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预计短期焦煤弱稳运行:大越期货3月2早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2021-03-02 09:09:57 来源:大越期货

大越商品指标系统


1

---黑色


动力煤:

1、基本面:2月10日,全国电厂样本内区域用煤689.94万吨,日耗42.35万吨,可用天数18.87天。日耗即将进入反弹周期,港口库存积累加快,CCI5500弱势运行 偏空

2、基差:CCI5500现货571,05合约基差-60.4,盘面升水 偏空

3、库存:秦皇岛港口煤炭库存587.5万吨,环比减少7.5万吨;六大电数据停止更新 偏多

4、盘面:20日均线向下,收盘价收于20日均线之上 中性

5、主力持仓:主力净空,空减 偏空

6、结论:春节后煤矿供应基本恢复,北港库存累库速度加快,供应端整体来看较往年明显宽松,年后终端需求恢复,对价格有所支撑,但下游刚性补库需求处于低位,随着两会到来,煤矿安监压力增大,预计港口现货将出现止跌。ZC2105:625-655区间操作


铁矿石:

1、基本面:1日港口现货成交63.8万吨,环比下降21.7%(其中TOP2贸易商港口现货成交量为35万吨,环比下降27.1%),本周平均每日成交63.8万吨,环比下降43.8%  偏多

2、基差:日照港PB粉现货1164,折合盘面1291.1,05合约基差158.6;适合交割品金布巴粉现货价格1129,折合盘面1259,05合约基差126.5,盘面贴水 偏多

3、库存:港口库存12644.73万吨,环比减少14.23万吨 偏多

4、盘面:20日均线向上,收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓:主力净多,多减 偏多

6、结论:上周澳洲发货量维持,巴西发货量小幅下滑,到港量略增。上周港口疏港量小幅增加,港口库存小幅下降。节后高炉产量提升较快,铁水产量增加,低利润并未打击钢厂生产积极性,“两会”召开在即,河北地区限产不断趋严,谨慎追高。I2105:1080-1180区间操作


焦煤:

1、基本面:焦煤价格弱稳运行,部分焦煤价格已有下调,矿上近期以出货为主;随着焦炭价格走弱,焦企焦煤采购积极性也开始减弱,有一定压价意向;加上矿上复产复工较快,部分库存有一定累积;偏空

2、基差:现货市场价1750,基差348;现货升水期货;偏多

3、库存:钢厂库存881.28万吨,港口库存250.7万吨,独立焦企库存922.40万吨,总体库存2054.38万吨,较上周减少49.05万吨;偏空

4、盘面:20日线向下,价格在20日线下方;偏空

5、主力持仓:焦煤主力净空,多翻空;偏空

6、结论:煤矿开工率呈小幅上升趋势,个别煤矿因假期焦煤发运受到影响,库存有所回升,预计短期内焦煤弱稳运行。焦煤2105:1390-1440区间偏空操作。


焦炭:

1、基本面:部分钢厂开启第二轮提降100元/吨,市场心态继续走弱。钢厂焦炭库存上升较为明显,对焦炭采购速度有所放缓,且贸易商采购意向偏弱,部分钢厂焦炭库存上升至偏高位,有控制到货现象;偏空

2、基差:现货市场价2850,基差372.5;现货升水期货;偏多

3、库存:钢厂库存446.46万吨,港口库存184万吨,独立焦企库存49.85万吨,总体库存680.31万吨,较上周增加27.25万吨;偏多

4、盘面:20日线向下,价格在20日线下方;偏空

5、主力持仓:焦炭主力净多,多减;偏多

6、结论:钢焦利润失衡下,部分钢厂开启第二轮提降,现货主流市场趋弱运行,预计短期内焦炭市场维持弱稳运行。焦炭2105:2450-2500区间偏空操作。


螺纹:

1、基本面:上周螺纹实际产量保持增长,随着焦炭提降落地,利润有所恢复,钢厂对3月份普遍预期较好,短流程产量春节期间放假停工较多,预计本周恢复较快;需求方面国内疫情控制较好,节后复工进度加快,钢厂出货较快,社会继续累积,需重点关注复工进度;中性。

