铜多单仍可持有，锌维持震荡对待

铜

行业要闻： 

1. 【铜陵、江铜与Antofagasta签订2021年上半年供应长单TC为60.8美元/吨】据SMM了解，Antofagasta已与铜陵有色及江西铜业就2021年铜精矿供应协议达成一致，将在明年上半年为炼厂提供铜精矿供应。最终双方谈判确定的TC/RC为60.8美元/吨及6.08美分/磅。另据SMM了解，此前Antofagasta与日本炼厂就2020年7月至2021年6月的铜精矿长单谈判中未能达成一致，或将削减发往日本的铜精矿供应量。

2. 【Cochilco:智利5月铜产量小增，其中Codelco同比增加3%】上海金属网讯：智利铜业委员会(Cochilco)发布的数据显示，尽管该国爆发新冠肺炎疫情，但智利5月铜产量为49.25万吨，同比增加1%。自一月份以来，智利铜产量同比增长3.9%至240万吨。其中：Codelco 5月产量同比增加3%至14.42万吨；BHP旗下Escondida铜矿的产量同比减少5.6%至9.34万吨；Collahuasi铜矿4月铜产量同比增长40%至6.01万吨。

3. 【受疫情影响，印尼国家矿业控股公司六项新冶厂项目滞后】印尼国家矿业控股公司董事长欧里亚斯受采访时讲目前因受疫情影响，MIND六项新冶厂项目都滞后。六项新项目是印尼铝业在西家里曼丹省孟巴瓦区的铝冶厂，该冶厂产量为每年一百万吨氧化铝。其二，印尼铝业现有铝冶厂扩大项目，预计2022年建成投产后能提高产量到每年3百万铝合金。其三，印尼煤丘与中国华电合作建的2 x 621.72兆瓦火力电厂。其四，印尼锡业在邦加省的锡冶厂，每年产量为4万吨粗锡。其五，自由港在东兆瓦省铜冶厂。最后是安达目的布里镍铁冶厂，每年产量为13,500吨镍镍铁。

基本面变化：1）国内精炼铜库存周度库存维持去化，LME库存小幅下降至21万吨附近；2）铜精矿TC弱稳于51美金附近，智利矿端的干扰仍在发酵，TC不排除进一步走低的可能；3）电解铜现货升水持续大幅回落，部分地区已经报贴水，下游成交整体偏淡。价格运行逻辑：权益市场大涨，强劲的市场情绪带动铜价维持强势。基本面来看，矿端的故事仍在持续，智利停工有进一步扩大的可能，但下游成交近期表现艰难，部分地区现货已转为贴水，市场对三季度回调的预期较为一致。短期铜的多头格局未破，多单继续持有，但沪铜已经进入高位区间，50000阻力较大，短期密切观察权益市场情绪，宏观属性对铜价影响依然明显。

锌

行业要闻：

1. 【澳大利亚对涉华镀铝锌板启动双反立案调查】2020年6月30日，澳大利亚反倾销委员会发布第2020/068号公告称，应澳企提交的申请，对进口自中国和越南的宽度小于600毫米的镀铝锌板（Aluminium Zinc Coated Steel of a Width Less Than 600 Millimeters）启动反倾销和反补贴立案调查。涉案产品的澳大利亚海关编码为7212.50.00.66和7226.99.00.71。本案倾销调查期为2019年4月1日～2020年3月31日，损害调查期从2016年4月1日开始。

基本面变化：1）端午节中锌锭小幅累库至22万吨，LME库存震荡于12万吨附近；2）锌精矿TC维持不变，秘鲁供给处于恢复阶段，国内冶炼产能如期投产，TC在三季度有回升空间；3）三地升贴水变化不大，上海天津维持升水，广东地区小幅贴水，市场整体成交一般。价格运行逻辑：锌价周内整体呈现震荡，价格波动于16600-17000之间。短期锌基本面矛盾并不突出，国内新产能如期投放，叠加秘鲁锌矿供应逐渐恢复，中期供给维持增长趋势。锌锭库存震荡于22万吨附近，市场对基本面走弱的预期尚未有效反应在库存指标上。权益市场情绪强劲对工业品整体有拉动作用，短期沪锌下方有一定支撑，春节后跳空平台阻力极大，但在库存未有效增长下价格难有大幅回落，短期维持震荡对待。