2021年是不断见证历史的一年，这一年期货市场大事不断，从红枣生猪期货品种上市、广州期货交易所成立，再到期市成交规模创纪录、期货立法取得重大进展等等，在疫情背景下，2021年中国期货市场仍然走出了变革性一年。

回顾过去一年，我们一起见证了期货市场波澜壮阔的行情，我们震惊于“一飞冲天”的上涨，也感叹过“飞流直下三千尺”的下跌。这一年期货市场的表现不断刷新我们的认知，如工业品价格屡创新高，动力煤价格逼近2000点等等，让业内人士纷纷感叹“活久见”。

那么，纵观全年，哪些品种荣获“涨幅TOP3”奖项？又是哪些品种惨拿“跌幅王”奖项？七禾研究中心简单做了个年终盘点，分享给大家。

一、2020年中国期货市场品种涨跌幅

制图：七禾研究中心|数据来源：文化财经

（注：1、均以品种加权统计。2、剔除了部分成交不活跃品种。）

制图：七禾研究中心

上图为2021年期货市场品种涨跌幅排名，在剔除掉部分不活跃的品种之后，统计的62个品种中，共有45个在品种实现上涨，16个品种惨淡收绿。

其中夺得“涨幅TOP1”奖项的品种是沪锡，得奖理由是在过去的一年里，沪锡不争不抢，默默无闻的涨了一整年，走势非常亮眼。拿走“跌幅TOP1”奖项的品种则是生猪，得奖理由是，过去一整年里，生猪几乎都处于下跌通道中，下跌行情很流畅，获得“跌幅TOP1”奖项并不让人意外。

另据统计，2021年共有沪锡、动力煤等39个品种刷新了上市以来新高，而苹果、生猪等品种则是刷新了上市以来新低。

制图：七禾研究中心|数据来源：文华财经

板块方面，2021年石油板块和有色板块表现不错，涨幅分别高达38.73%和31.61%。

这里提一下农产品板块和黑色板块，2021年国内农产品板块共有两个新品种上市，一个是大连商品交易所的生猪期货，一个是郑州商品交易所的花生期货，两个品种自上市以来就给产业带来了较好的套期保值机会。

而黑色板块则在2021年上演了一场波澜壮阔的历史性行情，“煤炭三兄弟”的飙涨和暴跌走势，使其成为2021年“最火”品种，小编觉得这里可以给“煤炭三兄弟”颁发一个最受关注奖。

二、2021年期货品种涨幅TOP10

制图：七禾研究中心

制图：七禾研究中心|数据来源：文华财经

（注：均以品种加权统计）

从2021年期市品种涨幅排名表中可以看出，沪锡（93.68%）、原油（60.45%）、燃油（39.87%）夺得前三甲，随后是红枣、低燃料油、纯碱、棉花、焦煤、苯乙烯、尿素，这些品种的涨幅均超30%。

涨幅TOP1：沪锡（93.68%）

作为涨幅TOP1，沪锡2021年的走势非常流畅，在其它品种走势波澜壮阔、赚足市场眼球的时候，它不争不抢，只顾默默上涨，不断创下历史新高。

事实上，沪锡的单边上涨行情并不是2021年才开始。早在2020年3月下旬，沪锡就已经进入上涨通道，期间虽然经历了多次震荡，但整体向上势头不改。

沪锡加权走势

那么，2022年，沪锡还能否延续上涨趋势呢？

中信期货：2021年锡价强势主要是由于疫情导致东南亚锡主产国产量恢复受限，国内西南地区冶炼厂意外受到限电冲击，而需求端受益于经济复苏，供需维持大幅短缺局面。展望2022年，我们认为全球锡供需增速均放缓，供应速度略快，全球锡短缺量收窄，锡价可能维持在高位。

中信建投期货：从宏观看，全球流动性继续收紧，美国存在进一步收紧货币政策的预期，同时，IMF预测2022年全球经济增速将放缓。国内方面，政策端有托底的可能。总体来看，全球经济承压对大宗商品价格形成拖累。

