智利供给扰动部分兑现，铜价或形成突破

铜

行业要闻：

1. 【智利国家铜业临时关闭Chuquicamata矿山精炼及铸造业务】上周四，为阻止新冠病毒的传播，智利国家铜业公司宣称临时关停Chuquicamata矿山的精炼厂以及铸造车间。不过，随着轮班的结束，运营将逐渐恢复正常。在关停期间，次要的生产以及维护工作将继续进行，目前有400名工人撤离。

2. 【智利矿业部长：受疫情影响 铜产量料减少20万吨】智利矿业部长Baldo Prokurica周五表示，受新冠疫情影响，该国铜产量或将减少20万吨，这大约占2019年该国铜产量的3.5%。 此外，他对智利国家铜业临时关闭Chuquicamata铜矿的冶炼厂表示赞许。 就在前不久，Chuquicamata矿山一名叫做Jimmy Rojas Mondaca的工人因新冠病毒死亡。周天，一名叫做 Omar Manosalva的工人被报道于智利国家铜业旗下Ministro Hales矿山死亡。

3. 【中国5月精炼铜进口同比增加22.73%】中国海关总署公布的数据显示，中国5月精炼铜进口量为30.57万吨，同比增加22.73%。 其中，智利仍是中国精炼铜的最大供应国，5月从智利进口精炼铜8.17万吨，同比增加21.59%。

基本面变化：1）国内精炼铜库存仍然维持去化，LME库存震荡于22万吨附近；2）铜精矿TC弱稳于51美金附近，智利的供给侧扰动部分兑现，部分精炼环节短时关停，智利矿业部长称铜产量将减少3.5%；3）节前电解铜现货升水维持高位，尤其是广东地区，升水浮动于400一线。价格运行逻辑：端午假日期间，受美国疫情二次爆发影响，全球风险资产整体大跌，但铜价走势略有分化，智利供给扰动的部分兑现，使得铜价短期脱离宏观面影响，回归基本面逻辑，伦铜价格盘中向上突破6000美金。从沪铜运行来看，国内库存去化仍在延续，价格上行的形态未打破，人心思涨，智利供给形成实质性扰动后，沪铜周内预计维持强势，价格可能形成突破，回归至春节前的高位。操作上建议主力对48000形成有效突破后再行追多，注意宏观面利空因素的拖累，短线设好止损灵活持有。

锌 

行业要闻：

1. 【中国5月精炼锌进口分项数据一览】海关总署数据显示，中国5月精炼锌进口量为43224.63吨，同比下降27.05%，但环比增加31.82%。

2. 【Trevali旗下Santander矿山的19名工人新冠检测呈阳性 目前该矿山暂停运营】上海金属网讯：近日，Trevali宣布Santander矿山的19名工人新冠检测呈阳性。该公司已暂时中止了该矿山和工厂的运营，更多的医疗专业人员将到达Santander矿场，以进行其他现场检测。该公司表示，目前尚未确定重新开始运营的时间表。2019年Santander矿山锌产量为3.21万吨，铅精矿产量为0.52万吨。 自3月中旬宣布国家紧急状态以来，Santander矿山一直符合秘鲁政府的要求，并且该作业迄今仍未产生重大影响。

基本面变化：1）锌锭社库震荡于21万吨附近，LME库存维持在12万吨附近；2）锌精矿TC维持不变，秘鲁供给处于恢复阶段，行业中有上调TC的传言；3）节前国内三地现货升水整体下调，市场期待的备货并未发生，下游成交较寡淡。价格运行逻辑：节前沪锌冲高后回落，节中伦锌整体呈现弱震荡。锌的基本面相对平淡，节中海外有锌矿因疫情停产，但体量有限，5月精炼锌进口维持高位，国内部分冶炼厂的检修结束，而消费的季节性转弱符合预期，沪锌基本面处于供给恢复而消费走弱的演变过程中。美国疫情二次爆发引发全球风险资产下行，锌在基本面缺乏有力支撑的情况下，价格预计延续弱势，短线操作建议追随宏观面情绪，逢高布局空单为主。