■PTA：加工费小幅修复

1.现货：CCF内盘

5835元/吨现款自提 (-90)；江浙市场现货报价场5880-5890元/吨现款自提。

2.基差：内盘PTA现货+15元/吨（0）；

3.库存：社会库存311万吨（+2）；

4.成本：PX（CFR台湾）：1056美元/吨（-22）：

5.负荷：79.2%（+0.2）；

6.装置变动：西北一套120万吨PTA装置已于昨日投料，预计近期出产品，该装置5月上旬停车检修。山东一套250万吨装置负荷5成，另一条线预计周中重启。 

7.PTA加工费：111元/吨（+21） 

8.总结：下游聚酯高负荷需求坚挺，支撑PTA价格，本周有部分装置重启，供应有修复预期。整体来看PTA自身供需面良好，关注低加工费下计划外的装置检修。

■MEG：港口库存延续高位 

1.现货：内盘MEG 现货3952元/吨（-50）；内盘MEG宁波现货：3970元/吨（-50）；华南主港现货（非煤制）4030元/吨（-60）。

2.基差：MEG主流现货-09主力基差 -22（+11）。

3.库存：MEG华东港口库存108.1万吨（-3.8）。

4.MEG总负荷63.84%；煤制负荷：62.98 % 。

5.装置变动：山西一套20万吨/年的合成气制乙二醇装置计划近日重启，后续装置动态本网持续跟进；该装置前期于2022年12月初停车。 

6.总结：供应持续转宽，港口有转累库迹象。部分装置部分启动，煤制负荷上周提负较快，供应端逐渐转向宽松。聚酯端目前产销情况健康，需求支撑仍在。下游良性健康支撑下EG震荡转暖趋势明显。

■橡胶：基本面延续无方向性驱动

1.现货：SCRWF（中国全乳胶）上海11825元/吨（-150）、TSR20（20号轮胎专用胶）昆明10550元/吨（0）、RSS3（泰国三号烟片）上海13500（-150）。

2.基差：全乳胶-RU主力-1005元/吨(+30）。

3.库存：截至2023年8月13日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量90.62万吨，较上期减少1.9万吨，环比减少2.07%。 

4.需求：中国半钢胎样本企业产能利用率为78.44%，环比+0.06%，同比+14.65%。中国全钢胎样本企业产能利用率为63.36%，环比+1.75%，同比+5.66%。 

5.总结：国内外产区陆续进入新胶提量阶段，原料价格承压；轮胎市场依然稳中偏弱，出货缓慢且对原材料逢低采购难以提振。国内外产区逐渐开始上量，产区干旱有所缓解，但尚未对供应产生趋势性影响，供应端难以利好支撑。短期内胶价以震荡为主。

■纯碱：价格坚挺

1.现货：沙河地区重碱主流价2200元/吨，华北地区重碱主流价2250元/吨，华北地区轻碱主流价2150元/吨。

2.基差：沙河-2301：616元/吨。

3.开工率：全国纯碱开工率78.3，氨碱开工率76.49，联产开工率81.76。

4.库存：重碱全国企业库存7.89万吨，轻碱全国企业库存12.88万吨，仓单数量974张，有效预报271张。

5.利润：氨碱企业利润488.53元/吨，联碱企业利润998.6元/吨；浮法玻璃（煤炭）利润412元/吨，浮法玻璃（石油焦）利润668，浮法玻璃（天然气）利润382元/吨。

6.总结：供应缓慢提升，库存低位，需求尚可，现货偏强运行，纯碱价格坚挺。

■玉米：期价冲高回落

1.现货：深加工上涨。主产区：黑龙江哈尔滨出库2580（0），吉林长春出库2750（30），山东德州进厂3060（40），港口：锦州平仓2840（0），主销区：蛇口2930（0），长沙2940（0）。

2.基差：锦州现货平舱-C2309=89（8）。

3.月间：C2309-C2401=123（7）。

4.进口：1%关税美玉米进口成本2128（-21），进口利润802（21）。

5.需求：我的农产品网数据，2023年32周（8月3日-8月9日），全国主要149家玉米深加工企业（含淀粉、淀粉糖、柠檬酸、酒精及氨基酸企业）共消费玉米113.13万吨（+4.03）。 

