养殖户挺价意愿较强

综合近半年补栏情况，预计2021年上半年的产能将继续下降，尤其第二季度，鸡蛋供应能力堪忧。

图为鸡蛋2109合约日线

春节过后，鸡蛋2105合约持续走高，最高触及4730点，后市能否持续加码再创新高呢？

春节、元宵节相继结束，下游学校开学、企业开工采买需求告一段落，鸡蛋进入了需求淡季。鸡蛋现货价格春节后进入下跌阶段，从春节前5.2元/斤跌至目前3.7元/斤。但前期采买后，生产环节和流通环节的库存得到释放，各地走货加快，由于今年饲料价格高位，挤压蛋鸡养殖行业利润，养殖户处于盈亏平衡线之下，养殖户们挺价意愿渐起，预计在之后陆续来到的清明节、五一节等假日刺激下，现货价格会逐步抬高。

从去年10月起，受到新冠疫情不确定因素及饲料价格不断抬高的影响，养殖户利润下降，补栏情绪大受影响。数据显示，去年10—12月，育雏鸡补栏量都低于6000万只。纵观去年下半年，总补栏量仅将近4亿只，创近年新低。从去年12月开始，蛋价开始出现上涨，养殖户信心大增，今年1月补栏量上涨至正常水平，2021年1月、2月蛋鸡补栏量分别为7831万只和7432万只。综合近半年补栏情况，预计2021年上半年的产能将继续下降，尤其第二季度，鸡蛋供应能力堪忧。

但预计3月、4月补栏量将会保持高位，目前鸡苗价格在3.2—3.8元/羽，较上月上涨0.2—0.5元/羽，部分大厂鸡苗价格涨至4.2—4.4元/羽，种鸡场鸡苗排单多至4月中旬左右。目前补栏的话，8—9月正好进入产蛋高峰期，因此，3—4月为养殖户补栏热情最高涨的时候。今年产能趋弱，养殖户对下半年行情存在期待，预计补栏情况良好。但由于2020年严重亏损，目前父母代蛋鸡存栏较去年同期下降明显。种鸡产能大幅减少，制约了育雏场的鸡苗销量。

目前存栏的在产蛋鸡主要是2019年底和2020年上半年补栏的蛋鸡，今年3月左右这批老鸡将会进入待淘状态。数据显示，2021年2月淘鸡量为3831万只，较上月减少44.59%。从2月的淘鸡情况看，养殖户对之后的鸡蛋行情看好，压栏情绪严重。

综合鸡蛋市场供需面来看，目前产能存在下降预期，但下降程度有限。饲料高位挤压养殖利润，养殖户挺价意愿上涨，现货价格触底回升。库存环节受到前期采买需求高涨而下降，但贸易商目前按需拿货，较为谨慎。

目前鸡蛋期货合约基差过大，有缩小可能，除了现货价格回升，期价目前也存在回落预期。但产能逐渐趋弱已成定局，鸡蛋远期合约仍有上涨动力。在期现逐渐靠拢过程中，可以关注2109合约逢低试多的机会，布局多单。