一、当日主要新闻关注

1）国际新闻

美联储再次大幅加息75个基点，将联邦基金利率的目标区间提升至3.75%-4%，符合市场预期。这是美联储今年以来第六次加息，也是连续第四次加息75个基点，今年已累计加息375个基点。从本次美联储决议声明来看，美联储措辞略偏鸽派，美联储暗示可能放缓加息步伐。不过，美联储主席鲍威尔虽承认12月会议可能放慢加息，但又称考虑暂停加息操之过急，这番鹰派言论打压市场风险情绪，美股全线走低，黄金直线跳水；美元指数和美债收益率走V并刷新日内高点。 

2）国内新闻

央行行长易纲表示，中国经济尽管面临一些挑战和下行压力，但总体延续恢复发展态势；中国经济的潜在增长率将保持在合理区间。中国坚持实施稳健的货币政策，加大对实体经济的支持力度。坚持市场在汇率形成中的决定性作用，人民币汇率将继续在合理均衡水平上保持基本稳定，人民币币值和购买力将保持稳定。近期，房地产销售和贷款投放已有边际改善。

3）行业新闻

据乘联会初步统计，10月乘用车市场零售190.5万辆，同比增长11%，环比下降1%；全国乘用车厂商批发226.2万辆，同比增长15%，环比下降1%。

二、外盘每日收益情况

三、主要品种早盘评论

1）金融

【股指】

股指：美联储如期加息75BP，美股下跌，上一交易日A股继续上涨，汽车行业领涨，两市成交额1.05万亿元，资金方面北向资金净流出75.82亿元，11月01日融资余额增加36.19亿元至14464.36亿元。基差方面，IH2211、IF2211、IC2211、IM2211年化升贴水率分别为0.04%、0.78%、0.72%和1.38%，各股指期货品种当月合约转为升水。目前点位下A股具有较佳的长期配置价值，上证50、沪深300、中证500和中证1000估值水平均处于历史较低分位，已经进入到机会区间。11月美国将进行议息会议和中期选举，预计资本市场波动将加大。从技术面看，各个指数止跌后大幅反弹，操作上建议逢低做多。

【国债】

国债：小幅下跌，10年期国债收益率上行1.28bp至2.72%。央行公开市场继续大额净回笼，Shibor短端品种涨跌不一，流动性保持平稳，抵押补充贷款（PSL）连续两个月增加超过千亿元。10月官方和财新制造业PMI均处于临界点下方，主要是受疫情多发散发等影响，国常会要求持续落实好稳经济一揽子政策和接续措施，推动经济进一步回稳向上。美联储如期加息75bp，年内已累计加息3.75%，美联储主席虽承认12月会议可能放慢加息，但又称考虑暂停加息操之过急，10年期美债收益率显著上行至4.1%。近期国内市场风险偏好有所回升，国债期货价格由涨转跌，操作上建议暂时观望或轻仓试空。

2）能化

【原油】

原油：美国原油和汽油库存下降，国际油价涨至三周多以来最高。截止2022年10月28日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.36622亿桶，比前一周下降504万桶；美国商业原油库存量4.3683亿桶，比前一周下降312万桶；美国汽油库存总量2.06633亿桶，比前一周下降126万桶；馏分油库存量为1.06784亿桶，比前一周增长43万桶。美联储公布最新的11月利率决议，美联储如期升息75基点，至3.75-4.00%。然而从本次美联储决议声明上看，美联储措辞略偏鸽派，美联储暗示可能放缓加息步伐。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盘上涨1.18%。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在72.98%，较上周下降3.41个百分点。本周尽管个别MTO装置负荷有所提升，但新疆部分CTO装置停车，国内CTO/MTO装置整体开工下滑。截至10月27日，国内甲醇整体装置开工负荷为71.05%，较上周下跌2.18个百分点，较去年同期上涨5.76个百分点。整体来看，沿海地区甲醇库存在51.9万吨，环比上周下跌0.57万吨，跌幅在1.09%，同比下跌43.28%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估14.3万吨附近。预计10月28日至11月13日中国进口船货到港量在49.46-50万吨。

