本周看盘第一天，所有人的关注点在“股市破去年4月3288了”，对应的上证股指期货主力合约更是逼近涨停！股市如此火热对商品带来什么影响？黑色系、农产品会被带飞吗？今天我们聚焦股市大涨对黑色系的影响，我们一起听听智咖们对此怎么看。

智咖董赟：

黑链指数继续在均线之间来回波动，不过有个现象值得注意，周五夜盘，空头难得主动进攻了一波。不过到了今天，受到股市的影响，商品也不好跌啊，只不过相对股市情绪，黑色系还是相对弱的。今天又是节气的变盘时间，多头惯性思路可以好好更换了！

今天螺纹现货的节奏也是和盘面差不多，上午没啥成交，下午成交转好。2020年7月6日，杭州阴，中天螺纹价格3580元/吨，中天盘螺价格3850元/吨，杭州螺纹库存106.6万吨，周末螺纹出库6.8万吨！连绵不断的大雨，让需求下降的还是比较多的！市场成交氛围略差，要不是期货挺着，现货早就暴跌了！那么目前就是多杀多的下跌行情，关注空头的进攻节奏！以及国泰君安席位的撤退情况！

从螺纹日线看，周五的反弹，今天的十字星，螺纹还是黑色系的定海神针，这个作用毋庸置疑，价格来到了多条均线的上方！3600的支撑比较好，跌破就是能够跌到3500附近！这个还是要注意的！说不定夜盘就能够跌破了！

从铁矿日线看，还是比较弱的，最近原料弱，主要逻辑是铁矿的发运之前预期是比较差的，但是事实是比较好的，无论是巴西还是澳大利亚，都在加快发货，这个可以从海运费的上涨体现出来，有时候波罗的海指数和铁矿是负相关的！那么实际上铁矿下跌的逻辑是钢厂利润的下降，让钢厂会有加大检修和停产的预期。预计能调整到700，未来700以下的铁矿还是值得做多的！

从焦炭日线看，是黑色系最弱品种，没有之一。自从跌破1900-2000的震荡区间之后，1900变成强压力，今天也就反弹到1880，那么这个位置就是空的好位置！焦炭的现货方面

市场看跌情绪逐步浓厚的情况下，周末焦企及贸易商送货积极，尽量清库存，影响北方地区多数钢厂到货顺畅，库存继续上升，但近日钢厂控制到货的现象明显增多，质量扣罚方面变的严格，产地焦企供应相对高稳，日照钢厂的焦炭库存大涨，也是焦炭价格下跌的导火索，主导钢厂的节奏会影响整体市场的节奏！

最近锰硅的价格又开始抬头，这个商品和南非疫情有关，大家也可以留意下，虽然是小品种，看看有没有大机会！

智咖hanson：

交易的难点在于时间和空间的组合，其实在6月份我倒是很希望黑色能够调整以下的，但盘面一直表现得比较强，最近一周倒是有些调整，但除焦炭之外，其它品种调整也表现得很强势，9号华东地区将会出梅，雨水对建材得影响将会排除，后面再做空时间点将会不再合适。虽然静态数据对钢材不利，但供给已经达到极值，后面不管是因为利润受到压缩被迫降低高炉开工率，还是因为环保限产被迫降低高炉开工率，供给只会下降；

下半年终端需求预期很强，根据浙商证券李超的预计，基建投资增速全年同比会达到10%，房地产开发投资增速全年同比会达到6%，而上半年这两者都是负值，可见下半年基建投资增速和房地产开发投资增速要达到2位数才可能实现预计目标，只要没有雨水的干扰，我认为后面高温条件会尽量克服。

这是从驱动方面来分析的，也就是说虽然最近出现了累库，但今年累库时间将会很短暂。从估值方面看，目前华东现货螺纹比北京低了170，虽然雨季华东现货螺纹相对北京会走低是季节性规律，但最近5年7-8月华东现货螺纹都会重新高于北京地区，也就是目前华东现货螺纹是低估的。

但现在问题是期货盘面价格和华东现货已经接近，后续如果要上涨，需要预期带动盘面，盘面促进现货一块上涨才行，具体如何走势，将会拭目以待，我倾向做多螺纹。铁矿目前看炒作供给的可能比较小，跟随螺纹走势吧，走势会比螺纹弱，多螺空矿可以做。之前做空焦化利润已经下来不少，一组能赚1万多了，虽然预计现货价格会回调几轮，但由于焦炭盘面贴水大，盘面能盈利空间压缩不少，择机走人。

