近期，鸡蛋期货延续弱势行情，价格重心持续走低，一度跌破4000元/500千克一线。分析人士表示，8月初，全国鸡蛋产区价格触顶后直线下跌，且低于去年同期水平，原因在于市场需求偏弱。不过，从8月中下旬开始，受供需两端双重利多的影响，鸡蛋价格将存在小幅反弹行情。

“从供给端来看，2020年产蛋鸡存栏量达到高峰后降低，2021年存栏量降至近5年低位，2022年处在缓慢恢复阶段，供给收紧对鸡蛋价格产生托底作用。”徽商期货鸡蛋分析师尉秀告诉期货日报记者，7月，全国在产蛋鸡存栏量约为11.94亿只，环比增加1.1%。8月，新开产蛋鸡主要是4月前后补栏的鸡苗（4月，鸡苗补栏量环比减少14.67%），加之养殖单位多计划在中秋节前集中淘汰老鸡，或加大存栏量减幅。因此，根据7月存栏量、补栏量以及淘鸡情况综合衡量，鸡蛋供给端持续偏紧，需要密切关注淘汰鸡出栏量及日龄变化。

“虽然存栏环比小幅增加，但受各地高温天气的影响，平均产蛋率较低。截至7月31日，我国蛋鸡半月度产蛋率为87.17%，达到近4年来最低水平。由此预计，增量与减量基本可抵消，短期供给较为稳定。”光大期货鸡蛋分析师孔海兰说。

事实上，8月是鸡蛋市场的消费旺季。“受中秋节的影响，食品厂采购量会随之增加，终端市场也将出现需求高峰。并且入秋后天气逐渐转凉，鸡蛋储存时间有所延长，养殖单位和经销商的销售心态趋于平稳。此外，8月底，中小学和大中院校开学，食堂采购量增加，需求面转好对鸡蛋市场的带动作用较大。”尉秀如是说。

“从鸡蛋进入高价区间后，终端需求有所转弱。截至上周五，某机构样本点跟踪的生产环节、流通环节库存天数环比增加，说明库存压力较前期有所加大。根据历史补栏情况，下半年供给端对鸡蛋价格继续形成利多影响，同时在中秋节前需求提振的作用下，预计鸡蛋现货价格偏强运行概率较大，下方空间较为有限。”孔海兰补充说。

不过，中州期货鸡蛋分析师章佩英认为，今年受疫情影响，餐饮消费低于正常水平，户外和旅游等消费受限，特别是中秋节备货需求处于底部区间，备货启动迟缓，宏观和微观层面的消费远不及预期。由于8月中旬仍未见大量备货需求，所以初步预期今年的中秋节可能不会出现爆发式备货推涨行情。

“从基本面来看，下半年鸡蛋价格振荡偏强的概率较大，待市场情绪改善后，鸡蛋期价有望上涨。现货方面，要关注终端需求变化对鸡蛋价格的影响；期货方面，要关注市场情绪以及资金对期货盘面的影响。”孔海兰分析说。

“总体来看，供给趋增而消费无明显起色，产业旺季看涨心态也会逐步发生改变。因此，8月下旬鸡蛋价格上方压力将继续增强。”章佩英表示，期货盘面交易逻辑可能与现货趋势略有不同，主要体现在两点：一是从4月开始，鸡蛋期价不断下行，至8月上旬阶段性见底，跌幅高达20.48%，主要交易产能增长与鸡蛋期货2209合约中秋节后交割这两个逻辑。随着鸡蛋2209合约逐步接近交割月，现货价格虽无大涨，但也相对坚挺，交割逻辑暂停，盘面受基差牵引反弹修复。因此，8月中下旬，鸡蛋期货盘面尤其是2209合约与2210合约有望出现基差修复行情。二是今年消费偏弱的基调基本确定，推测第四季度及春节前的产能无大幅增长，但能提供充足供应，中长线供应宽松结构将持续。加上鸡蛋期货2301合约同样面临春节后交割的问题，期货盘面反弹修复后仍有望下行走交割逻辑。因此，中长线建议维持偏空思路。