2020年08月3日宏源棉花早评：不会很弱，但也不会走强

资讯要点：

1. 7月31日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉0.85万吨，成交均价11544元/吨，较前一交易日下跌136元/吨，折3128B价格12882元/吨，较前一交易日上涨46元/吨。

2. 当前，库尔勒地区汽运及铁路运输均可发运，但运量较比前段时间有所减少。该负责人表示，疫情没有发展到今天这个情况的时候，每日运输皮棉数量大概在300-400吨，而现在仅150-200吨/日。据了解，由于纺织行业进入淡季，江苏、浙江、福建等地成品库存积压较重，导致皮棉采购量有所下降。新疆皮棉主要发往山东、河南、河北等地。

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格12710（+55）元/吨，328棉价格12319（+63）元/吨，527棉价格11467（+51）元/吨；137长绒棉价格指数19800(0)元/吨，236长绒棉价格指数18400（0）元/吨；棉花均价12339（+51）元/吨，棉粕均价2914(0)元/吨，棉籽均价2434(0)元/吨，三级棉油均价5550(0)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北3128B报价12300（+65），4128B报价11885(+30）；山东3128B报价12325（+40），4128B报价11877（0）；江苏3128B报价12385（+80），4128B报价11900（+45）。　

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于11975，下跌0.25%；2101合约收于12565,下跌0.20%；ICE期棉收于62.73美分，下跌0.45%。

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为143（-210）国内C32S与印度C32S现货价差130（0)，国内与印度JC32S内外价差290（0），国内C21S与巴基斯坦内外价差450（+10）。

小结：

洲际交易所（ICE）棉花周五自逾一周高位回落，因美国主要棉花种植区的有利天气条件降低对作物受损的担忧，但该合约本周和本月仍收高。

国内棉花走势本来就弱，在提前消化外棉利空影响。当ICE棉花在60美分之上时，国内不会跌破12300元。现在最大的困惑是，全球新棉产量稳定小幅增加，而需求受到疫情影响难以恢复，棉花的反弹难度较大。但我们仍认为棉花大的震荡区间没有改变，CF2009维持在11500-12500元之间。操作上，建议先观望为主。