消费税影响带动沥青偏强运行，谨防冲高回落

沥青昨日涨停，06加快向09合约移仓，MACD红柱扩大；周线收大阴线，MACD红柱扩大。油价近几日高位偏强震荡，对沥青形成支撑，关注美联储Taper预期对市场风险偏好的影响。沥青受消费税影响迎来涨停，消费税的征收主要影响沥青的原料稀释沥青，征收后将抬高沥青生产成本，从当前的价格看，已基本兑现。我们认为，消费税的影响主要以短期为主，考虑进口原油配额购买成本低于消费税，炼厂可能考虑通过购买配额来降低成本；中期而言，沥青价格走势仍将由原油和其自身供需情况来决定，当前沥青高库存压力较大，期现价差走弱后，套利盘或有介入，谨防冲高回落。综上，我们建议短期多单逢高止盈离场，切勿追涨杀跌。

橡胶创新低后或迎来技术性反弹

昨日橡胶区间弱势震荡，期现价差、RU-NR价差扩大，1-9价差缩小。从橡胶供应而言，国内开割，云南地区正常供应仍需到5月中下旬，快速下跌后生产利润下滑，高价或刺激供应，后期对盘面形成压制；泰国原料价格回落，胶乳-杯胶价差缩小至18泰铢附近。需求端看，轮胎厂开工率回升，但仍不及节前水平，库存逐步增压，未来支撑不佳。停割期浅色胶库存难增长，上周保区内外库存下滑明显。宏观层面，国内4月经济数据公布，制造业拉动仍偏高，但投资增速放缓，小幅仍低于疫情前水平；关注美联储Taper预期合适兑现。综上，橡胶上周最低跌破13000点，橡胶短期情绪宣泄基本到位，宏观利空短期已经Price in，考虑当前仓单低位，保税区库存持续去化，以及套利盘的平仓，短期预计进一步下跌空间有限，或开启弱势震荡。