【沥青】

沥青：沥青周三整日依旧低迷，夜盘收盘于3770元/吨，变动48元/吨，振幅1.26%。10月28日公布的1至8月全国公路建设完成投资同比增长10.2%，较1-9月份的累计同比增长9.8%继续改善，其中9月份投资同比增长13.4%。目前国内沥青库存偏低，市场存在刚性的备货需求，但是目前沥青的价格高出去年同期500元/吨，这会抑制贸易商对沥青的冬储备货规模，今年冬储需求预计低于历年同期。上周公布1-9月工企利润依旧同比收缩，降准预期升级下原油年底或有震荡趋势。10月PMI除了购进价格和库存指标以外都有所回落，大多指标落于荣枯线以下，且建筑业商务指数下滑明显，显示经济萎缩压力仍大。目前中期选举对民主党利空名下，美联储11月会议再度加息75基点，为今年以来第六次加息，但同时释放后期缓和信号，年底原油再度受累。近期一行两会财政部领导二十大辅导读本明确财政独立核算，持续关注本周是否下达明年专项债提前批额度，建议12-03合约正套并逐渐做多2303。

【纸浆】

纸浆：纸浆夜盘高位震荡。近期纸浆基本面变化不大，全球针叶浆供需面短期仍难有明显的改观，供应扰动或成常态化表现，年内浆价持续大跌的可能性偏低，短期预计仍将维持高位震荡，区间6400-6900。不过海外纸浆需求在年末存在大幅走弱的预期，而国内需求也难有明显的改善，叠加最新的外盘报价开始下调，浆价后市大概率会呈现震荡偏弱的走势。

【橡胶】

橡胶：周三橡胶窄幅震荡，RU01收于12205，上涨225，价格回到12000上方，盘面减仓为主。国内近期散发疫情导致需求端预期转弱，供应端稳定，海外产区进入高产季，供应持续释放，海外需求也同步转弱，压制胶价，目前胶价下行持续性不强，空头主动离场，预计后期走势仍将围绕12000附件震荡。

【聚烯烃】

聚烯烃（LL、PP）：线性LL，中石化部分价格下调100，中石油平稳。煤化工7890通达源，成交回升。拉丝PP，中石化平稳，中石油部分下调100。煤化工7900常州，成交回升。昨日，聚烯烃期货震荡，现货成交回升。供需而言，供需平稳，上游压力不大。展望11月，连续下跌之后，短期利空释放，聚烯烃或试探性筑底。

3）黑色

【钢材】

钢材：夜盘黑色系窄幅震荡为主。基本面来看，在地产新开工用钢需求缺失的情况下，旺季终端需求的表现缺乏向上的弹性，基建虽在继续托底，但之前市场预期的旺季赶工行情并未出现。在成材去库速度放缓，叠加长流程亏损加深后，铁水再度向下匹配疲弱的需求。后期来看，年内需求的弱势或难有大的改善，对黑色整体仍保持偏悲观的态度，短期悲观情绪集中发酵，大方向看空下也需警惕短期的资金反复。

【铁矿】

铁矿：海外在钢厂亏损，终端需求走弱的背景下，9月生铁产量进一步下降，一定程度上也将加剧后期潜在铁元素向国内倾斜的压力。与此同时，国内铁水产量近期也开始见顶回落，铁矿需求端的情况不容乐观。供给端澳巴与非主流发货量劈叉，全球总发运量有所下降，4季度供需两弱的格局较为明确，虽然铁矿中下游库存偏低，但钢厂利润将始终对铁矿产生压制，总体维持中性偏空的思路。但盘面估值偏低，短期悲观情绪发酵后警惕盘面反复。

【煤焦】

双焦：双焦现货端近日开始松动，焦炭钢厂第一轮提降全面落地，产地炼焦煤各煤种也纷纷下调。在铁水见顶回落的通道内，双焦期现价格均面临一定压力。后期来说，双焦自身基本面矛盾在低库存的环境下并不突出，静态的铁水产量对碳元素的现货价格也具备一定支撑，但终端需求的疲弱将始终对黑色产业链的利润形成自下而上的挤压，在终端成材不存在明显缺口的情况下，双焦价格也将中期继续承压。短期悲观情绪发酵后警惕盘面反复。

【锰硅】

锰硅：昨日锰硅01合约震荡上行，终收6934元/吨。江苏市场价格上调20元/吨至7420元/吨。锰矿价格持续下滑，焦炭第一轮提降落地，北方产区的即期成本降至7050元/吨附近，除宁夏外、产区利润仍处倒挂格局。近期厂家复产进程持续，锰硅日产水平逐渐回升。但下游钢厂利润扩张的空间不大，加之限产政策的约束，粗钢产量进一步增长的空间不大，锰硅下游需求的增幅有限。综合来看，厂家逐渐复产、库存消化缓慢，锰硅价格的上方空间较为有限。

