分析人士：走低趋势将延续

3月份以来，生猪价格已累计下跌超过20%。

4月14日，国家统计局公布的2021年4月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况显示，与3月下旬相比，4月上旬生猪（外三元，下同）价格下降11.9%，每公斤22.9元。

据国家统计局此前公布的相关数据，3月上旬生猪价格每公斤29.2元。一个月来，生猪价格已经下跌21.58%。

另据商务部监测，4月5日至11日猪肉批发价格每公斤31.44元，而3月1日至7日猪肉批发价格每公斤38.43元。3月份以来，猪肉批发价格下降18.19%。

在光大期货农牧类分析师吕品看来，3月份以来生猪价格下降是生猪供需两端共同作用的结果。具体来看，需求方面，春节过后，三四月份为传统猪肉消费淡季，猪肉价格在此期间大概率弱势下行；供应方面，春节前被动压栏的大体重肥猪集中出栏，并伴随一定量的养殖户恐慌性抛售，使得短期内生猪供给量大幅提高，同时港口冻肉集中出库也对短期猪价形成压力。

“从往年看，三四月份是生猪价格的季节性低点，但今年3月以来生猪价格下跌幅度超出了市场预期。”一德期货农产品资深分析师孙超对期货日报记者说，今年猪肉消费恢复要慢于往年，可能偏高的价格在一定程度上抑制了消费。虽然去年冬天和今年春天生猪疫情出现反复，但生猪产能恢复的大趋势没有改变，整体供给是逐渐增加的。

“根据农业农村部16省瘦肉型白条猪出场价格监测显示，全国生猪的宰后均重从春节前89.5公斤提高至91.77公斤，且还有上升的趋势，说明大体重肥猪目前还没有出清，这部分肥猪还会持续施压生猪价格。”吕品说，后期需关注屠宰均重的变化及港口冻肉出库节奏，预计到6月份，因疫情导致的去年一季度生猪产能损失会在出栏量上有所体现，届时生猪价格或会有所反弹。

孙超告诉记者，上周末国内各地猪价企稳反弹，但生猪出栏均重没有明显下降，说明存栏大猪的压力还没有完全释放，猪价反弹的基础并不坚实。“5月份之后，随着大猪消化完毕以及冬季生猪疫情影响的逐渐体现，猪价可能会得到一定支撑，但由于整体存栏量已经显著恢复，今年猪价会明显低于去年。”他说。

“CPI受猪价影响最大，其次是油价。由于生猪供给从底部回升的趋势没有改变，猪价整体走低的趋势会延续，且下行周期时间较长，因此尽管今年油价大概率延续回升态势，但在猪价的拖累下，CPI预计保持温和上行。”建信期货宏观金融团队研究员黄雯昕说。