从基本面看，本轮锡价趋势性上涨主要来自供需错配，供应端需要注意供应恢复的节奏，其中主要看疫情的节奏。在目前矿山高利润背景下，海外地区复产预期较强，初步预计2022年上半年产量继续回升。需求端，光伏需求可能会是亮点之一，但总体需求受制于宏观经济承压而偏弱。基于此，2022年锡价不具备大幅上行空间，预计全年运行在200000—320000元/吨。

涨幅TOP2：原油（60.45%）

2021年上半年，原油期货走出了轰轰烈烈的反弹行情，涨势迅猛，但是步入下半年后，涨势降温，尤其在第四季度，出现了较为明显的回落。

去年12个月中，原油仅4个月录得跌幅，其它8个月均实现上涨，其中2月份的涨幅最大，涨幅超20%。11月份的跌幅最大，跌幅近15%。

原油加权走势

展望2022年，原油期货还能持续这样的上涨行情吗？

一德期货：展望2022年，OPEC+大概率维持既定的增产路线，伊朗原油回归市场艰难重重，美国仍将是引领Non-OPEC石油产量增长的主力。与此同时，全球经济增速放缓背景下的原油需求预期并不乐观，EIA、OPEC和IEA等国际机构对于2022年油市供需平衡情况预测较为一致，认为供需将逐渐由紧缺转向宽松。因此，在供需和货币流动性拐点临近的情况下，原油价格上涨的动力不足，但OECD库存水平处于2015年初以来低位，未来补库需求将限制价格回落的空间，预计2022年Brent油价在60-80美元/桶的区间运行为主，主要关注OPEC+供应管理及伊朗原油回归的进程。

中信期货：2022年面对供应的增加，实现更加稳定的供需平衡将成为原油市场的主旋律。需求端，随着全球疫苗接种紧锣密鼓铺展，正常情况下，明年需求有望完全恢复，同时边际增量预计小于2021年。压力将主要来自于宏观层面流动性收紧以及疫情的不确定性扰动。供应端，明年美国页岩油增产仍较缓慢，同时加拿大和巴西产量有望创新高，但整体占比不高，主要增产来源还是欧佩克+。作为明年油市重要调节和托底角色，欧佩克+前三季度逐月增产40万桶/日的路径明确，为供应增加定调，四季度暂时空白。分季度来看，一季度油市供需格局将从偏紧向宽松过渡，预计二季度夏季需求旺季来临，如果需求量超过供应量仍有望出现供应缺口推升油价走高，同时也将逐渐迎来美联储加息事宜、伊朗石油供应流回市场预期增大等市场焦点，届时油价存在承压下行风险；

整体上看，在低库存水平背景下，油价下方将会得到支撑，油价上行的主要压力来自于需求的边际恢复减弱、供应的增加和流动性收紧，所以2022年油价路径上或许难以复制今年较长时间的持续大幅上涨态势，同时需特别注意在高位时的回落风险，我们预计2022年油价主要运行区间为60-90美元/桶。

三、2021年期货品种跌幅TOP10

制图：七禾研究中心

制图：七禾研究中心|数据来源：文华财经

（注：均以品种加权统计）

从2021年期市品种跌幅排名表中可以看出，生猪（-48.33%）、铁矿（-32.11%）、花生（-16.41%）惨获前三，随后是沪银、IH、豆粕、玻璃、梗米、IF、沪金。

跌幅TOP1：生猪（-48.33%）

2021年是生猪期货的创世元年。生猪期货的上市填补了我国畜牧期货品种的空白，与玉米、豆粕等期货期权一起，形成了从种植、加工到养殖的完整风险管理工具体系。

不过生猪期货上市以来，几乎一直处在下行通道中，不断刷新新低。价格也从年内最高30000元/吨附近一度跌至9月份的13480元/吨，目前则在15000元/吨附近来回震荡。

生猪加权走势

那么，2022年的猪价会如何运行？猪周期拐点何时到来？

华融融达期货：2022年或处于新一轮周期开启的转换年份，明年一季度生猪供给仍较为宽松且处于传统消费淡季，猪价或再次跌破成本线，养殖业顺势进行二次去产能。也需注意养殖端预期年后猪价不景气，暂无盲目压栏行为，部分养殖户甚至有提前出栏计划，到明年3月生猪出栏体重或维持正常偏低水平，在一定程度上减轻了供给压力，有望抬升价格底部。进入5月份后，供需压力开始逐渐缓解，周期逐渐转换，9月之后随着消费旺季到来，猪价或跟随需求提升的幅度震荡偏强运行。预估2022年生猪价格主要运行区间在12-20元/公斤。