6.库存：截至8月9日，96家主要玉米深加工厂家加工企业玉米库存总量237.7万吨（环比-5.91%）。18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至8月10日，饲料企业玉米平均库存28.78天（-0.84%），较去年同期下跌6.45%。截至8月4日，北方四港玉米库存共计147.6万吨，周比+5.5万吨（当周北方四港下海量共计18万吨，周比+0.9万吨）。注册仓单量38668（-400）手。

7.总结：北美产区天气改善，巴西出口速度正常，外盘玉米价格重回前低。国内陈作在低库存支撑下暂时保持坚挺，新季生产面临主产区强降雨天气考验，但实际减产程度仍需观察，若无实质性影响，不改新季供应进一步宽松预期。

■生猪：短期回调暂止

1.生猪（外三元）现货（元/公斤）：部分地区小涨。河南17000（0），辽宁17000（100），四川16700（100），湖南17100（0），广东18300（300）。

2.猪肉（元/公斤）：平均批发价22.7（-0.14）。

3.基差：河南现货-LH2309=775（-105）。

4.总结：快速大幅拉涨后，需求方心态开始谨慎，上周生猪现货价格震荡后有所回落。从8月自身供需来看，可出栏量再度转增，消费边际改善但仍处淡季，除二育持续入场拉动外，没有实质性供应紧缺的驱动，因此二育动向仍是关键，一旦二育停止，价格回调可能很大，当然，价格重心预计不会回到此前低位水平。

■沪铜：短期偏强中期区间运行

1.现货:上海有色网1#电解铜平均价为68200元/吨（-490元/吨)

2.利润:进口利润+219.2元/吨

3.基差:上海有色网1#电解铜现货基差145（-55）

4.库存:上期所铜库存52915吨(+763吨)，LME铜库存85375吨（+475吨）。

5.总结：美联储再次加息25基点，总体振幅加大，短期强势，压力位69500-71400，仍然区间操作思路，目前区间在67000-69500，跌破将去往65000。

■沪锌:沪锌重回区间震荡

1.现货:上海有色网0#锌平均价为20440元/吨（-30元/吨）。

2.利润:精炼锌进口亏损为-372.06元/吨。

3.基差:上海有色网0#锌升贴水65，前值55

4.库存: 上期所锌库存63069吨（+1076吨)，LME锌库存92175吨（+375吨）。

5.总结: 美联储加息25基点，供应增加确定性强，下游各需求高位持稳。期价反弹区间在19700-20500，目前重回区间，跌破下沿反弹结束。

■豆粕：USDA8月报告中性

1.现货：张家港43%蛋白豆粕4510（+10）

2.基差：09张家港基差50（+51）

3.成本：10月美湾大豆CNF 577美元/吨（0）；美元兑人民币7.26（+0.02）

4.供应：中国粮油商务网数据显示， 第32周全国油厂大豆压榨总量为230.66万吨，较上周增加28.13万吨。

5.需求：8月10日豆粕成交总量23.14万吨，较上一交易日减少6.2万吨；其中现货成交10.44万吨。

6.库存：中国粮油商务网数据显示，截止到2023年第31周末，国内豆粕库存量为75.5万吨，较上周的72.3万吨增加3.2万吨。

7.总结：USDA报告预估美豆单产在50.9蒲，低于市场预期，但是我们保持美豆单产在51蒲时美豆供需不会环比上年偏紧的看法，且美豆总体需求略有调减，综合之下或不构成突破1480美分驱动。下方空间关注美豆11月合约在1200美分位置支撑，1200以下空间或有限。国内油厂买船进度有所上赶，近期压榨亦回升明显。下游经过主动补库提货需求或边际走弱。USDA每周作物生长报告显示，美国大豆开花率为90%， 此前一周为83%，五年均值为87%；优良率为54%，市场预期为53%,此前一周为52%，去年同期为59%；结荚率为66% 此前一周为50%，五年均值为63%。USDA干旱报告显示， 约43％的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为51%，去年同期为24%。

■棕榈油/豆油：MPOB8月报告偏多

1.现货：24℃棕榈油，天津7640（-40），广州7490（-40）；山东一级豆油8420（-50）

2.基差：09，一级豆油198（-68），棕榈油江苏84（-6）

3.成本：9月船期印尼毛棕榈油FOB 867.5美元/吨（-2.5），9月船期马来24℃棕榈油FOB 855美元/吨（-2.5）；10月船期美湾大豆CNF 577美元/吨（0）；美元兑人民币7.26（+0.02）

