铜锌日内或延续偏强震荡

铜

行业要闻： 

1. 【内华达铜业Pumpkin Hollow地下矿项目即将重启】上海金属网讯：据悉，一旦铜价回升以及因新冠病毒实施的限制措施得以放宽，内华达铜业(Nevada Copper)旗下的南瓜空心地下铜矿扩产项目就将重启。此前，受疫情影响，Nevada Copper暂时停止了Pumpkin Hollow项目的生产活动，为期至少6周，将根据政府措施进行调整。 Pumpkin Hollow地下矿于2019年12月投产，每年的铜当量产量预计可达到650万磅，总维持成本在1.86美元/磅。

2. 【4月废铜进口量环比减少1.76%】海关数据显示，4月废铜进口量为80597实物吨，环比减少1.76%，同比减少56.24%；1-4月累计进口305680实物吨，累计同比减少44.37%。

3. 【厄瓜多尔采矿活动因疫情中断后重启】一位官员周末称，厄瓜多尔本周将逐步重启采矿活动，此前政府批准了新的矿产运输安全规程，并在冠状病毒大流行期间让工人重返矿场。 政府数据显示，自3月中旬以来，厄瓜多尔采矿活动减少了60%。厄瓜多尔是一个面临债务危机的产油国，目前该国正努力发展矿业，以实现经济和政府收入来源的多元化，同时该国还在艰难地偿还沉重的债务负担。Benalcazar表示，该国最大的两家矿商北方富尔塔(Fruta del Norte)和米拉多尔(Mirador)正准备逐步重启运营，而该国南部规模较小的金矿商已开始运输矿石，自隔离开始以来，这些矿石一直被禁止运输。

基本面运行：1）上周精炼铜社会库存及保税区库存继续下降，LME大幅交仓，内外库存分化加大；2）精废价差继续拉大，废铜性价比降低；3）周度TC暂时企稳，秘鲁逐渐恢复生产，矿端的扰动能否传导至冶炼行业，仍需关注未来两月的发运情况。价格运行逻辑：铜现货升水周内走高，洋山铜港口溢价维持高位，下游消费仍然偏强，铜精矿TC小幅回升，近两月冶炼产量持稳，但未来仍有被矿石供给干扰的可能，铜基本面不弱。两会临近，对政策的期待使工业品整体走强，目前沪铜主力44000一带仍显压力，昨日突破后迅速回落，盘面可能需要实际性的政策利好才能形成有效突破，日内价格或延续高位震荡。

锌

行业要闻：

1. 【德国一座锌生产工厂永久关闭】德国锌生产商Metallwerk Dinslaken（MWD）周二称，受疫情影响，将永久关闭旗下工厂。该公司在丁斯拉肯的工厂每年从废锌中生产约2.5万吨再生锌和锌合金，约41人将因此失业。

2. 【Discovery Metals筹集2500万加元资金】上海金属网讯：Discovery Metals周一安排了非经纪私募，以每股0.55加元的价格，通过发行至多4550万股筹集2500万加元。矿业投资者Eric Sprott已同意投资1000万加元收购Discovery 1818万股，这将使Sprott持有Discovery 24.4%的普通股。此次配售所得将用于资助Discovery在墨西哥的Cordero silver和Coahuila项目的勘探。

小结：基本面运行：1）本周国内社库及保税区库存小幅下降，LME库存回落至9.8万吨；2）锌精矿TC下跌至150美金，秘鲁已经开始复产，但距离恢复正常发运仍需时间，预计进口TC仍有下行空间。价格运行逻辑：本周锌锭现货升水走高，市场看涨氛围较浓，冶炼产量短时未明显受到海外矿石供给收缩影响，5、6两月的检修计划体量不大，但矿石进口存在时间差，未来两月对冶炼产量的影响仍有不确定性。昨日沪锌冲高回落，未能形成有效突破，120均线处阻力较强，市场等待更明确的政策利好，今日价格多延续高位震荡，短线轻仓持多。