【导语】5月中国冷轧板卷市场价格重心仍有下移，6月预期市场存在一定上涨空间。

截至5月28日收盘，根据卓创资讯监测数据，5月冷轧板卷均价4318.94元/吨，环比上月下跌0.85%，同比下跌3.68%。5月28日市场价格的4299.67元/吨较4月底的4339元/吨下跌39.33元/吨。

月内冷轧板卷市场价格先跌后有所回涨，但升势未能保持到月末。影响本月冷轧板卷市场价格的主要因素较多：

市场基本面持续处于供大于求格局，中上旬钢市氛围偏弱，市场情绪主导下，冷轧板卷行情随行下跌。伴随宏观消息面利好带动，下旬现货价格略有反弹，但终端需求跟进乏力，价格上涨后，低价成交逐渐顺畅，但高端价格阻力尚存，使得行情上涨幅度较为有限。

供应方面：预估5月冷轧板卷产量668.61万吨，较上月的658.3万吨增加10.31万吨。日均产量来看，本月日均产量21.57万吨，较上月的21.94万吨降低0.37万吨。供给方面来看，本月部分钢厂由于盈利性因素而有所减产，供应压力较上月减小。

成本毛利方面：本月度冷轧板卷平均成本4321.88元/吨，较上一月度增加4.56%，同比增加3.78%。本月冷轧板卷平均毛利-134.1元/吨，较上月降低234.63%，较去年同期降低178.92%。

下游市场方面，根据中汽协公布数据显示，4月，汽车产销分别完成240.6万辆和235.9万辆，环比分别下降10.5%和12.5%，同比分别增长12.8%和9.3%。1-4月，汽车产销累计完成901.2万辆和907.9万辆，同比分别增长7.9%和10.2%。4月乘用车产销分别完成204.8万辆和200.1万辆，环比分别下降9%和10.5%，同比分别增长15.2%和10.5%。4月商用车产销分别完成35.8万辆和35.7万辆，环比分别下降18.3%和22%，同比分别增长0.8%和2.8%。

库存方面，最近一期卓创资讯周度调研发布的冷轧板卷社会库存总量为138.93万吨，较上月缩减0.25%。细分来看，华东增加0.22%，华中缩减3.13%，华南增加0.14%，西南缩减0.61%，华北缩减0.70%，西北增加0.83%，东北缩减1.13%。库存表现来看，多数区域开始了降库存进程，但由于终端需求释放缓慢，各地降库存表现并不理想。

后续冷轧板卷市场行情如何？

对于6月份冷轧板卷市场行情存在一定上涨预期。从库存和供需的角度来看，6月份钢厂检修/减产减少，供应面存在一定增加预期。但与此同时，冷轧板卷下游终端需求伴随着国内以旧换新政策的不断推进和需求端的延后性释放或能同时作用于市场，从而引起市场需求的增加，保障库存消化的进程。宏观方面，虽然国际上美联储降息的相关预期以及延后到明年，但国内促销费相关的政策以及货币方面的预期对市场偏利多。因此对于6月份市场，或可持谨慎看涨的预期。

（卓创资讯 刘炙鑫）