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资金市场监测:利率缓慢走升

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-05-21 08:49:05 来源:广汇能源 作者:洪宁

近期央行货币政策力度减弱,加之前期货币政策效应递减,市场利率整体呈现回升的态势。截至5月20日,上海银行间同业拆放利率隔夜、1周期、2周期、1月期、3月期、9月期、1年期利率分别报收于1.220%、1.534%、1.321%、1.301%、1.399%、1.599%、1.699%,较5月13日分别上升51.5、4.9、6.8、0.1、0.1、0.2、0.3个基点。6月期利率报收于1.492%,较5月13日下降0.1个基点。


图为Shibor周度变化


图为隔夜Shibor走势


5月15日,央行续作了1000亿元的中期借贷便利(MLF),中标利率2.95%不变,同时到期的MLF为2000亿元,央行通过MLF操作回笼资金1000亿元。4月央行货币政策密集,因此5月以来央行货币政策力度明显减弱。这说明目前央行倾向于观察前期政策的效果,在这种情况下市场货币供应短期略微偏紧。1—4月债券发行密集,加之近期经济逐渐摆脱疫情的影响,新增人民币贷款、社会融资等数据都显著回升,这说明市场信心恢复以及政府政策的支持加大了市场资金的需求。


基于上述判断,我们认为短期内随着货币政策力度的降温,市场利率将缓慢回升。在目前的经济格局之下,央行势必会压低利率托底经济,因此利率不具备大幅上涨的条件。

责任编辑:唐正璐

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