一、当日主要新闻关注

1）国际新闻

伊朗外交部发言人哈提卜扎德8月2日强烈谴责英国外交大臣拉布针对伊朗进行“毫无根据的指控”，称英国和美国“协调一致地”指控伊朗涉入油轮遇袭事件，这一指控“毫无根据”。美国和英国等国对此前在红海等水域发生的针对伊朗商船的恐怖袭击和破坏行为保持沉默，这次却对伊朗提出带有政治偏见的虚假指控。如果这些国家有任何证据，就应该将其提交出来。据报道，以色列公司管理的“默瑟街”号油轮7月29日在阿曼附近海域遭到无人机袭击，造成两名船员死亡。美国国务卿布林肯8月1日发表声明强烈谴责油轮遇袭事件，称美方确信伊朗使用无人机实施此次袭击。

2）国内新闻

数据显示，今年前7个月全国共发行新增地方政府债券约18833亿元，发行节奏明显较前两年偏缓。多位研究人士表示，8月地方债计划发行规模已突破万亿元，发行节奏很可能有所加快，年内新增地方债额度大概率会使用完毕。专项债有望带动约2.75万亿元资金投向基建领域，提振基建投资增速，从而护航今年末、明年初的经济增长。

3）行业新闻

人民日报评论，构建以新能源为主体的新型电力系统，需要在电能的产、送、用全链条加大投入力度。从电源侧看，为了解决新能源装机带来的随机性、波动性问题，必须加快推动储能项目建设；从电网侧看，保障供电可靠、运行安全，需要大幅提升电力系统调峰、调频和调压等能力，需要配置相关技术设备；从用户侧看，政府鼓励用户储能的多元化发展，需要分散式储能设施与技术。长远来看，这是推动电力行业高质量发展、实现碳达峰、碳中和目标的必要之举。

二、主要品种早盘评论

1）金融

【股指】

股指：美股涨跌不一，上一交易日A股大幅反弹，两市成交额1.50万亿元，资金方面北向资金净流入51.84亿元，07月30日融资余额减少8.05亿元至16475.38亿元。后疫情阶段我国经济复苏压力依然较大，对于2021年下半年，货币政策转向结构性宽松，股指整体估值上升有限。随着利润增速开始分化，市场关注点重新回归到结构性机会上来。从技术面看，股指有企稳迹象，操作上建议逢低做多。

【国债】

国债：高开回落，10年期国债活跃券210009收益率下行2bp至2.82%。央行继续开展100亿元逆回购操作，Shibor集体下行，资金面宽松。多地德尔塔疫情不断出现，避险情绪升温，7月制造业PMI低于预期，扩张步伐放缓，中央政治局会议要求合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，推动今年底明年初形成实物工作量，预计下半年发债进度将加快。美国二季度GDP增长不及预期，PMI回落，美联储主席表示美国经济改善但尚未全面复苏，美联储还没到收紧政策特别是加息的时候，维持宽松政策不变，美债收益率回落。短期受疫情影响，国债期货价格不断上涨，操作上建议多单谨慎持有，积极关注国内疫情变化，随着政府债券加速发行和疫情逐步得到控制，谨防高位回落。

2）能化

【原油】

原油：市场关注石油消耗大国经济数据，国际油价回跌。新冠病毒疫情反弹也打压石油市场气氛。7月份中国制造业采购经理指数（PMI）继续位于临界点以上，制造业总体继续保持扩张态势，但步伐有所放缓。据中国国家统计局7月31日消息，7月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，低于上月0.5个百分点。7月美国制造业采购经理人指数（PMI）从6月的60.6降至59.5，为今年1月以来的最低值，低于经济学家预期的60.9。上周五美国有超过10万例新增新冠肺炎新病例，这是自2月份以来的最高单日数据。调查发现，7月欧佩克原油日产量2672万桶日，比修正过的6月份修正后的日产量增加61万桶。除今年2月外，欧佩克原油日产量自2020年6月以来每月都有所增加。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盘下跌2.49%。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在75.62%，较上周下跌7.81个百分点。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在76.15%，较上周上涨0.53个百分点。本周期内，多数装置运行稳定，国内CTO/MTO装置整体开工变化不大。整体来看，沿海地区甲醇库存在80.48万吨，环比上周下跌1.47万吨，跌幅在1.79%，同比下降46%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估在19万吨附近。预计7月30日到8月15日沿海地区进口船货到港量在73.03万-74万吨。华东多数码头于7月28日解封过后，进口船舶集中排队卸货，8月上中旬华东部分公共仓储和重要下游工厂库存或将得到累积，后期关注转口船舶的实际数量。截至7月29日，国内甲醇整体装置开工负荷为69.33%,下跌0.40个百分点，较去年同期上涨7.27个百分点。

