2020年是美国总统大选年，随着选举日的临近，美国共和党和民主党之间的交锋日趋白热化。30日，美国总统特朗普爆出惊人言论，其表示由于担忧“邮寄选票”容易出现舞弊现象，建议推迟选举。尽管在遭到抵制后，其改口称并不想推迟选举，只是不希望看到一场欺诈式选举，但此举还是将美国大选推向风口浪尖。

无论特朗普的真正意图是什么，但不可否认的是为了赢得更多选民的支持，美国总统大选期间，民主党和共和党都会抛出诸多对内对外的“政策愿景”，当前执政的共和党更会通过政府行为为己方争取更多的选票，而这些举动势必会对全球金融市场产生影响。具体到期货市场，哪些品种将受到影响？又将是怎样的影响呢？文华财经【机构会诊】板块邀请了数位资深期货专家为您分析！

农产品

中信建投期货油脂研究员 石丽红：

从近期的民调来看，拜登支持率领先于特朗普，对这以特朗普为首的共和党较为不利。为减少国内对抗疫不力的指责和经济下滑的关注，调动民族主义将矛头指向海外将成为较好的选择，预计大选前美国将时不时对中国搞一些小动作，类似之前的关闭休斯顿中国驻美使馆这样事情可能会越来越多。这不仅可以较好转移国内矛盾，也能通过施压获取更多的利益。

为保全在任期间的胜利果实，虽然小动作不断，但特朗普决不会主动撕毁中美第一阶段协议，反而还会通过这些小动作敦促中国加紧采购。对于农产品来说，影响的主要品种是进口较多的大豆以及压榨产品豆粕、豆油，以及可能新增采购较多的玉米。一方面，美国的小动作可能会阶段性加重中美紧张关系，阶段性提振以豆粕为首的豆类品种走势，但持续性预计并不会太强，更多以情绪主导，来得快去得也快。另一方面，中国对美豆的持续采购及为完成承诺采购金额对玉米的大规模采购，将会较好改善美国相应品种平衡表，抬升相应CBOT盘面价格，对进口成本形成提振，相应抬升豆粕、豆油等品种价格重心。但这部分采购量无论是进入储备还是流向市场，均将令国内供应变得更加充裕，也将随后限制相应品种价格的上行空间在一个利润相对合理的水平。

贵金属

弘业期货宏观金融事业部负责人 张惠乾：

宏观上，主要关注美国的宏观经济政策：

一是观察国会两院两党就财政政策进行的斗争；二是观察美联储货币政策的边际变化，是维持现状、更加宽松，还是边际收紧。

1、财政政策是两党博弈的焦点，在财政支出的结构上，共和党需要满足民主党议员的个人利益才能在两院获得通过，不确定性较大。

2、货币政策受美联储直接掌控，而共和党特朗普政府对于美联储理事会的影响力较强。在大选最后冲刺阶段，货币政策有望维持宽松，甚至在疫情超预期、经济不及预期的情况下，货币宽松还有进一步加码的可能。

对贵金属的影响

1、黄金

美联储为首的全球主要央行货币政策宽松、名义利率下行，是今年支撑黄金上涨的主要动力。这一条件在大选前仍将持续，不会发生变化；黄金仍有震荡上行的空间。

2、白银

货币宽松对于白银同样起到支撑作用，7月份之前白银的反弹主要是基于这个逻辑。但是，与黄金相比，白银具有更强的商品属性。在疫情冲击较大、全球经济疲弱时，白银价格走势弱于黄金，金银比上行。随着全球疫情好转、经济复工复产，白银的下游需求回暖，白银比黄金更强势，金银比出现趋势性下行。大选之前，全球经济复苏的趋势决定了白银价格有望继续强于黄金。

股市

国信期货研究咨询部宏观研究员 顾琛：最新的民调显示当前民主党总统候选人拜登的支持率领先共和党特朗普15个百分点左右，在这种情况下，两党的竞选策略或都将更为激进。有几个时间点需要投资者注意，分别是8月中下旬，两党代表大会将会提出未来执政的政策路线，以及三场总统沟通辩论（9月29日、10月15日以及10月22日），在这些时间点的前后，两党出于对于选票的需要，对华的政策可能会出现一定的变化，或将对全球金融市场的风险偏好产生一定的影响。

对于股指来说，外部环境不确定性的增强，或将加强市场对于国内宽松政策的预期，同时根据7月底刚刚召开的政治局会议纪要显示，虽然近期外部环境出现了一定的变动，但是经济稳中向好的格局并没有改变，所以从对政策预期和经济基本面的角度来看，我们认为短期外部环境的变动，并不会更改当前股指的健康牛的趋势，股指期货或将强于全球股市走出一波独立行情。