2、基差:螺纹现货折算价4758.6,基差119.6,现货升水期货;偏多。

3、库存:全国35个主要城市库存1221.96万吨,环比增加21.12%,同比减少4.28%;偏空。

4、盘面:价格在20日线上方,20日线向上;偏多

5、主力持仓:螺纹主力持仓多减;偏多

6、结论:昨日螺纹期货价格小幅回落,总体继续维持高位,现货小幅下调,上游原材料走势同样有所转弱,成本支撑略有下移,预计短期螺纹期货价格维持高位宽幅震荡,短线若回落至4600附近短多。


热卷:

1、基本面:供应方面随着建材旺季即将来临,部分铁水流转螺纹钢,热卷实际产量持续小幅回落,短期供应压力有所缓解,需求方面假期总体表现尚可,上周表观消费小幅反弹,且高于同期水平,受下游制造业、出口等行业支撑,三月份需求较为乐观;偏多

2、基差:热卷现货价4840,基差-1,现货与期货基本平水;中性

3、库存:全国33个主要城市库存310.59万吨,环比增加19.12%,同比减少14.78%,中性。

4、盘面:价格在20日线上方,20日线向上;偏多

5、主力持仓:热卷主力持仓多减;偏多。

6、结论:昨日热卷期货价格高位小幅回落,现货价格出现下调,但短期下方空间较为有限,预计本周仍保持高位震荡运行,建议短线回落至4800附近短多。


玻璃:

1、基本面:玻璃加工利润呈下滑趋势,近期产能变动不大,供给平稳;下游提货热情延续,贸易商和加工企业补库存速度加快,带动玻璃生产企业春节期间累积库存持续消化;偏多

2、基差:浮法玻璃主流生产区域河北沙河安全现货出厂价1866元/吨,FG2105收盘价为2071元/吨,基差为-205元,期货升水现货;偏空

3、库存:截止2月26日当周,全国浮法玻璃生产线库存3182万重量箱,较前一周增加63万重量箱;偏空

4、盘面:价格在20日线上方运行,20日线向上;偏多

5、主力持仓:主力持仓净多,多增;偏多

6、结论:下游需求基本恢复且预期向好,短期震荡偏多思路操作。玻璃FG2105:日内2050-2080区间操作



2

---能化


塑料 

1. 基本面:夜间外盘原油下跌,美众议院通过1.9万亿美元刺激计划,就地过年政策下下游开工恢复较快,国内石化库存累库,预计短期高位调整,乙烯CFR东北亚价格1051,当前LL交割品现货价9050(-25),偏多;

2. 基差:LLDPE主力合约2105基差165,升贴水比例1.9%,偏多; 

3. 库存:两油库存93万吨(+11),中性;

4. 盘面:LLDPE主力合约20日均线向上,收盘价位于20日线上,偏多; 

5. 主力持仓:LLDPE主力持仓净多,增多,偏多;

6. 结论: L2105日内8650-8850震荡偏空操作; 


PP

1. 基本面:夜间外盘原油下跌,美众议院通过1.9万亿美元刺激计划,就地过年政策下下游开工恢复较快,国内石化库存累库,预计短期高位调整,丙烯CFR中国价格1156,当前PP交割品现货价9300(-50),偏多;

2. 基差: PP主力合约2105基差-47,升贴水比例-0.5%,偏空;

3. 库存:两油库存93万吨(+11),中性;

4. 盘面: PP主力合约20日均线向上,收盘价位于20日线上,偏多;

5. 主力持仓:PP主力持仓净多,减多,偏多;  

6. 结论: PP2105日内9050-9300震荡偏空操作;


燃料油:

1、基本面:成本端原油高位回落,对燃油支撑走弱;疫情控制向好,燃油西方至亚太供给量预期偏松;高硫燃油发电需求淡季,但高低硫价差走阔,船用油需求有所回暖;中性

2、基差:新加坡380高硫燃料油折盘价2493元/吨,FU2105收盘价为2441元/吨,基差为52元,期货贴水现货;偏多

3、库存:截止2月25日当周,新加坡高低硫燃料油2039万桶,环比前一周增加5.21%;偏空

4、盘面:价格在20日线上方运行,20日线向上;偏多

5、主力持仓:主力持仓净多,多减;偏多

6、结论:基本面平稳、成本端走弱,短期燃油预计跟随原油走势为主。燃料油FU2105:日内2370-2420区间偏空操作


天胶:

1、基本面:供应依旧过剩 偏空

2、基差:现货15350,基差-545 偏空

3、库存:上期所库存环比不变,同比减少 中性

4、盘面:20日线向上,价格20日线上运行 偏多

5、主力持仓:主力净空,空增 偏空

6、结论: 16000抛空,破16300止损


PVC:

