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鸡蛋期价继续近弱远强:华泰期货11月24早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-11-24 09:15:33 来源:华泰期货

郑糖:止跌反弹


国内郑糖昨日止跌上涨,现货市场因部分商家清库,售价继续走低,广西地区陈糖报价在5130-5170元/吨(跌30-40元/吨),广西新糖报价在5230-5240元/吨之间,较上周维持稳定,云南新糖报5350元/吨,较上周五维持稳。加工糖售价稳中下跌,福建地区一级碳化糖5460元/吨,较上周五维持稳定,广东地区一级碳化糖报5230-5260元/吨,较上周五下跌20元/吨。考虑到新糖售价已跌至制糖成本之下,加工糖利润也被大幅挤压,预计市场竞价意愿可能逐步萎缩,糖市现货存在逐步止跌可能,期货已止跌反弹 ,逢低买入远期合约做多,谨慎偏多。


风险点:雷亚尔汇率风险,原油风险等。


郑棉:郑棉小幅反弹 维持震荡思路


郑棉昨日小幅反弹,上周郑棉1月合约在14500及以上时部分新棉进行套保,后期继续上涨面临的套保压力将逐渐增强。当前下游春夏实单仍稀少,较多老订单也已收尾,仅少数企业订单可排至12月底,下游当前成品库存在累积阶段,但压力仍不大,棉花原料库存不多,只是当前缺少买盘驱动。当前内外棉价差较大,棉花与替代原料价差也大,因此下游当前对棉花原料采购意愿不强。


策略:总体下游原料补库动能不足,现货本身处于弱势情况下,在目前位置,期货也难拉涨去给套保实盘机会,短期01棉上方空间不大,有成本支撑下跌空间不会太大,震荡思路为主。中性。


油脂油料:粕类继续上涨,油脂高位回落


上一交易日收盘粕类继续上涨,油脂高位回落。国际油籽市场,Clarin Rural:阿根廷农民对去年和今年的大豆作物仍然销售缓慢。在2019/20年度生产的5,000万吨大豆中,农民销售了69%,上年同期为72%。就2020/21年度的作物而言,阿根廷农民只卖出预期产量的7%,而巴西的这一数字是60%。与9月相比,甚至与7、8月相比,10月的2020/21年度大豆预售数量很少。自从2011年限制购买美元以来,阿根廷农民就倾向于储存更多大豆,以对冲通货膨胀和阿根廷货币的贬值。Amspec:马来西亚11月1-20日棕榈油出口量为908,443吨,较10月1-20日的1,084,701吨下滑16.25%。ITS:马来西亚11月1-20日棕榈油出口量为897,986吨,较10月1-20日的1,076,557吨减少16.6%。


国内粕类市场,全国豆粕现货均价3211元/吨,较前一日+32。全国菜粕现货均价2528元/吨,较前一日+26。巴西大豆近月cnf价格541美元/吨,盘面压榨毛利39元/吨。 


国内油脂市场,华南地区24度棕榈油现货基差p01+60,华北地区一级豆油现货基差y01+350,华南地区四级菜油现货基差oi01+350。印尼棕榈油近月cnf价格865美元/吨,盘面进口利润-480元/吨; 南美豆油近月cnf价格1059美元/吨,盘面进口利润-890元/吨。


策略:


粕类:单边看多,逢低买入


油脂:单边中性,高位震荡;套利方面关注05yp价差扩大和p59价差反套机会


风险:


粕类:南美大豆丰产;国内非瘟二次爆发;人民币汇率大幅升值


油脂:东南亚棕榈油产量恢复不及预期


玉米与淀粉:期价继续上涨


期现货跟踪:国内玉米现货价格继续稳中有涨,淀粉现货价格则大多稳定,局部地区涨跌互现,整体略偏弱。玉米与淀粉期价继续上涨,近月相对弱于远月。


逻辑分析:对于玉米而言,市场继续预期新一轮补库启动,进而推动期价上涨,远月相对强于近月。后期关注中下游补库的持续性,特别是能否往华北产区和南方销区传导,建议重点留意华北-东北玉米价差和南北方港口价差。对于淀粉而言,考虑到行业产能过剩,且淀粉期现货价格持续上涨之后,淀粉及其下游产品与其替代品价差收窄,需求或难有大幅改善。再加上临储库存去化之后,华北-东北玉米价差或趋于收窄,后期淀粉定价模式也有望发生转变。据此我们倾向于认为淀粉-玉米价差或维持低位区间震荡,淀粉期价更多跟随原料成本端即玉米走势。


策略:中期看多,短期谨慎偏多,建议谨慎投资者观望,激进投资者多单继续持有。


风险因素:临储拍卖政策、国家进口政策和非洲猪瘟疫情。


鸡蛋:期价继续近弱远强


国内鸡蛋现货价格持稳,与前一交易日相比,主产区与主销区均价持平;期价继续近弱远强分化运行,以收盘价计,1月合约下跌91元,5月合约下跌48元,9月合约下跌2元,主产区均价对1月合约贴水454元。


逻辑分析:上周期价相对强势,远月显著强于近月,带动主产区对各合约基差环比走弱,继续处于历史同期低位。考虑到目前距离春节前备货期尚有时日,短期需求或难有改善,现货价格或继续带动近月期价弱势运行,而远月合约则需要重点关注两个方面,其一是关注行业主动去产能的进展,其二是生猪存栏恢复及其屠宰量的变化。


策略:中期转为中性,建议谨慎投资者观望,激进投资者近月空单可以考虑继续持有。


风险因素:非洲猪瘟疫情。


生猪:周初猪价微涨 


博亚和讯监测,2020年11月23日全国外三元生猪均价为29.38元/公斤,较上周五上涨0.04元/公斤;仔猪均价为89.27元/公斤,较上周五下跌0.46元/公斤;白条肉均价36.92元/公斤,较上周五上涨0.01元/公斤。东北天气影响生猪出栏节奏,短期屠宰企业采购难度加大,待天气转好后,或有集中出栏冲击。

责任编辑:唐正璐

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