【橡胶】

橡胶：周一橡胶震荡回调，国内产胶区价格稳定，泰国原料胶价格止跌回升，国内轮胎厂开工上周稍有回升后本周下滑，开工低于历史同期，保税区库存持续去化利好价格，全球疫情持续反复影响市场情绪，国内散发疫情地区增加，影响消费预期，第一商用车网预测7月重卡销量断崖式下跌，加剧市场悲观情绪，短期胶价受外部影响预计下跌。

【聚烯烃（LL、PP）】

聚烯烃（LL、PP）：线性LL，中石化华北下调100，中油东北上调100。拉丝PP，两油价格平稳。煤化工8380，成交回升。两油石化库存74万，环比下降2万。昨日聚烯烃期货回落，供需角度月初石化库存回升，同时成本端支撑下降是主要利空因素。短期价格仍处于回调当中，耐心等待期货和现货的止跌。

【PTA、MEG】

[PTA、MEG]：PTA大幅下跌，MEG延续下跌。原油再度转弱，聚酯原料价格整体偏弱。产业上，目前港口恢复正常，近期PTA装置检修装置仍然较多；乙二醇检修计划增加，一定程度缓解新装置投产的供应压力，同时关注成本支撑。需求端，受台风影响，下游聚酯开工负荷小幅下滑。库存方面，乙二醇受港口到货延迟去库，PTA延续小幅去库。整体上，PTA、MEG受消息面影响，关注新投和重启消息，短期行情偏弱运行为主。

3）黑色

【钢材】

周五夜盘黑色系受到国家对于纠正“运动式”减碳表述的影响，盘面价格大幅下挫，螺纹和热卷2201合约下跌超6%。 从6月下旬开始，钢材期货盘面的上涨很大部分原因来自看好未来粗钢产量压减的投机多头助推，但周五的表述严重 扰乱了市场对于未来“碳中和”下粗钢产量压减的力度预期，盘面在淡季叠加高升水的格局下，多头踩踏离场，盘面 升水被明显挤压。虽然周六现货的跌幅没有盘面剧烈，但在基差由负转正后，前期期现盘的获利了结或将给现货市场 短期内带来较大的供给压力。而需求侧也尚未走出淡季的阴霾，虽然我们认为粗钢产量管控在后期仍将稳步推进，产 量的压减也势在必行，但政府在价格上涨周期内的预期管理手段将对后期的盘面走势造成较大的扰动，所以交易政策预期的权重将缩小，盘面对现实层面的关注程度将逐步放大，短期盘面预计偏弱运行为主，若1-2周内产量继续缩减，造成加速去库，届时再继续介入中长期01合约钢材多单。

【铁矿】

铁矿：夜盘小幅回升，政策面对保供稳价给出重新定义，下半年粗钢产量压减政策会在产量和价格之间进行协调，终端需求大幅回落的可能性较低，市场对铁矿需求端的影响过于悲观。供应端来看，澳巴发货量月度均值持续低于去年同期水平，供应端扰动预期仍存。盘面来看，市场对于压减粗钢产量政策过于悲观，价格提前大幅回落，期现价格共振下跌，但后市可持续性存疑，同时悲观情绪释放之后，价格存反弹动力。

【煤焦】

双焦：夜盘价格走势偏强。焦炭方面，随着华北地区主流钢厂对焦炭采购价格提涨120元/吨，焦炭首轮提涨陆续落地，除个别地区钢厂因粗钢产量压减政策影响有限产现象外，其余钢厂开工尚可。焦煤方面，地安全环保检查严格执行，部分煤矿达不到满产，焦煤市场供应维持偏紧趋势，部分优质资源煤种更是供不应求，原煤供应持续紧张。现预期较强，盘面已大幅升水现货，警惕后市价格大幅回落风险。