1、基本面:美国寒流影响延续,停车装置暂未重启,短期供应紧张格局延续,但市场对后期装置重启后供应增加有所担忧,压制PVC市场持续走强。当前工厂多执行节前订单为主,现货出货情况不及预期,市场走势相对僵持,但随着下游的陆续入市,需求有望增加,故而短期多空交织的情况下,PVC市场或震荡走势。持续关注原油、宏观等对市场的影响;中性。

2、基差:现货8365,基差25,升水期货;偏多。

3、库存:PVC社会库存环比增12.02%至34.01万吨;偏空。

4、盘面:价格在20日上方,20日线向上;偏多。

5、主力持仓:主力持仓净多,空翻多;偏多。

6、结论:预计短时间内偏强震荡为主。PVC2105:日内谨慎偏多操作。


PTA:

1、基本面:虹港石化250万吨PTA装置本周初产品,逸盛新材料330万吨PTA装置计划2021年4月投产,节后终端复工预计比较顺畅。但PTA加工费中枢下移,装置检修计划增加,下游聚酯产品利润有所反弹 偏多

2、基差:现货4700,05合约基差-66,盘面升水 偏空

3、库存:PTA工厂库存5.8天,环比增加0.3天 偏空

4、盘面:20日均线向上,收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓:主力净多,多减 偏多

6、结论:成本端PX价格仍表现强势,PX去库预期下PX-石脑油价差修复。织机加弹开工率相较往年提前恢复,聚酯负荷也处于反弹周期,下游需求表现强劲。加工费持续压缩之下走势跟随成本端为主。TA2105:关注5000附近阻力


MEG:

1、基本面:乙二醇价格大幅拉升之下国内部分装置检修推迟,22日CCF口径库存为67万吨,环比减少1.3万吨,短期来看港口库存难以积累 偏多

2、基差:现货6500,05合约基差468,盘面贴水 偏多

3、库存:华东地区合计库存63.7万吨,环比增加1.9万吨 偏空

4、盘面:20日均线向上,收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓:主力净多,多增 偏多

6、结论:随着盘面拉升,目前各环节利润出现反弹。北美寒潮事件影响仍在继续,国内乙二醇进口量将持续处于低位,短期来看供需仍偏向去库为主,但国内部分装置检修计划推迟,在利润刺激下预计后市国内供应进一步释放。EG2105:多单持有,下破5750止损


原油2104:

1.基本面:欧佩克+消息人士表示,鉴于近期油价的回升,欧佩克+产油国将考虑从4月起适度放宽产量限制,消息人士认为,在不增加库存的情况下,从4月开始增产50万桶/日的选项似乎是有可能实现的。沙特自愿性减产100万桶/日的计划将在下个月结束,目前欧佩克对沙特在4月起开始逐渐恢复增产的预期正在逐渐增加;能源咨询机构JBC:欧佩克2月份原油产量下降51.8桶/天至2483.5万桶/天;美国油服公司贝克休斯公布的数据显示,截至2月26日当周,石油钻井总数增加4至309座,此前预期为减少2座至303座;中性

2.基差:3月1日,阿曼原油现货价为64.44美元/桶,巴士拉轻质原油现货价为64.10美元/桶,卡塔尔海洋原油现货价为64.15美元/桶,基差13.68元/桶,现货升水期货;中性

3.库存:美国截至2月19日当周API原油库存增加102.6万桶,预期减少537.2万桶;美国至2月19日当周EIA库存预期减少519万桶,实际增加128.5万桶;库欣地区库存至2月19日当周增加280.7万桶,前值减少302.8万桶;截止至3月1日,上海原油库存为2282.2万桶,不变;偏空

4.盘面:20日均线偏上,价格在均线上方;偏多

5.主力持仓:截止2月23日,CFTC主力持仓多减;截至2月23日,ICE主力持仓多增;中性;

6.结论:隔夜随着OPEC消息人士称4月期将增产160万桶/日,市场在调整后开始下跌,对于OPEC增产的结论大概率已形成统一,此外原油自二月起持续上行未有明显的回调,前期获利多头及投机空头或在近期有所动作,投资者注意风险控制仓位,短线389-405区间逢高试空操作,长线多单轻仓持有。 


甲醇2105: 

