影响。2025年市场供需博弈下，预计后期产能增加速度或有所放缓，华南地区受到高质量原料及需求支撑影响，2025年或将成为箱板纸主要的产能投放地。

箱板纸产能及集中度齐增

近三年箱板纸产能呈现增加趋势。全国产能总量由2022年的4202万吨提升至2024年5月的4532万吨。由于箱板纸市场需求量较大、箱板纸盈利能力高于瓦楞纸，且箱板纸产线可转产文化纸、瓦楞纸等产品，灵活性较高，因此纸厂对于箱板纸的产能投放积极性较高。箱板纸产能集中度整体呈现增加的趋势，箱板纸CR4由2022年的52.20%提升至2024年的55.47%，集中度提升主要是因为国内TOP级大企业集团的生产呈现多基地分布发展，并在近三年不断开拓建设新基地，满足不同地区的客户需求，进一步提升了自身在市场上的话语权。以某龙头纸厂为例，前期仅在东莞、泉州、太仓、沈阳、天津、河北、重庆、乐山有分厂，近三年以来也开始在广西、湖北等地建设基地，进一步完善自身产能布局，释放新的生产力。

近三年来箱板纸产能区域分布变化不大

2022-2024年的预计新增产能总量为1087万吨，其中，华东地区新增产能占全国新增产能的21%，华南地区新增产能占26%。从区域来看，近三年来箱板纸产能区域分布格局基本没有变化，主要分布在华东及华南区域。产能分布区域占比由大到小分别是华东、华南、华中、华北、西南、西北、东北。卓创资讯监测数据显示，截至2024年5月底，上述区域箱板纸产能占比分别是39%、30%、11%、9%、7%、5%和1%。与2022年底相比，华东区域占比下降了1个百分点，华北区域占比下降了2个百分点，西南区域占比下降了1个百分点；华南、华中、东北区域占比均提升1个百分点；西北区域占比基本没有变化。

华东与华南地区是国内产能占比较大的区域，也是箱板纸主要的生产地和消费地，主要是因为当地人口较多，经济比较发达，终端企业分布广泛，需求旺盛。从运输半径来看，由于产品附加值不高，底层需求分布广泛，箱板纸原纸运输距离在100公里以内为最优，一般不超过300公里，因此生产厂家多也围绕需求客户所在地建设纸厂，市场产销一体化特性明显。此外，得益于以上地区旺盛的消费端表现，当地废纸供应充足，为生产中低端箱板纸提供了充足原料。华中、华北等地因为经济发展水平不及华东、华南地区，因此厂家分布相对较少。

产能分布受高质量原料导向影响增加

从箱板纸产业空间布局的变化来看，新增产能除了满足当地需求、开拓当地市场之外，高质量原料导向趋势增加。其中，华南地区产能的变化最有代表性。广西地区近年来成为新兴投产地区，2023年广西北海玖龙纸业投产箱板纸80万吨/年，广西南宁太阳纸业投产箱板纸100万吨/年。从投产原因来看：第一，自2021年外废实行零进口以来，国内优质长纤维造纸原料供应偏紧，高端牛卡生产受阻。而广西建厂主要因为广西地区林业资源丰富、浆纸原料充足，为高端箱板纸生产奠定高质量的原料基础。第二，当地未有中大型箱板纸厂家，新建厂在本地竞争压力较小。而华北地区个别中小型落后产能因盈利压力而被淘汰，其区内产能占比呈现缩减趋势。

市场供需矛盾明显，后市产能投放速度放缓

全行业来看，市场供大于求矛盾短期难以改变，在需求缓慢恢复的背景下，市场竞争加剧，盈利或承压，预计企业对产能投放逐步回归理性，部分纸厂产能投放速度或有所放缓。预计2025年箱板纸新增产能约为268万吨，同比2024年下降4.29%，较2023年减少48.66%，市场后期以消化前期释放产能为主。从区域来看，受到高质量原料及需求支撑影响，未来华南地区新增产能达到203万吨，成为主要的产能投放地。

（卓创资讯 吕艳烁）