目前生猪仍维持供大于求格局。根据农业部数据，截至2022年12月，全国能繁母猪存栏4390万头，环比增加0.07%。近日，生猪现货市价格涨跌互现，其中散户有挺价情绪，尤其是南方市场。养殖集团出栏价稳中有降。当前白条猪消费对市场提振有限，屠企分割比重略增，但终端消费提升缓慢，价格支撑力度不强。

母猪淘汰加速

春节后大猪出栏减少，但总体出栏平均体重仍高于往年同期。根据涌益咨询数据，截至2月2日，全国商品猪周度出栏平均体重为120.87公斤/头，较1月16日的122.97公斤/头下降2.52%，较上周增加0.83%。其中，150公斤以上生猪出栏占比为5.94%，周环比下跌0.53个百分点，90公斤以下生猪出栏占比为7.94%，周环比提升0.23个百分点。

出栏计划方面，从集团场出栏数据看，2月份养殖集团出栏计划环比增加，特别是广东、广西增加比较明显。

节后仔猪价格上涨，但成交较少。主要原因有两个，一是担心猪病问题，二是当下猪价偏低，仔猪市场价格不稳定。预计随着猪价的下跌以及猪病形势的稳定，仔猪补栏会陆续增加。

受猪病影响，短期母猪淘汰加速。1月份全国淘汰母猪屠宰量环比增加13.32%，各区域之间差距较大，其中河南增幅为24.7%，四川增幅为1.78%。冬季是北方猪病发作高峰期，恐慌性屠宰量增加。

节后需求偏淡

春节过后，生猪需求持续低迷，整体屠宰量提升水平有限。节后屠企陆续开工，但人们多以消耗“冰箱”库存为主，整体消费回升缓慢，企业开工不足。短期看，学校开学、工厂复工会带动消费回升，预计短期内重点屠宰企业屠宰量将明显增加。

受2019年、2020年高猪价影响，部门企业开始专业做二次育肥。当下二次育肥的补栏积极性一般，主要原因有两个，一是去年做二次育肥的企业亏损较严重，尤其是去年9月下旬至10月份进行二次育肥的；二是目前市场并不看好生猪上半年行情，二次育肥的积极性一般。若猪价继续走低，不排除低价会促使部分养殖户抄底，刺激补栏及压栏。建议继续关注整体出栏节奏的变化。

目前冻品入库较少，尤其是标猪冻品入库偏少。北方中猪（80公斤以下）入库增加，体重在80公斤以上的生猪价格较标猪低1—3元/公斤，入库价格较有优势，可分割入库。西南及华南地区由于气温偏高，且屠宰厂自身冻库能力小或多数厂家暂不具备冻肉存储条件，因此基本无入库。

整体看，因为市场预期猪价将继续走低，所以目前屠宰厂多以观望为主，实际入库较少。若猪价继续走低，集中性冻品入库带来的分流能力将对猪价形成支撑。

2月6日，国家发改委官方微信消息显示，1月30日—2月3日当周，全国平均猪粮比价为4.96∶1，进入过度下跌一级预警区间，国家发改委将会同有关部门启动中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地同步收储。6日盘中对该消息有所反应，短时放量带动期价走高，当日LH2303合约价格报收14540元/吨，日涨幅2.72%。

图为商品猪出栏体重（公斤/头）

笔者认为，多次少量收储在刺激需求方面没有太大影响，短期影响多在市场情绪方面。

综上，当下生猪供给侧压力犹存，且进入季节性消费淡季，短期价格或继续承压下行。建议投资者重点关注冻品入库节奏，以及二次育肥市场情况。