1.基本面:周初国内甲醇市场表现尚可,内地一方面在能耗双控影响下降负生产,进而减少国产供应量,产区新价多有上涨,另一方面受北方雨雪天气影响,运费有所上涨,山东部分下游招标价格走高,短期看内地供需好转,且3月中起上游检修支撑仍在。港口方面,期货冲高回落影响港口期现货走势,基差表现尚可,预计短期震荡为主,另听闻伊朗长约基本敲定,关注后续进口到港情况;中性

2.基差:3月1日,江苏甲醇现货价为2500元/吨,基差-31,盘面升水;中性

3、库存:截至2021年2月25日,华东、华南港口甲醇社会库存总量为69.84万吨,较上周增5.34万吨;沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇整体可流通货源在29万吨附近,较上周增4万吨;偏空

4、盘面:20日线偏上,价格在均线上方;偏多

5、主力持仓:主力持仓多单,多增;偏多

6、结论:2月下随同煤广发、中海化学等装置检修落实,甲醇春检计划亦逐步展开。据金联创粗略统计,2-6月份甲醇存在检修预期项目涉及产能达2000万吨,其中该部分体量中部分项目具体检修时间仍需进一步跟进。从分布时间来看,检修涉及项目多集中在3月中下、4月份;2月、5月及6月暂时涉及不多,隔夜原油回调,甲醇面临下行风险,短线2480-2540区间操作,长线多单轻仓持有。


沥青: 

1、基本面:国际原油高位震荡为主,对于炼厂成本支撑明显,市场低价资源有限。供应端来看,资源供应将会小幅增加,部分炼厂逐渐恢复生产,部分前期订单合同出货意向将会有所增加;需求端来看,随着刚需逐渐好转,未来市场需求有望增加。短期来看,在高成本支撑下,主力炼厂有继续大幅推涨的可能,但是地炼基本涨至相对高位,上涨幅度或有限;中性。

2、基差:现货3125,基差-35,贴水期货;偏空。

3、库存:本周库存较上周减少2%为37%;中性。

4、盘面:20日线向上,期价在均线上方运行;偏多。 

5、主力持仓:主力持仓净空,空减;偏空。

6、结论:预计近期沥青价格将震荡为主。Bu2106:日内偏空操作。



3

---农产品


豆油

1.基本面:1月马棕库存增库4.68%,库存高于市场预期,MPOB报告中性,船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加27.3%,马棕受拉尼娜影响,产量出现旺季不旺的情况,且目前减产季,产量降幅增大;国内积极购买美豆,美豆依旧存在拉尼娜炒作,出口及各方面利多突显。有中加缓解预期,但短期依旧菜籽供应偏紧,偏强态势。偏多

2.基差:豆油现货9490,基差830,现货贴水期货。偏多

3.库存:2月26日豆油商业库存87万吨,前值87万吨,环比+0万吨,同比-10.44% 。偏多

4.盘面:期价运行在20日均线上,20日均线朝上。偏多 

5.主力持仓:豆油主力多减。偏多

6.结论:油脂价格冲高,国内基本面偏紧,豆油有收储支撑,USDA报告利多,收紧21年大豆供应。棕榈油减产季,受拉尼娜影响,出现旺季不旺的情况,1月报告出现增库情况,但2月减产年内低点预减库。目前菜油库存持续紧缺,中加关系未缓解,国内外油脂基本面均偏紧,基本面整体依旧偏多。市场对二季度油价不太看好,棕榈油受天气影响2季度预计逐步增产,且油价高位有回落可能,短期看多,中长期预棕榈油出现大幅度回调。豆油Y2105:回落做多8600附近入场


棕榈油

1.基本面:1月马棕库存增库4.68%,库存高于市场预期,MPOB报告中性,船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加27.3%,马棕受拉尼娜影响,产量出现旺季不旺的情况,且目前减产季,产量降幅增大;国内积极购买美豆,美豆依旧存在拉尼娜炒作,出口及各方面利多突显。有中加缓解预期,但短期依旧菜籽供应偏紧,偏强态势。偏多

