国内尿素，节前储备推动行情

情绪向好后，需要采购主力助推本轮行情。对于农业而言，春节后的返青肥市场需要适量储备，淡储和夏管肥也需要持续的择机采购；而工业，虽然随着春节临近，刚需明显转弱，但春节期间维持生产的企业，以及为节后开工做准备的企业，也需要适量补充库存，同时下游多还有买涨不买跌的心态，所以随着行情企稳反弹，市场陆续有新的买家进入，短时推动行情走高。但这一轮行情的买家，多数是储备需求，一旦价格过高，必回抑制买家的购买积极性，主要原因是行业开工的逐渐提升，供应量的充足考虑。

供应端：

目前国内日产回升至15.21万吨，西南、青海、内蒙等地前期气头停车装置将在节前陆续恢复，且由于春节假期的临近，氨企为控制库存，部分企业生产重心由液氨适当转至尿素的可能性较大。但与此同时，晋城区域因冬奥会影响的减量也已经于1月18日开始，且25日晋城区域仍有减量，另外28日左右山东局部也有减量预期。但整体来看春节前后国内供应仍将延续宽松态势。

通过对影响化肥价格的因素进行一一分析，我们不难发现，2022年尿素整体成本下移，上半年因冬储偏弱产生的补库需求有望对尿素价格形成支撑；下半年，供需结构可能偏弱，价格可能会出现下行。2022年春季用肥时，化肥价格和今年相比，呈下跌趋势，不过，整体价格来说，还是处于高位。预计价格区间在1500-2500元/吨之间。此外，我们需要密切关注出口政策变动，原料价格变动以及疫情的影响。

2022年，预计尿素成本整体下移，供需格局偏弱。供应端，2022年尿素供应可能存在过剩，预计新增产能为150万吨，但增速放缓；产量受出口仍受限的预期影响，可能有所下降。

需求端，2022年农业需求仍较为稳定，季节性因素可能会有所增强。工业需求方面，因尿素主要工业需求是人造板以及三聚氰胺，两者与房地产市场密切相关。考虑到房地产2022年处于下行周期，尿素工业需求恐偏弱。

综合来看，临近年底市场刚需进一步减少，企业假期预收各有差异，加之供应面的利空以及期货的情绪影响，市场推涨动力并不强劲。春节后，在社会库存持续较低情况下，市场行情反应依旧较为敏感，供应面的影响弱化，需求面阶段性增加的预期之下，2022年预计库存高点出现在春节后1-2周，2月份市场行情仍将在高位窄幅波动，主流区域的涨跌区间或将在2400-2650元/吨上下。