进入3月以来，红枣一路下跌，目前市场的主要矛盾点：一是进入消费淡季，下游需求持续低迷；二是近半年时间标准仓单量已赶超去年全年的仓单数量，郑枣实盘压力与日俱增。

从以往临近交割月的情况来看，交割月合约往往以下跌为主。期货有交割机制，交割后期货仓单将转为现货，流向现货市场，期价也将向现货价格拟合。因为红枣期货交割基准地为新疆产区，而新疆产区前期的现货价格贴水于期货价格，所以进入交割月开始，期货价格下跌向现货价格靠拢。同时，考虑到红枣价格波动有季节性规律，一般春节后进入消费淡季，随着气温上升，人们对滋补类干果的需求降低，加上时令水果的大量上市，使得红枣价格整体承压。

另外，市场对红枣标准仓单的认知尚不统一，比如传统现货市场，不同产区的灰枣价格会有一定差异，若羌的品质较优，价格也较为坚挺；而阿克苏灰枣的特点则是产量偏高、价格偏低。但是目前红枣期货交割制度如果实行不同产区升贴水存在一定困难，从经济动机的角度来看，拿价格偏低产区的合格品来注册仓单更为划算，那么交割时价格也自然容易向价格偏低产区的价格靠拢。

此外，红枣受进出口因素影响较小。据了解，红枣2020年1—11月出口量仅为14315.5吨。去年是出口大年，涉及出口的干果商品收益较高。红枣也属于干果类，但是同其他干果类商品相比，红枣近几年利润偏薄，资金更倾向流到利润高的其他干果类商品。红枣每年基本自产自销为主，下游深加工产品单一，附加值低，逐渐受到了资金的冷落。

目前现货市场货源主要集中在大的企业手中。随着目前逐渐进入消费淡季，大型企业开始降价促销也使得红枣市场价格重心下移。贸易商存货不多，基本随用随采为主。红枣新品也较少，去年年底，网红奶枣火遍大江南北，乃至社区团购也开始卖奶枣，确实带动了不少红枣的需求量，其中奶枣主要带动了特级及一级枣，而电商销售走货量较多以三、四级为主。奶枣的销量好，也均衡了红枣市场的消费结构。但又因奶枣检查出新冠问题，瞬间“疫枣”成为棘手的货源，人们对奶枣的食用更加慎重，红枣需求量受到一定影响。现在来看市场新产品的增长点较少，需求也受到一定影响。

从注册仓单情况来看，目前红枣标准仓单及有效预报共8910吨，春节过后，仓单量不断上升，目前已赶超去年一年的注册量。也从侧面可以看出，产业逐渐开始认可期货标准以及仓单流通。但这增加了实盘压力，使得盘面价格承压。

技术面，红枣2109合约增仓下跌，K线处于布林通道下轨，下跌趋势已打开。整体上，后市需重点注基本面和资金面对价格的影响。