【锰硅】

锰硅：昨日锰硅主力合约跳空低开后宽幅震荡，终收7844元/吨。宁夏控耗持续，内蒙、广西、云南、贵州厂家生产均受限电影响，压制锰硅产量水平，对市价形成支撑。同时压减粗钢产量政策的执行或将趋缓，下游需求进一步回落概率较低。综合来看，短期市场供应偏紧格局有望延续，市价或将维持坚挺，操作上建议以轻仓偏多思路为宜。

【硅铁】

硅铁：昨日硅铁主力合约低开高走，终收9016元/吨。兰炭价格走高，厂家自备电厂的发电成本提升，推升硅铁生产成本。宁夏、内蒙控耗持续，硅铁产量水平难回高位。同时压减粗钢产量政策的执行或将趋缓，下游需求进一步回落概率较低。综合来看，市场供应偏紧格局延续，成本支撑下市价或仍将以偏强运行为主，建议以轻仓偏多思路操作为宜。

【动力煤】

动力煤：隔夜动力煤主力合约低位盘整，终收868.8元/吨。港口煤价维持在1090元/吨的高位，北港库存有所回升但仍低于历史同期水平。目前电厂日耗仍处高位且存煤量偏低，补库压力仍存。目前矿区按核定产能生产，新增产能的释放仍需时日，进口煤的补充作用有限，短期供应偏紧格局延续，煤价高位难下。目前期价贴水幅度较大，09合约建议轻仓持有多单。

4）金属

【贵金属】

贵金属：上周五美联布拉德储利意外发表较为鹰派的言论，认为美联储应该在今年秋季缩减资产购买规模，并相当迅速地进行。使此前因较为鸽派美联储利率会议和不及预期经济数据而走高的黄金收回当周大部分的涨幅，白银则是出现小幅回调。后续主要关注点仍为美国经济复苏力度以及美联储缩减资产购买的节奏。暂时性的宽松氛围或利好短期金银表现，冠状病毒delta变种的扩散以及地缘政治风险让市场避险情绪有所升温，但黄金反弹后继乏力，随着美国经济数据回暖和通胀担忧重回市场让美联储宽松政策压力加大，中期黄金存在压力。

【铜】

铜：夜盘铜价回落，受国内疫情趋于严重影响，目前国内越来越多的地区出现新增新冠病历。世界最大矿山ESCONDIDA拒绝了资方薪资方案，资方请求政府调解。目前精矿加工费回升至50美元，表明矿山供应有所改善，但能否持续仍需关注。国内需求相对良好，国内库存持续下降并延续现货升水，上期所库存已降至10万吨下方；上海港口升水有所回升，进口需求有望抬头；LME现货呈现贴水。短期国内疫趋于严重，市场谨慎情绪可能增强，短期铜价可能回落调整，建议关注智利矿山生产、铜下游开工情况、库存及现货状况。

【锌】

锌：夜盘锌价回落近1%，受国内疫情趋于严重影响，目前仍处于前期波动区间内。再次传出云南限电的措施，但前次限电锌产量受影响有限。近期国内精矿加工费轻微回升，精矿总体仍较为紧张，总体低迷的加工费现在下方空间。需求端也缺乏亮点。短期锌价可能延续宽幅波动。建议关注下游开工、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。

【铝】

铝：铝价夜盘小幅下跌。基本面方面，本周国内社会库存较前一周减少5.1万吨至75.8万吨，铝锭库存继续回落，主要受到主产区限电造成的供应不足影响。国储7月抛储至年底，每月在5万吨左右。短期电力供应不足影响电解铝生产支撑价格上行，建议空单回避。四季度前产能如能恢复增长铝价仍有下行空间。

【镍】

镍：镍价夜盘下跌。基本面方面，镍铁制高冰镍势必对电解镍下游造成挤压，打压镍铁和纯镍价差。消息面上，俄罗斯将对出口镍板增加关税消息，国内镍板进口成本增加，此外印尼存在禁止镍铁出口和新建镍铁厂的可能性，主要目的在于增加当地的就业和出口附加值，潜在政策对市场的影响或体现在增加硫酸镍的供应并大幅减少镍铁供应，长期看纯镍价格相对承压同时大幅提高不锈钢成本，建议持续跟踪政策变化。  