2.基差:棕榈油现货8250,基差716,现货贴水期货。偏多

3.库存:2月26日棕榈油港口库存67万吨,前值67万吨,环比+0万吨,同比-28.67%。偏多

4.盘面:期价运行在20日均线上,20日均线朝上。偏多

5.主力持仓:棕榈油主力多增。偏多

6.结论:油脂价格冲高,国内基本面偏紧,豆油有收储支撑,USDA报告利多,收紧21年大豆供应。棕榈油减产季,受拉尼娜影响,出现旺季不旺的情况,1月报告出现增库情况,但2月减产年内低点预减库。目前菜油库存持续紧缺,中加关系未缓解,国内外油脂基本面均偏紧,基本面整体依旧偏多。市场对二季度油价不太看好,棕榈油受天气影响2季度预计逐步增产,且油价高位有回落可能,短期看多,中长期预棕榈油出现大幅度回调。棕榈油P2105:回落做多7500附近入场


菜籽油

1.基本面:1月马棕库存增库4.68%,库存高于市场预期,MPOB报告中性,船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加27.3%,马棕受拉尼娜影响,产量出现旺季不旺的情况,且目前减产季,产量降幅增大;国内积极购买美豆,美豆依旧存在拉尼娜炒作,出口及各方面利多突显。有中加缓解预期,但短期依旧菜籽供应偏紧,偏强态势。偏多

2.基差:菜籽油现货11180,基差699,现货贴水期货。偏多

3.库存:2月26日菜籽油商业库存18万吨,前值22万吨,环比+4万吨,同比-37.38%。偏多   

4.盘面:期价运行在20日均线上,20日均线朝上。偏多

5.主力持仓:菜籽油主力多增。偏多

6.结论:油脂价格冲高,国内基本面偏紧,豆油有收储支撑,USDA报告利多,收紧21年大豆供应。棕榈油减产季,受拉尼娜影响,出现旺季不旺的情况,1月报告出现增库情况,但2月减产年内低点预减库。目前菜油库存持续紧缺,中加关系未缓解,国内外油脂基本面均偏紧,基本面整体依旧偏多。市场对二季度油价不太看好,棕榈油受天气影响2季度预计逐步增产,且油价高位有回落可能,短期看多,中长期预棕榈油出现大幅度回调。菜籽油OI2105:回落做多10400附近入场


豆粕:

1.基本面:美豆震荡回落,巴西大豆丰产预期压制盘面,但巴西大豆收割和出口速度仍旧偏慢限制跌幅。国内豆粕跟随美豆震荡,相对美豆偏弱。豆粕短期维持震荡格局,国内春节后成交有所回升需求预期总体向好支撑价格,但国内春节前生猪集中出栏后需求短期偏淡压制价格。国内进口大豆到港量近期偏少,巴西大豆收割和出口速度偏慢,基差升水支撑豆粕期货价格但国内油厂开机低位回升,豆粕库存回升又压制价格。中性

2.基差:现货3590(华东),基差168,升水期货。偏多

3.库存:豆粕库存74.86万吨,上周69.69万吨,环比增加7.42%,去年同期36.57万吨,同比增加104.7%。偏空

4.盘面:价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓:主力多单减少,资金流出,偏多

6.结论:美豆短期1400附近震荡;国内受美豆走势带动,关注南美大豆收割天气和国内需求情况。

豆粕M2105:短期3410至3460区间震荡,短线区间操作为主。期权观望。


菜粕:

1.基本面:油菜籽进口到港偏少,加拿大油菜籽进口仍旧受限,短期油菜籽供应偏紧支撑国内菜粕价格,但豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化,春节后近期水产养殖需求偏淡压制现货价格,豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上升空间。菜粕需求春节后有望启动,未来中加关系或会改善中国或有望未来重新进口加拿大油菜籽。中性

2.基差:现货2840,基差-34,贴水期货。偏空

3.库存:菜粕库存6.2万吨,上周7.3万吨,环比减少15.07%,去年同期2.55万吨,同比增加143.13%。偏空

4.盘面:价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓:主力多单减少,资金流出,偏多

6.结论:菜粕整体跟随豆粕震荡运行,菜粕库存较低和需求较好支撑价格,后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口以及国内菜粕需求情况。

菜粕RM2105:短期2850至2900区间震荡,短线区间操作为主。期权观望。


大豆

1.基本面:美豆震荡回落,巴西大豆丰产预期压制盘面,但巴西大豆收割和出口速度仍旧偏慢限制跌幅。俄罗斯上调其大豆出口关税利多国内大豆价格,国产大豆收购价近期维持高位支撑盘面,但国产大豆价格远超进口大豆价格,进口大豆替代国产大豆增多,国产大豆将进入有价无市格局或者不进入压榨市场。中性