当然明年猪价的具体运行，还需要参考生猪产能去化力度、出栏节奏和出栏体重的具体情况进行判断。同时，也要注意12月-次年2月非瘟疫情对生猪产能的影响，警惕一致性预期下容易出现的“不涨反跌”、“不跌反涨”行情。

鲁证期货：2021年是从“非瘟疫情时代”向“后疫情时代”演变的过渡阶段，旧格局的要素结构正在被打破和重整，跌宕起伏是时代过渡期最大的特点。年内现货价格大幅下跌的核心驱动来自供给端：能繁母猪恢复超预期、全口径猪肉供给过剩压制现货价格持续下行。

基于对能繁母猪存栏趋势的简单推演，我们认可关于未来生猪供给的以下观点：1、生猪产能的缩减正在发生，但速度相对缓慢，预计2022年生猪供给不会发生剧烈的收缩；2、明年上半年供给大概率相对宽松，但要警惕2021年7-9月份母猪淘汰高峰对2-4月份生猪供给的影响；3、受冬季疫情严重、后备母猪补栏不足等问题影响，2022年三季度生猪供给或偏紧，中秋价格行情非常值得期待；4、考虑到2021年9-11月份后备补栏较为积极，叠加市场普遍看好2022年四季度市场价格的事实，对2022年四季度的供给情况保持谨慎乐观。5、生猪出栏体重的下降和猪肉进口数量的降低，有助于提高2022年生猪价格水平。仅基于以上有限的讨论，我们认为2022年生猪现货市场的价格高点可能出现在三季度。

跌幅TOP2：铁矿（-32.11%）

2021年铁矿石行情经历了牛熊市的转换，价格先扬后抑。上半年铁矿石期货整体呈现震荡偏强走势，并于5月创下历史新高。下半年铁矿石期货则以下跌为主，价格自7月以来大幅下跌，跌势一直延续到11月中旬，之后才触底反弹。

铁铁矿加权走势

那么，展望2022年，铁矿石会如何走？整体呈现什么样的格局呢？

瑞达期货：展望2022 年，铁矿石市场或呈现供应宽松局面。从供应端分析，在排除不可抗力影响，市场预计2022 年巴西淡水河谷产量计划增加500-1500 万吨；力拓有500万吨增产预期；BHP 和FMG 产量环比持平，四大矿山有1000-2000 万吨的增量预期。随着矿价回落，非主流矿生产积极性下滑，但整体供应也将保持增长趋势。从需求端分析，在碳达峰、碳中和大背景下，对粗钢供给的影响将持续存在，预计2022 年国内粗钢产量同比将继续下滑。最后关注铁矿石现货供需季节性因素，一季度为澳洲及巴西飓风、强降雨多发期，恶劣天气可能影响铁矿石生产及运输；二三季度铁矿石现货供应将逐步增加；四季度供应量相较于二三季度会小幅回落；关注供需矛盾变化寻找钢矿阶段性供需错配带来的投资机会。2022 年铁矿石整体运行区间预估在480-950 元/吨。

永安期货：供需展望方面，2022年，铁矿石主流矿山供给仍有增量，非主流矿山产量或将微增，内矿产量将有所下滑，需要关注到价格对非主流矿山产能的挤出效应；海外需求持平，国内在碳中和、碳达峰背景下废钢的替代效应将进一步抬升，预期铁矿石需求将小幅收缩，整体铁矿石全球平衡表将表现为宽松格局；

行情展望方面，当前静态评估，铁矿石处于供需偏宽松的状态，港口库存持续积累，螺矿比处于历史高位，整体矿价将表现为跟随成材。但动态来看，铁矿石需求端变数较大，国内需求存在不确定性，将极大影响矿石需求的环比变化。展望2022年行情，铁矿石相对估值低位，驱动偏弱，铁矿石行情将表现为跟随成材，节奏上需要密切关注钢厂生产行为，供需宽松格局下，较难走出独立行情。

注：以上内容仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎！

七禾研究中心综合整理自网络

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