4.供给：SPPOMA数据显示，2023年8月1-10日马来西亚棕榈油产量环比增长12%。油棕鲜果串单产环比增加10.75%，出油率环比增长0.22%。

5.需求：Amspec Agri数据显示，马来西亚8月1-10日棕榈油产品出口量为383,795吨，较上月同期的326,569吨增加17.5%。

6.库存：中国粮油商务网监测数据显示，截止到2023年第31周末，国内棕榈油库存总量为54.4万吨，较上周的58.3万吨减少3.9万吨。国内豆油库存量为127.1万吨，较上周的124.5万吨增加2.6万吨。

7.总结：MPOB数据显示，马来西亚7月末棕榈油库存较前月小幅增加0.68%，至173万吨，低于市场预期。毛棕榈油产量为161万吨，较6月增加11.21%。出口环比上升15.55%，至135万吨。市场此前预期，马来西亚截至7月末棕榈油库存为179万吨，环比增加4.2%；产量预计为158万吨，而出口料为127万吨。人民币大幅走贬或在一定程度上支撑内盘商品价格。7月份印尼、马来地区降雨量回归正常水平，干旱担忧有所缓解，产地报价可能高位回落。国际豆棕差位置中性。GAPKI数据显示，印尼5月棕榈油出口略有回暖，但产量攀升极快，带来较大累库压力，其棕榈油库消比持续回升，或施压近端价格。近期棕榈油进口利润略有修复，但仍亏损明显。国内未来旺季需求改善预期仍在。油脂下方空间或有限。

■PP：9月之后平衡表环比改善

1.现货：华东PP煤化工7250元/吨（-30）。

2.基差：PP09基差-126（+17）。

3.库存：聚烯烃两油库存65.5万吨（+4.5）。

4.总结：现货端，随着PP检修装置陆续回归及新增装置陆续投产，市场对后续供应增多的预期加强，下游终端受订单有限及盈利能力偏弱影响，入市采购有限，整体需求端消化力度依旧偏弱随着原料成本的上涨。PP自身生产利润大幅压缩，供应端增量装置已经开始出现可能投产不及预期的声音，而更为关键的是存量装置方面，起到供应端关键边际变量的PDH装置利润大幅压缩，从PDH装置利润对其开工率领先指引看，远端金九银十需求旺季期也将迎来存量装置开工下滑，基于此，我们给到9月之后平衡表环比改善的预期。

■塑料：市场部分货源供应或逐步充裕

1.现货：华北LL煤化工8100元/吨（-10）。

2.基差：L09基差4（+60）。

3.库存：聚烯烃两油库存65.5万吨（+4.5）。

4.总结：现货端，国内部分石化PE检修装置陆续开车，市场部分货源供应或逐步充裕，下游需求表现疲软，订单跟进有限，采购积极性一般。从6月开始，在盘面价格上涨的同时，基差出现劈叉走弱，并且无论是聚烯烃还是聚酯自身生产利润，亦或是其下游制品利润都出现持续压缩，这表明下游化工盘面价格上涨并无现实端基本面支持，更多是受成本端估值以及宏观预期推动上涨。随着交割月的临近，弱基差大概率通过盘面下跌更多修复。

■原油：8月下旬美成品油需求可能边际走弱

1. 现货价（滞后一天）：英国布伦特Dtd价格88.60美元/桶（+0.32），俄罗斯ESPO价格79.75美元/桶（-1.06）。

2.总结：进入8月后，供应端沙特减产利好已基本在盘面兑现，需求端美成品油需求和欧洲柴油裂解都存在边际衰减可能。美汽裂解的强除了汽油需求旺季刺激外，也有炼厂装置检修增多导致，随着炼厂检修装置陆续回归，夏季出行旺季也将在8月见顶，美汽裂解大概率将会季节性走弱，从标普500指数对美成品油需求的领先性看，8月下旬开始美成品油需求也将开始边际走弱。

■工业硅：

1.现货：上海有色通氧553#硅(华东)平均价为13600元/吨，相比前值上涨200元/吨；上海有色不通氧553#硅(华东)平均价为13100元/吨，相比前值上涨100元/吨，华东地区差价为500元/吨；上海有色421#硅(华东)平均价为14500元/吨，相比前值上涨200元/吨；