【硅铁】

硅铁：昨日硅铁01合约震荡上行，终收8046元/吨。天津72硅铁价格上调50元/吨至8450元/吨。当前硅铁平均生产成本在7900元/吨左右，行业利润尚可，前期停产的厂家陆续复产，硅铁日产水平持续回升。然而下游钢厂利润扩张的空间不大，加之限产政策的约束，钢厂对硅铁需求进一步增长的空间将逐渐缩窄。综合来看，需求端的增幅有限，利润恢复厂家复产，硅铁价格的上方压力将逐渐增加。

【动力煤】

动力煤：隔夜动力煤01合约无成交。近期市场成交不佳，当前秦港5500k煤价在1590元/吨附近。港口库存水平持续下滑，市场煤资源仍然偏紧。用电淡季电厂日耗低位，但旺季临近电厂日耗存回升预期、补库需求仍存；同时北方供暖季冬储需求也在陆续释放。而煤化工行业利润不佳产量下滑、水泥行业错峰停窑，市场煤需求偏弱。综合来看，近期市场供需两弱，但煤炭资源结构性偏紧状态持续，旺季临近煤价或难以出现趋势性下跌。

4）金属     

【贵金属】

贵金属：隔夜美联储利率会议，金银冲高回落。会议如期加息75bps，会议声明释放未来将放缓加息步伐的信号，同时表示需考虑货币政策对经济和通胀的滞后影响，声明整体表现较为鸽派，公布后金银一度冲高。但是随后的新闻发布会上，鲍威尔的表态偏向鹰派，宣称并不认为美联储已经过度紧缩，更重要的是，其表示终端利率可能高于此前预期（4.6%），在鲍威尔讲话后，金银收回当日涨幅。考虑会议决议已经提前被市场消化，尽管加息步伐将出现放缓，但终端利率预期被进一步抬升，金银整体或延续震荡走势。

【铜】

铜：夜盘铜价震荡整理，在美联储议息会议前保持谨慎。今日凌晨美联储加息75个基点，同时美联储主席表示可能在12月份放慢加息步伐，但也称终端利率将高于前期预期，这可能意味着加息周期可能也会延长。今年以来美联储加息是铜市场最大的利空因素，因加息可能导致经济增长放缓，并可能减少铜需求。产业链供求略有缺口，尤其是国内新能源对铜需求拉动明显，表现为库存持续下降和境内外现货延续升水。全球库存已接近多年来低位，上海保税库库存已降至有数据以来低点。铜价中期宽幅偏强波动建议关注美元、国内疫情、现货需求状况、下游开工、库存等状况。

【锌】

锌：夜盘锌价小幅回落。今日凌晨美联储加息75个基点，同时美联储主席表示可能在12月份放慢加息步伐，但也称终端利率将高于前期预期，这可能意味着加息周期可能也会延长。因美联储持续加息，导致市场对未来全球经济增长率预期仍较为悲观。目前欧洲天然气价格出现松动，但锌冶炼减产尚未恢复，需要关注未来欧洲天然气价格变动。目前国内精矿加工费小幅回升，境内外现货延续升水状态。中期锌价可能宽幅偏弱波动，建议关注欧洲冶炼开工情况及国内库存、现货升贴水等情况。

【铝】

铝：铝价小幅反弹。美联储加息压力落地，基本面驱动不足。LME铝在禁令预期下垒库，欧洲行业协会呼吁不要制裁俄铝，同时欧洲能源问题有所缓解。产业上，10月31日国内电解铝社会库存60.7万吨，小幅去库1.6万吨。供应端，国内云南区域性电力紧张或延续，同时四川、内蒙古新增及复产缓慢进行。需求端，疫情反复对下游铝加工业运输及生产带来一定抑制，河南巩义铝加工受干扰需求明显转弱，华东部分下游也逐渐进入淡季。整体上，供需双弱，旺季过后，建议逢高抛空为主。

【镍】

镍：镍价延续反弹。美联储加息压力落地。市场消息称印尼四季度或对镍产品加增关税，但估计影响力度有限。国内电解镍产量环比小幅下滑，而旺季镍表观消费回升，国内镍库存再度降低至3550吨附近，纯镍供应短期略显偏紧。同时海外印尼镍铁、湿法中间品以及不锈钢回流，供应端仍存压力。国内镍铁厂旺季出货状况较好，库存压力持续缓解。下游不锈钢领域，10月旺季需求虽出现回暖，但随着印尼产品回流，不锈钢库存已经有所累积。终端旺季需求过后，供应压力或再显现。整体上，短期超跌反弹，消费旺季趋淡后，镍价或再承压运行为主。