2.基差:现货5600,基差-438,贴水期货。偏空

3.库存:大豆库存502.33万吨,上周476.04万吨,环比增加5.52%,去年同期438.6万吨,同比增加14.53%。偏空

4.盘面:价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓:主力多单增加,资金流入,偏多

6.结论:美豆预计1400附近震荡;国内大豆期货震荡之后再度冲高,短期波动加剧,需注意风险。

豆一A2105:短期6000上方震荡,观望为主或者短线操作。


白糖:

1、基本面:ISO预计全球糖市在20/21年度出现480万吨缺口,高于此前预估的350万吨。Green Pool:目前预计20/21年度全球供应过剩量为50万吨,低于1月底预估的328万吨。2020年1月底,20/21年度本期制糖全国累计产糖659.39万吨;全国累计销糖256.42万吨;销糖率38.98%(去年同期49.9%)。2020年12月中国进口食糖91万吨,环比增加20万吨,同比增加70万吨。偏多。

2、基差:柳州现货5420,基差-33(05合约),平水期货;中性。

3、库存:截至1月底20/21榨季工业库存402.97万吨;中性。

4、盘面:20日均线向上,k线在20日均线上方;偏多。

5、主力持仓:持仓偏多,净持仓多增,主力趋势偏多;偏多。

6、结论:白糖连续上冲之后,部分短多获利减持,主力合约05短期围绕5400上行震荡。总体基本面偏多不变,短线盘中等待快速回调接多。


棉花:

1、基本面:关注美国新政府对于禁止新疆建设兵团棉花产品进口美国的态度。国储因内外价差大于800,暂停收储。12月份我国棉花进口35万吨,环比增加75%,同比增133%。ICAC2月全球产需预测,20/21年度全球消费2400万吨,产量预计2410万吨,期末库存2110万吨。农村部2月:产量591万吨,进口220万吨,消费800万吨,期末库存744万吨。中性。

2、基差:现货3128b全国均价16543,基差-142(05合约),平水期货;中性。

3、库存:中国农业部19/20年度2月预计期末库存744万吨;中性。

4、盘面:20日均线向上,k线在20日均线上方,偏多。

5、主力持仓:持仓偏多,净持仓多增,主力趋势不明朗;偏多。

6:结论:棉花主力合约05上方17000短期压力较大,同时16000附近也有支撑。连续上冲之后可能面临震荡调整,预计在16000-17000区间宽幅震荡。


玉米:

1、基本面:截止3月1日,玉米小麦价差报389元/吨,较上周末下降1元/吨,美国进口玉米与国内玉米价差报96元/吨,较上周末上升4元/吨,总体变化不大,但处于历史峰值,偏空;截止2月26日,119家深加工玉米收购量报580550吨,环比大增261.26%,偏多;截止19日,玉米售粮进度报73%,环比上升3个百分点,偏多;2月28日, 中国农业部表示,2021年玉米东北以及黄淮海地区的玉米播种面积将比上年增加66.7万公顷,偏空;截止2月26日,外购仔猪养殖利润报450.67元/头,环比前一周降37.86%,自繁自养生猪养殖利润报1800.47元/头,环比前一周降12.18%,偏空;3月1日,气象局报告,3月份北方降雨料增加,玉米保存难度提升,压价出货需求料增加,偏空;3月1日,外电消息,乌克兰遭遇严重霜冻,出口价上涨,偏多

2、基差:截止3月1日,全国玉米现货报价2947元/吨,05合约盘面贴水现货158元/吨,偏多

3、库存:截止2月19日当周,全国119家玉米深加工企业库存总量在550.88万吨,环比降2.26%,同比增17.82%,偏空;截止3月1日,广东港口库存报127.2万吨,较上周降幅为1.78%,偏多;截止2月19日当周,北方港口库存报361.71万吨,较上个月降6.05%,偏多

4、盘面:MA20向下,05合约期价收于MA20下方,偏空

5、主力持仓:主力持仓净空,偏空

6、结论:假期结束,玉米深加工企业恢复收购量,支撑现货价格继续上涨。但非洲猪瘟影响,生猪养殖利润持续下降,加之玉米小麦价差历史峰值,小麦替代率偏高,同时预期2021年度新季玉米种植面积增加,3月份迎来降雨期,玉米保存难度加大,压价出货料增加,后市玉米价格上行空间或有限。盘面上,日线KDJ三值处于50下方,且K线下穿D线,短期弱势震荡,关注2800一线压力,背靠逢高做空为主。C2105区间:2750-2800


