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吉明:铜市超跌反弹 仍将继续调整

最新高手视频! 七禾网 时间:2010-05-10 14:12:25 来源:道通期货 作者:吉明

【要闻提示】:
 
  5月11日(下周二)统计局将发布4月份重要数据:如CPI、PPI、银行新增信贷、出口、全社会零售总额、城镇固定资产投资、工业增加值等。
 
  其中,关键的数据是CPI,有机构预期CPI可能超出3%;如此,这将引发市场提前加息的猜想,从而打压工业品期货市场的人气。

据悉,北京、深圳并没有试水房产保税,地方楼市新政没有超出4月14日国务院房地产调控新政的精神。
 
  我们预期:房产调控政策暂告一段落,保有税一事将延搁。如今,各地一线城市楼市成交大幅萎缩,房价亦有回落迹象;估计未来数月会有20-30%的下跌。
 
  【螺纹钢市场】:下行有限,有望回稳
 
  受周边商品大幅下跌的拖累,螺纹钢反弹无力,周五再度下挫。其中,RB1010合收4545元/吨,跌108元;RB1101报4641元/吨,下跌110元。
 
  预计,上周五的下挫可能是最后一跌,下周市场有望企稳,并进入振荡筑底时期。
 
  经过一个月的回落,期货1010合约与现货的升水进入持平,甚至贴水状态。曾经在3月初时升水高达400多元/吨,而当前状态将为未来的上涨打下良好的基础。
 
  受利空气氛影响,现货市场表现谨慎、观望,但价格有所稳定。周五上海螺纹钢20mmHRB400报价为4430元/吨(实重为4560元/吨)。另外,国内库存方面却出现令人意外的上升。其中,主要城市螺纹钢库存量为436.5万吨,增加0.85万吨。库存近两个月来的首次上升,表明终端采购放缓,消费不振,观望氛围浓重。
 
  影响近期的主要因素有三方面:1、国内房产调控力度加大,2、欧洲债务危机加重,3、中美股市大幅下跌。
 
  未来一段时期,市场恐慌、担忧的情绪会逐渐消除,建筑钢材的走向将取决于终端采购需求。往年,5至7月份为建材消费旺季,但如今因宏观调控等因素,消费需求会打折扣。尽管如此,在国内外利空释放后,建材市场的采购将逐渐转旺,长期基本面依然看好。
 
  预期5月螺纹钢期货下行空间有限,随着1005合约的交割,市场转入相对平衡区域,等待基本面的好转。
 
  策略:短期技术偏空,做多暂缓;等待企稳信号出现之后,可适量布局。
 
  【金属市场】:短期反弹,大调整继续
 
  周五,LME3月铜出现期待已久的超跌反弹,当日上涨48美元报6928美元/吨。
 
  期铜因正面消息受到提振。美国劳工部公布,4月份美国就业人数增幅达到四年来最大;另外,德国证实将对希腊进行援助,从而推动欧元从14个月低位反弹,而美元走弱。
 
  LME铜库存继续减少,至49.08万吨。这反映欧美实体经济的生产需求依然不错,并没有受到金融市场的利空影响。另外,上交所铜库存减少4%,至18.1万吨。国内铜库存量绝对值较大,说明国内消费不佳。
 
  对于下一阶段的走势,我们仍持“大级别调整”的判断,时间会持续至8月前后。其原因有几个方面:
 
  1、技术上调整的要求。预估6200美元/吨会有较强的技术支撑。2、市场进入传统的铜消费淡季,时间持续至8月份。当前现货贴水,表明消费并不理想。3、美元强势还将持续。4、希腊债务危机的长期性将损及西方消费需求;同时,美国将推行金融衍生品监管。5、中国房地产的严厉调控,以及货币政策的收紧。
 
  总之,在国内没有升息之前,铜市上涨不易。估计加息的时间应当在第三季度升息,届时,经济政策明朗,复苏确定性增强。
 
  策略:保持偏空思路,多看少动,或做跨月套利。

责任编辑:七禾研究

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