【锡】

锡：锡价小幅波动。美联储加息压力落地。海外东南亚锡产能释放，国内锡进口盈利窗口持续，进口锡集中到货，供给宽松预期逐步兑现。目前缅甸锡矿进口环比略回落，国内炼厂加工费稳定，原料供需基本平稳。国内云南、江西两省炼厂开工率有所回升，个旧疫情影响逐渐消退。下游焊料企业开工不高，需求预期并不乐观，下游企业刚需采购，国内外库存均小幅增加，但变动不大。整体上，锡供需双弱格局，消费不景气下，沪锡低位承压运行为主。

5）农产品

【棉花】

棉花：外盘昨夜再次涨停，带动郑棉夜盘也偏强运行。USDA报告大幅调降全球棉花消费量，并继续上调全球棉花期末库存，未来全球棉花供需格局将趋于宽松，中期棉价依旧承压，但短期在连续大跌后存在技术性修复的空间。国内旺季成色不足，后期订单预期缩减，短期新疆疫情影响下现货维持坚挺，郑棉在跌至12000附近后存在一定支撑，短期或跟随外盘偏强震荡，但疫情缓解后供应将集中释放，下游需求预期进一步走弱，后市国内棉价仍存在下行压力，关注13000附近压力。

【白糖】

白糖：昨夜原糖先抑后扬。目前全球糖市持续关注巴西中南部压榨进度；同时市场也继续关注原油价格、北半球需求、新榨季食糖产量和近期国内疫情变化；另外宏观方面美联储加息、人民币汇率波动、巴西雷亚尔汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和减产利多糖价。策略上，由于进口进一步亏损，后期SR301可以逢回调后买入。

【生猪】

生猪：生猪期货大幅反弹。根据涌益咨询的数据，国内生猪均价25.84元/公斤，比上一日下跌0.29元/公斤。从供需层面看，当前生猪存栏阶段性减少、前期养殖盈利偏高导致养殖户压栏及二次育肥积极性提高。总体而言，短期消费旺季，猪价或以震荡偏强为主。长期受政策影响和未来存栏恢复影响，国内猪价的上涨空间有限，而下方则受养殖成本和基差支撑。企业可以等上涨后卖出套保，长期投资者可以等待价格回落至19000-20000一带再逐步择机入场买入。

【苹果】

苹果：苹果期货维持震荡。根据我的农产品网统计，截至目前，全国冷库入库进度为43.43%，入库量为592.04万吨，预计2022-2023产季最终入库量少于去年。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.6元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.6元/斤，与上一日持平。截至9月29日本周全国冷库出库量1.72万吨，全国冷库去库存率100%。策略上，苹果大规模上市，考虑到减产基本确定，且近期天气不佳，投资者暂时可以待2301合约回调后逢低买入。

【油脂】

油脂：低开后反弹，俄罗斯表示需要乌克兰保证不会在黑海发动袭击，否则将会退出粮食协议，如果退出，也不会阻碍乌克兰出口。印尼即将完成B40道路测试，反馈结果较高。市场传言巴西调高生物柴油掺混比例，从现阶段的10%，升高至2023年1月B14以及3月开始的B15，如果执行，将会带来100-200万吨额外豆油消费。根据最新消息，巴西大部分地区道路仍存在封锁。本轮油脂的反弹更多来自外围市场信息变动，市场也担忧阶段性供需错配，实质供需量上并未出现异动，警惕盘面回落风险。        

【豆菜粕】

豆菜粕：尾盘下跌，黑海粮食出口协议有望重启。今日国内豆粕现货基差延续下跌，特别是华南地区。美豆收割进度加快，11月中预计收割完毕，现阶段美豆上涨驱动更多来自出口和外围消息，种植面积和单产变动可能性较小，新作减产偏紧的格局为盘面托底，国内下游能否持续为油厂远期基差合同买单，将会影响美豆出口进度，特别是11月国内生猪出栏后。后期美国中西部的降雨利于密西西比河水位回升，但是根据NOAA的预估，回升幅度有限。未来到11月中，巴西降雨偏度的地方减少，降雨也缓解了阿根廷此前偏少的情况，利于11月初播种，南美大豆的复产顺畅之路将会限制盘面涨幅。