2月15日，中国石油天然气股份有限公司新增1家机构对其2021年度业绩做出预测。6个月内累计共6家机构预测2021年净利润均值为917.75亿元，较去年同比增长382.98%。在分析人士看来，2021年原油需求相比前一年显著回升，国际原油价格持续振荡上行，以“两桶油”为代表的相关上市公司显著受益。

从1月以来上市公司披露的业绩预告来看，中国石油披露的业绩预告显示，公司预计2021年实现归母净利润900亿元至940亿元，同比增长374%至395%，创近7年最好水平。中国石化年度业绩预增公告称，2021年业绩有望创近10年最好水平，公司预计2021年归母净利润同比增加340亿元至400亿元，同比增长103%至122%。中曼石油预计2021年实现扭亏为盈，归母净利润为6000万元至7200万元。

“两桶油”为代表的相关上市公司，成本与国际油价联系紧密。2021年原油需求相比于2020年有显著回升，全球原油库存在一年期间基本已经恢复到疫情前的水平，叠加OPEC+对于产量的谨慎控制，国际油价实现了持续涨势，为相关企业2021年交出一份亮眼的成绩单打下了基础。

2022年年初，影响原油市场的主要因素逐渐转变为宏观和地缘政治。美国等西方国家炒作俄罗斯入侵乌克兰，给原油市场带来了供应扰动风险，提振原油地缘风险溢价，国际油价八周连涨在逾七年高位徘徊，国内A股油气板块也在国际原油价格屡创新高的推动下表现突出。

多家券商认为，全球原油供需基本面在今年有望继续维持紧平衡，进而带动原油价格振荡上行。在高油价的推动下，产业链上游拥有石油资源、从事勘探开发类的企业，下游从事民营大炼化的石化类企业有望受益。原油需求增长还会继续拉动上游从事勘探开发的石油工程类企业业绩改善。

而短期来看，日前俄罗斯政府表示已在演习后从乌克兰边境撤出部分军队，俄乌局势有所缓和，油价也随之高位回落，A股市场也相应受到了一定影响。“目前俄乌双方仍处于博弈对峙阶段，短期内冲突进展仍对原油市场情绪的影响仍比较大，原油地缘风险溢价犹在。”光大期货能源化工分析师杜冰沁表示，俄乌局势此前持续发酵，美国同时释放重启伊核协议谈判的信号，市场担忧伊朗近200万桶/日的产量和出口或很快恢复。宏观方面，欧美国家通胀高位使得市场对于美联储3月加息预期不断上调。

从供需来看，平安期货油品分析师任雪介绍，疫情影响相对超预期，此前对奥密克戎病毒影响需求相对悲观，实则进入2022年，疫情影响逐渐去化，需求有所持续复苏。供应方面，欧佩克减产联盟复产速度相对低于预期，受安哥拉和尼日利亚等复产不及预期影响，欧佩克总产量持续低于目标产量，欧佩克+减产执行率127%，随着不断复产，市场对剩余产能较低的担忧逐渐增加。原油价格持续上涨下，目前下游主要油品的裂解价差尚可，部分油品裂解价差较强，暂未出现明显负反馈作用。在任雪看来，目前供应逐步增加下，原油库存仍在去化，基本面现状表现相对短缺，在低库存格局下，原油整体表现预计高位偏强，风险主要在于地缘政治因素和伊核协议扰动。

“需注意的是，随着一季度末炼厂进入传统检修季节，原油市场或将开始出现累库，不过鉴于当前库存水平较低，短时间累库对价格的影响或不明显。”杜冰沁提醒，基于当前的地缘政治风险和偏紧的供需状态，短期内油价仍将维持高位振荡的走势。