生猪:

1、基本面:3月1日,农村农业部称,预计一季度生猪同比出栏增长四成,6月份生猪存栏量恢复到2017年水平,偏空;外电26日消息,南非农林渔业部公布称,该国西开普省发生首起家猪非洲猪瘟疫情,两家小型养殖场的家猪感染,偏多;华储网26日投放中央储备冻猪肉2万吨,偏空;截止2月24日,全国513家主要监测屠宰企业屠宰量报1299919头,环比增35.82%,开工率报15.55%,环比上升4.1个百分点,偏多;截止2月26日,外购仔猪养殖利润报450.67元/头,环比前一周降37.86%,自繁自养生猪养殖利润报1800.47元/头,环比前一周降12.18%,偏空

2、基差:截止3月1日,全国外三元生猪现货价报29210元/吨,09合约盘面贴水现货25元/吨,偏空

3、库存:截止2021年1月31日,全国500家养殖企业生猪存栏13981900头,环比下降1.02%,同比增加40.92%;全国468家养殖企业母猪存栏2372259头,环比增加1.09%,同比增加67.92%,偏空

4、盘面:MA20向上,09合约期价收于MA20上方,偏多

5、主力持仓:主力持仓净空,偏空

6、结论:非洲猪瘟疫情余温犹存,基于后期生猪产能恢复进程的担忧,09合约期价继续高位震荡。近期的疫病风险给市场带来恐慌,1-2月的抛售打压现货价格,3月份,随着天气转暖,疫病风险或将转弱,养殖端有望继续通过三元母猪留种来增加产能,不过受前期抛售影响,3-6月份猪价有望小幅反弹。盘面上,期价日线上处于布林中轨线与上轨线之间,多头趋势仍存,但KDJ指标中,K线下穿D线,KD值处于80上方,有超买现象,基于生猪产能恢复背景下,关注后期做空机会,关注30000一线压力。LH2109区间:28500-29500



4

---金属


黄金

1、基本面:随着美国10年期国债收益率回落,美股强势上涨,道琼斯指数一度大涨700点,标普500指数和纳斯达克指数也均上涨逾2%;美元指数涨0.09%报91.0173,非美货币涨跌不一;现货黄金一度触及1760美元/盎司关口,不过随后很快自高位大幅回落并跌至1730美元/盎司关口下方;中性

2、基差:黄金期货367.94,现货366.85,基差-1.09,现货贴水期货;中性

3、库存:黄金期货仓单3861千克,不变;中性

4、盘面:20日均线向下,k线在20日均线下方;偏空

5、主力持仓:主力净持仓多,主力多增;偏多

6、结论:美股反弹,金价反弹回落;COMEX黄金期货收跌0.33%报1723.1美元/盎司,连跌五日;今日关注澳联储利率决议声明、美联储官员讲话;债券收益率回落一度对金价有所支撑,但风险偏好回升对金价产生压制,黄金空头力量有所加强。市场情绪改善对金价的压制有限,短期反弹可能性较大,但反弹空间有限。沪金2106:358-376区间操作。


白银

1、基本面:随着美国10年期国债收益率回落,美股强势上涨,道琼斯指数一度大涨700点,标普500指数和纳斯达克指数也均上涨逾2%;美元指数涨0.09%报91.0173,非美货币涨跌不一;现货黄金一度触及27美元/盎司关口,不过随后很快回落并跌至26.6美元/盎司;中性

2、基差:白银期货5573,现货5508,基差-65,现货贴水期货;偏空

3、库存:白银期货仓单2838470千克,增加7349千克;偏空

4、盘面:20日均线向上,k线在20日均线下方;中性

5、主力持仓:主力净持仓多,主力多减;偏多

6、结论:银价跟随金价冲高回落;COMEX期银下跌4.5%,报26.44美元/盎司;债券收益率上行对银价的压制较弱,但金价大幅回对银价压力逐渐加大,银价走势依旧跟随金价为主,短期情绪和缓对银价仍有支撑,但大幅下行风险有所增加。沪银2106:5400-5825区间操作。


铜:

1、基本面:供应开始缓和,废铜政策有所放开,2021年2月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.6%,低于上月0.7个百分点,连续12个月位于临界点以上,制造业景气水平较上月有所回落;中性。

