在疫情持续发酵和全球货币宽松的背景下，黄金受到了诸多投资者的青睐。今年二季度，COMEX黄金期货涨近13%，创下了四年多以来的最佳季度表现。7月1日，COMEX黄金期货更是8年中首次突破1800美元/盎司大关。

悟空投资认为，黄金创出8年来新高，并向着历史新高坚定地前进，这意味着市场给出了对美元支付体系的担心和不信任。疫情引发的经济衰退给了黄金重回货币体系的机会。一方面，为美元提供信用背书的美国政府已经陷入信任危机。另一方面，美国“滥发”美元救经济的举动正在不断消磨投资者对美元的信心。

但突破1800美元大关后，黄金并未展现出“突飞猛进”的走势，而是出现了小幅回落。而在货币宽松的大背景下，不少投资者依然持续看好黄金。7月2日，全球最大的黄金ETF的黄金持仓较上日进一步增加9.36吨，当前持仓量已经达到1191.47吨。

星石投资董事长江晖认为，黄金的上涨主要是受益于流动性宽松，美联储放水后，黄金价格一直涨，但他指出，经济复苏对黄金则不一定是好事。

基于对美国等国家刺激政策的悲观预期，悟空投资也对黄金未来走势持乐观态度。悟空投资认为，新冠肺炎疫情在包括美国的多个国家呈二次爆发趋势。本轮经济衰退的根源是疫情引发的公共卫生危机，如果疫情得不到控制，各国的经济刺激计划必然事倍功半。

悟空投资称，“黄金作为保值工具并不会直接受益于经济衰退。但是经济持续衰退将迫使各国继续加码财政政策和货币政策，美元就是债务，为了支撑美元体系持续运行下去，低利率甚至负利率是必然的选择，低利率预期推动国际金价不断走高。”

近日，腾讯理财通联合晨星等机构对108位基金经理发起了年中调查，并于6月29日发布《2020走出迷雾：百位基金经理调研报告》，调查结果显示，在资产配置方面，百位基金经理更看好黄金的表现。

在市场的唱多情绪之下，部分投资者也喊出了“突破历史新高”的口号。悟空投资认为，随着国际金价不断上涨，低利率政策落地、投资者的通胀预期以及对美元价值的担忧也会越来越强烈。如果宏观经济局势进一步演化，市场预期会不断自我强化，国际金价突破历史最高点可能只是时间问题。

中信证券也认为，在卫生事件反复致美国经济重启受阻的不确定性下，黄金板块的配置价值凸显。美国经济的相对走弱和美联储的宽松立场不变，预计美元指数走弱，名义利率维持低位。预期通胀水平回升下的负利率环境中，财富效应和货币效应凸显，金价突破历史新高只是时间问题。

北京一期货公司内部人士对记者表示，“黄金近期的走势超出了不少人的预期，但这并不意味着黄金后期的走势将会失去动力。长期来看，地缘政治不确定性、全球货币宽松、疫情出现反复等因素将持续存在，黄金的长期走势是有支撑的。但由于关于疫情的消息时常出现反复，黄金有时也会出现暴涨暴跌的状况，建议投资者投资时还是要谨慎操作。经验不足的投资者尽量不要投资风险过高的黄金期货。”