2.期货：工业硅主力价格为13660元/吨，相比前值上涨70元/吨；

3.基差：工业硅基差为-560元/吨，相比前值上涨85元/吨；

4.库存：截至8-11，工业硅社会库存为24.7万吨，相比前值累库1.9万吨。按地区来看，黄埔港地区为2.9万吨，相比前值累库0.0万吨，昆明地区为10.1万吨，相比前值累库0.4万吨，天津港地区为4万吨，相比前值累库0.1万吨；

5.利润：截至6-30，上海有色全国553#平均成本为14210.73元/吨，对比上海有色553#均价的即时利润为-521元/吨；

6.总结：从基本面上看，当前供需双弱，硅价受成本支撑表现为向上弱修复。供应端步入丰水期，开工存修复预期。而三大下游中目前仅有多晶硅企业产量持续增长，整体需求增量不及供应端，对硅价上行的支撑力度较低，基本面利空情况较为明显。短期来看，当前国内经济环境尚可，决定了硅价不会流畅下跌，且大厂挺价，或在13500元/吨的资金面博弈线上表现出相应韧性。长期来看，要解决产能过剩问题还需看到供应端减产达到一定规模，给与成本价下方2000元/吨的亏损，底部为11000-12000元/吨。

■双铝：

1.现货：上海有色A00铝锭(Al99.70)现货含税均价为18380元/吨，相比前值下跌170元/吨；上海有色氧化铝价格指数均价为2906元/吨，相比前值上涨2元/吨；

2.期货：沪铝价格为18220元/吨，相比前值下跌170元/吨；氧化铝期货价格为2883元/吨，相比前值下跌17元/吨；

3.基差：沪铝基差为160元/吨，相比前值上涨35元/吨；氧化铝基差为23元/吨，相比前值上涨19元/吨；

4.库存：截至8-14，电解铝社会库存为50.6万吨，相比前值下跌0.5万吨。按地区来看，无锡地区为11.7万吨，南海地区为13.2万吨，巩义地区为6.4万吨，天津地区为6.4万吨，上海地区为4.1万吨，杭州地区为5.8万吨，临沂地区为2.5万吨，重庆地区为0.4万吨；

5.利润：截至8-08，上海有色中国电解铝总成本为15938.78元/吨，对比上海有色A00铝锭均价的即时利润为2541.22元/吨；截至8-14，上海有色氧化铝总成本为2673.7元/吨，对比上海有色氧化铝价格指数的即时利润为232.3元/吨；

6.氧化铝总结：在需求端复产、成本抬升预期等因素的作用下，近月供应相对过剩问题有所改善，价格受到市场情绪与基本面双支撑。但短期内需求的增加并不能真正意义上缓解供需错配的局面。氧化铝供应弹性远远强于电解铝，产能的绝对过剩始终存在隐患，即利润空间的打开将会受到氧化铝供应快速增长的影响而迅速关闭，价格难以维持上涨趋势，中长期来看逢高沽空是较为优先的选择，需持续关注行业政策的变化。

7.电解铝总结：全年看空，走势或为震荡下行。向下最低给与17000元/吨的支撑，主因为成本支撑坍塌，预焙阳极价格下调后行业成本将接近16000元/吨，对应当前盘面利润接近2300元/吨。在产业链上下游中并不平衡，合理利润估值在1000元/吨。反弹最高点给与18500元/吨的估值，主因为当前沪铝呈现反常back结构，近月强于远期，随着月间收缩将回归正常con结构，且月差目前处于近三年高位，价格向上无支撑。18000元/吨仍是重要的资金博弈线，低库存支撑下短期可逢低做多，长周期盘面做空。

■A股市场日内触底反弹

1.外部方面：美股三大股指全线收涨，标普500指数涨0.58%，报4489.72点；道指涨0.07%，报35307.63点；纳指涨1.05%，报13788.33点。

2.内部方面:股指市场整体调波动幅度较大，日内触底回升，市场日成交额进一步保持7千亿规模。涨跌比较好，近2900余家公司上涨。北上资金净流出超46亿元。行业方面，游戏行业领涨。

3.结论：股指在估值方面已经处于长期布局区间，众多政策出台支撑未来经济预期收益，股指市场近期表现强势。