【导语】五一假期期间，国内玉米淀粉现货市场价格结束长达2个月的下跌之后，终于迎来小幅反弹，市场成交重心缓慢上移。原料玉米价格反弹带动成本支撑力度增强及供需压力缓和，成为推动玉米淀粉现货市场价格止跌反弹的主要原因。

五一假期期间，国内玉米淀粉现货市场价格结束长达2个月的下跌之后，终于迎来小幅反弹，市场成交重心缓慢上移。据卓创资讯数据显示，华北地区部分企业成交价格较五一假期之前小幅反弹10-20元/吨。虽然反弹幅度有限，但对于市场信心的修复起到一定作用。原料玉米价格反弹带动成本支撑力度增强及供需压力缓和，成为推动玉米淀粉现货市场价格止跌反弹的主要原因。随着现货市场价格的止跌反弹，市场购销气氛好转，下游终端与贸易商询价与补货意向增加，市场走货量较五一假期前明显好转。

1.原料玉米价格阶段性触底反弹，成本支撑力度增强。

首先，五一假期期间，受物流、天气及假期等多方面因素的影响，玉米上货量出现明显下降，从图2早间到车数据的变化来看，五一假期期间玉米到车数量明显下滑。基层集粮难度增加，由于价格下跌至低位之后，基层农户对于低价抵触心理强烈，继续售粮意向减弱，待价而沽心理增强。由于目前华北地区贸易商玉米库存处于低位运行，难以形成稳定持续的供给。各地深加工企业玉米上货量不足，主要企业为满足正常生产所需，连续上调玉米收购价格，成本端支撑力度逐步转强。其次，随着小麦市场利空影响的减弱以及河南、安徽等地新小麦上市预期增强，河南、安徽等地腾库行情的趋于尾声，玉米市场情绪转好，玉米现货市场在经历长时间弱势低迷之后，终于迎来一波反弹。最后，在假期期间物流、天气等其他因素的影响下，对于现货市场价格的反弹起到推动作用，但整体影响强度较弱。综合以上分析来看，目前驱动玉米淀粉市场价格的主要因素依然在原料玉米端，在供需矛盾未出现明显缓和的背景下，原料玉米价格的阶段性触底反弹，为玉米淀粉价格的反弹提供基础支撑。

2.售粮进度稳步提升，基层粮源逐步消耗。

截至4月25日，东北地区基层农户玉米售粮进度为97%，较去年同期快1个百分点，基层余粮减少；华北地区基层农户售粮进度为83%，较去年同期慢10个百分点。从目前的售粮进度来看，东北地区基层余粮不断减少，粮源逐步转移集中至贸易商与加工企业，整体价格走势略强于华北地区。目前华北地区虽然售粮进度略慢于去年同期，但与去年不同的是，今年余粮主要分散在基层农户及中小型贸易商。进入5月下旬之后随着河南、安徽等地由南往北陆续进入麦收期，整体售粮进度有望加速。随着玉米压力的释放，玉米市场购销情绪有望改善。成本端支撑的稳步增强，有利于玉米淀粉市场的回暖。

据卓创资讯监测数据显示，2024年第18周国内玉米淀粉行业开工负荷为63.27%，环比上周下降1.54个百分点。玉米淀粉行业开工率继续下降，供应压力逐步缓和。其中东北地区由于成本压力高于华北地区，导致价格方面处于劣势，为缓解亏损及销售压力，部分企业选择停产或者减产，导致行业开工率下滑，目前停产或者减产的企业主要集中在黑龙江与吉林地区。华北地区整体开工负荷高位缓慢下行，随着华北地区竞争压力的增加，五一假期结束之后中小型企业停产或者减产有所增多，行业供给压力逐步缓和。

综合以上分析，卓创资讯认为，首先，五一假期之后，随着各地气温回升速度加快及文旅消费的提振，下游制糖、啤酒、冷饮及茶饮等消费不断增多，下游终端开工负荷或将提升，下游需求端逐步放量。其次，供应方面目前行业停产与减产主要集中在东北地区，随着华北区域内竞价压力的增加，中小型企业停产或者减产的企业逐步增多，供给压力有望缓和。最后，成本端进入5月下旬之后随着华北地区小麦自南向北陆续开始收割，玉米购销量下降，有效供应减少，玉米价格或底部反弹，成本端的推动作用或将提升。预计进入5月份之后玉米淀粉现货市场价格或呈现缓慢上行的趋势运行。

（卓创资讯 张晓朋）