【不锈钢】

不锈钢：不锈钢价格窄幅震荡。现货方面，不锈钢现货价格整体表现平稳。基本面上，目前下游消费有转淡迹象，但不锈钢库存目前再次进入下行通道，支撑价格，此外近期限电或影响铬铁原料供应，减少不锈钢供应。短期不锈钢毛利位于高位，上行趋势预计放缓。中长期看不锈钢供需在印尼政策不变的情况下不存在明显缺口和趋势，但需关注政策变化。操作建议观望为主。

【铅】

铅：伦铅震荡反弹，沪铅震荡。产业上，7月29日国内铅锭社会库存17.1万吨，库存仍在不断攀升。供应端，铅矿供应短期依然偏紧，加工费再度下滑。云南等地限电对产能实际影响较小，再生铅供应有望保持恢复，现货出现少量出口。需求端，国内电动自行车铅蓄电池消费稍有好转，但依然供过于求。整体上，目前外强内弱延续，建议区间抛空，保值者选择远月抛空为主。

【锡】

锡：伦锡偏强，沪锡大幅回落。6月国内精炼锡产量14950吨，环比增长9.28%。海外全球第三大精炼锡制造商MSC发货存受不可抗力影响，预计恢复要到年底，市场供应短缺预期加重。国内云南限电有所缓解，但云锡仍处于检修周期，恢复有待时日，国内锡锭库存处于低位，供应趋紧延续。整体上，锡供应偏紧，但淡季临近，沪锡高位偏强走势，谨防大幅波动风险。

5）农产品

【白糖】

糖：昨夜国内继续回调。总体而言巴西目前糖产量降幅尚未达到市场预期，双周报告偏利空后期原糖市场将继续关注北半球糖料生长和受霜冻、干旱等天气影响的巴西21/22榨季的压榨情况。同时国际能源价格也将通过乙醇传导到原糖上。国内糖盘面总体则跟随国际糖价在进口盈亏线上下波动，国内处于去库存状态中。操作上，7月之后糖厂销售压力将逐步降低，考虑到下榨季国内将减产，远期01合约可逢低买入，同时注意疫情反复对消费的冲击。

【生猪】

生猪：生猪期货出现下跌。现货方面，根据涌益咨询的数据，国内生猪均价15.61元/公斤，日度下调0.10/公斤。根据发改委监测，7月19日至23日当周，全国平均猪粮比价为5.89：1，连续三周以上处于5：1至6：1之间，回升至《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》设定的过度下跌二级预警区间。国家发改委将会同有关部门视情开展猪肉储备收储工作。总体而言，目前生猪价格过剩问题尚未得到完全解决并且疫情将对短期消费有不利影响，但在绝对价格偏低以及跌价收储的情绪的支撑作用下方空间有限，后期生猪期货有望维持整理态势。投资者可以逢回调买入并在反弹后止盈。

【苹果】

苹果：苹果重新小幅下跌。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞客商货条纹80#成交价格2.6-3.2元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#客商货2.0元/斤，与上一日比同样持平。基本面来看，2021/22作物季的丰产预期仍在（市场预计新季产量4030-4060万吨左右，同比去年3958万吨略增，供大于求格局难改），而3季度后苹果进入销售淡季，时令水果量大价低，近几周冷库走货进入下滑通道。随着早熟苹果上市，预计期货价格将继续偏弱震荡。

【油脂】

油脂：夜盘油脂低开，豆油Y2109收盘于8564，跌幅2.19%，棕榈油P2109收盘于8046，跌幅3.59%。马来西亚棕榈油产量恢复缓慢，库存偏低，美豆新作种植面积增幅有限，优良率上周回落，8月关键天气决定最后单产，新作结转库存也不高，油脂还未到趋势性下跌转折点。豆粕成交及现货基差好转，不利于后续豆油，后续关注做空油粕比及豆油91反套。

【豆粕】

豆粕：8月2日(星期一)CBOT大豆收盘上涨。交易商称，美国小麦市场走强提供的支撑，盖过了美国中西部部分地区将有降雨的天气预报带来的压力。11月大豆收1352.50美分/蒲式耳，涨幅0.24%。豆粕M2109收盘于3629，涨幅0.53%。上周美豆优良率回调，8月主产区天气情况仍将主导走势，但是值得注意的是因为中国国内榨利差，采购大豆的步伐在放慢。市场开始关注8月及以后大豆到港不多，国内近月大豆榨利较差，豆粕现货成交和基差好转，但是需求不佳，国内豆粕供需博弈将决定后期豆粕91月差及现货基差走势。