智咖简：

多空转换是一个规程，上周卷螺焦矿信息面均偏空，今日逐步企稳走强，盘中铁矿拉起，焦炭V型反转，卷螺偏强震荡，各种利空逐渐兑现，分品种来看如下：

【焦炭】盘中V型反转，参考历史经历，次日大概率会小幅低开下探，但一般很难破前低，多头已不足为惧，下方支撑探明，预计第一轮提降执行日焦炭09将止跌反弹．

【卷螺】盘中原材料企稳回升，短期成为多头资金追逐的焦点，螺纹表现偏弱，但只是暂时的，预计后面强者恒强，有望率先突破震荡趋势；

【铁矿】各种利空出尽，多头强势明显，后期看震荡反弹．

总体来看，黑色即将进入换月周期，交易上只能顺应趋势，不能逆市，大环境转多，黑色整体看多，目前多头处于震荡蓄力蓄势状态，偏强震荡，这个动作完成后卷螺矿有望集体上涨．螺纹多单持有，热卷(3633, 33.00, 0.92%)可多．

智咖张敏：

【系统方面】从系统来看，黑色继续下方空间有限，其中焦炭低点在1850附近区域，底部逐步夯实，黑色上涨趋势正在形成，后期黑色大趋势是明确向上的，需要多头思路对待。

操作方面，目前焦炭1850附近或者1850下方，可以轻仓试多，盘面焦炭已经提前透支了未来现货最少两轮的降价预期，因此继续向下空间不会太大。从基本面来看，后期焦炭现货最多降两轮，而盘面一般会提前反应未来现货市场预期，底部夯实后，焦炭将进入上涨趋势。

【焦炭方面】目前山东焦化利润突破400元/吨，超过钢厂利润（270元/吨），随着钢厂利润的萎缩，后期钢厂打压焦炭价格是必然，预计本周焦炭首轮降价将落地，但钢厂持续打压空间有限，预计会打压2轮左右。

后期焦炭现货两轮降价结束后，会继续走强，主要是因为焦炭既有来自供应端和需求端的双向支撑。预计经过短暂回调后，市场会再次重回涨势，主要是因为上半年徐州（680万吨）、山东（650万吨）完成焦化去产能任务，下半年山东还面临以煤定焦政策的不确定性，在今年新增产能尚未释放的情况下，整体看焦炭供应端整体偏紧，另外下游钢厂开工率居高不下高于去年同期，焦炭刚需有支撑。

【螺纹方面】从5月开始，基建、房地产等工地赶工热情高涨，汽车等下游消费也加快释放，钢价不断拉升下，钢企利润空间扩大。6月份南方持续暴雨，钢材需求盈利阶段性回落，钢价触顶承压。

但进入7月份后，南方梅雨季节逐步结束，南方建材需求会快速释放进而带动整个钢材市场需求持续向好，另外宽松货币政策下，基建、房地产、汽车等行业需求韧性较强是必然，这对钢价形成支撑，因此后期钢价仍将继续走强。

【铁矿方面】煤焦钢矿一条链，大趋势走势一致，铁矿基本面市场影响因素较多，趋势不好判断，我一般是通过螺纹和焦炭的趋势来判断铁矿的，后期螺纹和焦炭向上趋势是明确的，因此铁矿也会跟随。

智咖疯狂的焦炭：

1、螺纹，从7.1~7.15应该是现货需求最弱的时候，随着后期梅雨季节结束以及需求的回升，即便库存继续累积，但在唐山限产和电炉减产的情况下，供需开始相对好转，那么目前的盘面就会随着预期改善、预计股市利好关联带动，有一波反弹预期，但整体幅度仍受制于高产量和高库存的压制，即短期在3550左右可以多配做多rb10，反弹空间看3650-3700左右。

2、焦炭目前下跌拐点明确，但主流日钢并未调价，所以即便日钢本周出台降价消息，09焦炭也很难有上涨的驱动和空间，所以09仍以反弹至1900±20点做空或空配持有。同时等待1750左右择机布局J01的多单。

3、铁矿即便预期后市发货增加，在钢厂低利润限制+发货增加+废钢走弱的情况下，跟随螺纹盘面承压，但目前高炉的开工率需求仍会继续支撑铁矿的需求，所以对于i09并不悲观，可回调作为多配对待。