铜矿扰动再现波澜，沪锌关注节后平台阻力

铜

行业要闻： 

1. 【嘉能可刚果金一铜矿6人感染新冠病毒】嘉能可位于刚果金Lualaba省的KCC铜矿出现6名新冠病毒感染病例。而其他接受检测的工人均未发现感染新冠病毒的症状，这些工人目前正在医疗监督下在家单独隔离。嘉能可通过刚果金子公司Katanga Mining持有KCC75%的股份，Katanga Mining下调了其2020年钴产量预期至2.6万吨，此前为2.9万吨。

2. 【上千名智利铜矿工人感染新冠 El Teniente铜矿有1044例】据铜矿工人联合会汇编的数据显示，智利国家铜业已经有2843名工人感染了新冠病毒，该公司总计有7万多名员工。截至7月5日，Codelco受打击最严重的矿场是El Teniente和Chuquicamata，分别有1044和636起新冠病例

3. 【智利6月铜出口额同比增0.6%】智利央行周二公布，该国6月贸易顺差为13.91亿美元，而铜出口为26.7亿美元，同比增长0.6%。 出口总额为54.14亿美元，同比增长2.3%，而进口则显著下降18%，至40.23亿美元，因智利受新冠病毒疫情影响采取封锁措施。

基本面变化：1）精炼铜库存上周大涨逾3万吨，LME库存下降至19万吨附近；2）铜精矿周度TC弱稳于51美金附近，三季度长单为53美金，铜精矿中期供应仍处于偏紧的状态；3）精炼铜现货转为小幅升水，现货挺价给予期货一定支撑。价格运行逻辑：沪铜昨日突破5万一线，伦铜站稳6200美金关口，海外铜矿的供应扰动可谓一波未平一波又起，智利矿山疫情的蔓延牵动多头情绪，而昨日非洲矿场再现新冠感染。三季度长单TC确定为53美金，已经定下中期铜精矿供给偏紧的基调，消息面扰动下周度TC或仍有下行空间。消费有转弱迹象，精炼铜库存开始累积，废铜对精铜的消费挤出加速了加工费的下跌，但权益市场的火热和矿端的扰动下对价格占据主导地位，短期铜价预计仍然维持强势，多单继续持有。

锌

行业要闻：

1. 【泰克资源旗下红狗矿延迟精矿发运】7月3日红狗矿装运港口的一艘驳船的装卸臂发生故障。之后泰克也对另一艘驳船进行了检测，暂未出现与此相关的伤亡和环境影响报道。受此故障影响，已推迟红狗矿的发运期。由于其中一艘驳船还可使用，泰克预计大约7天后开始发运，而另一艘驳船的维修将耗费约4周的时间。红狗矿的精矿除了一部分运往自家的Trail Operations冶炼厂，其余的运往欧洲，中国，日本和韩国。2019年生产了55.3万金属吨锌精矿和10.3万金属吨铅精矿。2020年预计生产50-53.5万金属吨锌精矿和9.5-10万金属吨铅精矿。

2. 【乘联会：6月份全国乘用车市场打破往年淡季市场下行规律，呈现恢复性增长】这是政策与市场多因素推动的效果。6月的重庆车展等各地展会已经正常启动，以及各地五花八门促消费政策的持续推进，加之强势品牌的产销提升，推动零售走强。6月乘用车市场零售达到165.4万辆，环比5月的零售增长2.9%，由此实现3-6月的持续4个月零售环比增长。

基本面变化：1）国内社库震荡于21-22万吨间，LME库存维持在12万吨附近；2）锌精矿TC小幅反弹，进口矿TC调高至160美金，国产矿TC调高至5150元，矿石供给逐渐改善，后续TC仍有上调空间；3）昨日三地现货均呈现升水，天津地区一骑绝尘，升水幅度达250元。价格运行逻辑：Red Dog矿的生产未受影响，发运受限为短期干扰，事件本身对基本面影响有限，更多地是为长期受压制的锌价提供了情绪宣泄的机会。南美矿山供应处于逐渐恢复的阶段，锌精矿TC触底反弹，远期矿端炒作空间不大。但短期供给尚不能快速释放，锌锭库存低位震荡，加之权益市场的情绪推动，故事出现引发大涨行情。沪锌上涨至春节后的跳空平台受阻，密切关注17500一线，追多需待有效突破。伦锌由于前期外需的疲弱价格持续处于低位，行情启动时向上弹性更大，短期有望上行至2200美金一线。