铜矿罢工落地，锌于年内顶部区间部分兑现利润

铜

行业要闻： 

1. 【智利Centinela铜矿投票决定罢工】上海金属网讯：智利安托法加斯塔公司（Antofagasta）旗下Centinela铜矿工会投票拒绝了最终工资提议，决定在智利罢工。工会主席Celso Pardo表示，除非政府在周五之前进行调解，否则罢工将在下周一开始。

2. 【智利Zaldivar铜矿工人投票结果落地，暂定于7月15日举行罢工】智利工会组织周五称，智利安托法加斯塔斯塔斯旗下的Zaldivar铜矿的工人投票结果落地，99%的成员拒绝了集体薪资协议，并决定于7月15日举行罢工，尚待政府调节。

3. 【洪灾对中国大型铜冶炼厂几乎没有影响】据外电7月13日消息，消息人士与分析师称，暴雨造成内河运输延误，但迄今对中国主要铜冶炼厂的影响有限。江西铜业一位联系人说，该公司受影响不大，因为大部分货物都通过铁路运输。英国商品研究所分析师表示，迄今影响有限。洪水减缓了铜精矿与硫酸的内河运输，但除非持续相当长的时间，否则不大可能造成冶炼厂减产。

基本面变化：1）精炼铜社库连续两周上涨至20万吨，LME库存持续下降至17.6万吨；2）铜精矿周度TC小幅下调至50美金，安托法加斯塔旗下两座矿山决定罢工，关注政府本周能否有效调解；3）各地现货升水均出现明显回落，北方地区现货运行于平水附近。价格运行逻辑：沪铜昨日继续突破，主力合约突破53000一线，价格涨至近五年来的顶部区间，近期铜价上行的主要驱动来自疫情对资源国干扰背景下，智利罢工的出现引爆市场对后续供应的担忧，供给侧的利多与权益市场的情绪形成共振。目前安托法加斯塔旗下两座矿山通过罢工，政府若不能有效调解，罢工将于下周一生效，两座矿山年产能约31万吨，罢工若长时间延续，在供给边际上带来的变动影响可观，同时带来其他矿山罢工的隐忧。本周关注智利政府的调解结果，短期铜价预计延续高位，期货多单继续持有，期权可能出现降波带来的价格回落，买入看涨期权可逢高止盈。

锌

行业要闻：

1. 【6月汽车产销量创同月份历史新高】中国汽车工业协会最新统计数据显示：6月汽车产销持续回暖，产销分别完成232.5万辆和230.0万辆，环比分别增长6.3%和4.8%，同比分别增长22.5%和11.6%，产销量创同月份历史新高。今年上半年，我国汽车产销分别完成1011.2万辆和1025.7万辆，同比分别下降16.8%和16.9%，降幅与1至5月相比，分别收窄7.3个百分点和5.7个百分点，好于预期。

2. 【秘鲁矿企有望在7月底恢复全面运营】上海金属网讯：秘鲁能源与矿业部长Susana Vilca表示，在上周政府结束了全国范围内容的抗疫封锁后，秘鲁矿企有望在7月底恢复100%产能。包括Freeport-McMoRan、Antamina、Newmont等公司在执行安全规程后都已重新运营。该国矿业部数据显示，5月份铜产量下降22.6%至76.85万吨，锌下降29%至39.88万吨，铅下降33%至8.37万吨，锡下降26.4%至0.62万吨，黄金下降32.8%至36155公斤，白银下降31.6%至105公斤。

基本面变化：1）国内社库小幅回落至21万吨附近，LME库存维持在12万吨附近；2）锌精矿TC上周维持不变，进口矿TC为160美金，国产矿TC为5150元，南美地区锌矿生产整体仍处恢复阶段。价格运行逻辑：上周海外供应扰动触发锌市情绪，锌开启补涨行情，昨日沪锌进入2020年顶部空间。从基本面来看，红狗矿扰动本身影响有限，南美矿山供应处于逐渐恢复的阶段，矿端供给炒作空间不大，锌精矿周度TC向上预计仍有空间。需求侧汽车产销明显转好，短期供给不能快速释放的情况下，锌锭库存低位震荡，加之权益市场情绪火热，给予锌价支撑。鉴于沪锌已经进入年内顶部空间，向上弹性可能有限，我们上周提示的突破做多策略，谨慎者可于18200-18500间部分兑现利润。