2、基差:现货67565,基差115,升水期货;中性。

3、库存:3月1日LME铜库存减2025吨至74200吨,上期所铜库存较上周增35170吨至147958吨;偏多。

4、盘面:收盘价收于20均线上,20均线向上运行;偏多。

5、主力持仓:主力净持仓多,多增;偏多。

6、结论:在国全球宽松和南美供应短期收紧背景下,沪铜继续回落调整,看涨情绪有所回落,短期震荡回落为主,关注65000下方支撑,沪铜2104:65000~70000区间操作。


铝:

1、基本面:铝厂环保限产和去产能有市场自己调节,整体沪铝下游消费疲软,去库存缓慢,疫情来袭导致消费更加疲软;中性。

2、基差:现货17040,基差20,升水期货,中性。

3、库存:上期所铝库存较上周增29927吨至334440吨;中性。

4、盘面:收盘价收于20均线上,20均线向上运行;偏多。

5、主力持仓:主力净持仓多,多减;偏多。

6、结论:在国外疫情快速发展和全球宽松背景下,商品集体大涨,看多热情有所回落,沪铝维持震荡调整,沪铝2104:17500附近逢高试空,止损18000。


沪锌:

1、基本面:外媒2月17日消息,世界金属统计局( WBMS )公布的最新报告显示,2020年1-12月全球锌市供应过剩58.9万吨,2019年全年为供应短缺7.6万吨。偏空

2、基差:现货21400,基差+60,中性。

3、库存:3月1日LME锌库存较上日减少50吨至269725吨,3月1日上期所锌库存仓单较上日增加50至29096吨;中性。

4、盘面:今日沪锌震荡下跌走势,收20日均线之上,20日均线向上;偏多。

5、主力持仓:主力净多头,多增;偏多。

6、结论:供应依然过剩;沪锌ZN2104:多单持有,止损20800。


镍:

1、基本面:镍矿继续对成本有很强支撑,镍铁价格也有一定上升,但仍贴水电解镍比较多,只是对下方支撑有一定上移。电解镍自身产量还是比较稳定,近期进口窗口有一定打开,有利于进口,镍豆仍然比较紧俏,对镍价有一定支撑。但从不锈钢来看,个人认为有点利空,库存增加幅度比较大,300冷轧库存已创新高,从产业链来看镍价做多动力仍然是新能源车这一产业线,不锈钢产业线可能偏空一点。中性

2、基差:现货140700,基差2060,偏多,进口镍140000,基差1360,偏多

3、库存:LME库存250584,-546,上交所仓单11772,-304,中性

4、盘面:收盘价收于20均线以上,20均线向上,偏多

5、主力持仓:主力持仓净多,多增,偏多

6、结论:沪镍04:短线可能还会向下补缺口,20均线附近空单止赢少量试多,135000以下止损。



5

---金融期货


期指

1、基本面:隔夜欧美股市反弹,昨日两市上涨,稀土、化工等板块领涨,市场热点增加;偏多

2、资金:融资余额15303.80亿元,减少72.35亿元,沪深股买入37.86亿元;中性

3、基差:IF2103贴水27.58点,IH2103贴水5.47点,IC2103贴水50.44点;中性

4、盘面:IC>IF> IH(主力合约),IH、IF在20日均线下方,IC在20日均线上方;中性

5、主力持仓:IF主力多减,IH主力多增,IC主力多增;偏多

6、结论:海外股市走强,国内中小创相对强势,题材热点增加,不过权重指数相对偏弱,另外,本周进入两会窗口期。IF2103:观望为主;IH2103:观望为主;IC2103:观望为主


国债:

1、基本面:中国2月财新制造业PMI为50.9,虽连续第十个月位于扩张区间,但已连降三个月至2020年6月以来最低值,显示制造业复苏边际效应进一步减弱。

2、资金面:3月1日,央行开展100亿元逆回购操作,到期200亿元。

3、基差:TS主力基差为0.1082,现券升水期货,偏多。TF主力基差为0.2455,现券升水期货,偏多。T主力基差为0.2231,现券升水期货,偏多。

4、库存:TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿;中性。

5、盘面:TS主力在20日线下方运行,20日线向下,偏空;TF 主力在20日线下方运行,20日线向下,偏空;T 主力在20日线下方运行,20日线向下,偏空。

6、主力持仓:TS主力净空,空增。TF主力净多,空翻多。T主力净多,多减。

7、结论:多单持有。

责任编辑:唐正璐

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