铜短期仍强势，铝维持逢高空思路

铜

行业要闻：

1. 【秘鲁最大铜矿Antamina宣布“战略性停产”至少两周】上海金属网讯：据外媒报道，必和必拓和嘉能可运营的秘鲁最大铜矿Antamina铜矿宣布“战略性停产”至少两周，以减轻新冠肺炎造成的影响。

2. 【自由港公司关闭其在北美的第三大铜矿】受疫情影响，全球最大的上市铜矿生产商自由港（Freeport-McMoRan）周日宣布关闭在美国新墨西哥州的Chino矿山，这是其在北美的第三大铜矿。上月应秘鲁政府要求，自由港公司已关闭了当地的矿山生产。

小结：昨日铜价高位震荡，盘面运行依然强势。基本面变化：1）上周国内精炼铜库存继续去化，海外LME库存上涨，亚洲地区或存在库存转移；2）周度TC继续下移，二季度长单TC悬而未决，海外矿产国疫情影响扩大，对5月国内精炼铜产量或有影响。价格运行逻辑：市场情绪修复，叠加国内去库开始，海外矿石供给扰动扩大，宏观面与基本面配合，铜价的上涨提前发动，目前盘面仍然强势，周内向上预计仍有空间。但需要注意的是，经济基本面最差的时刻尚未来到，铜价难以回涨至前期高位，短线反弹也并非反转，密切关注市场情绪，警惕冲高回落，卖出宽跨式策略可逢低止盈。

铝

行业要闻：

1. 【吕梁市高点起步推进铝产业发展】目前全市规上企业复工率已达98.5%，其中铝工业快速发展，已初步形成了以兴县华兴铝业有限公司（孝义）、山西信发集团交口肥美公司、孝义兴安化工有限公司、柳林森泽煤铝等骨干企业为主的铝工业发展格局，主要集中在孝义、交口、兴县、柳林等地。初步形成了铝工业发展区位优势。全市铝产品结构以氢氧化铝为主，现有氧化铝产能100万吨，全市氧化铝、氢氧化铝产量达1293万吨，铝工业已经逐渐成为全市工业经济新的支撑点。目前，中铝华润100万吨一期50万吨轻合金项目已经投产，招商引进的4个铝型材深加工项目也正在有序推进。

2. 【德国汽车行业迎破产潮】在新冠肺炎疫情的影响下，德国汽车产业正在面临毁灭性打击，为了让更多企业能撑过危机，德国汽车工业联合会和德国最大工会组织五金工会正在游说德国总理默克尔，让她批准汽车行业尽快恢复销售业务。在写给德国财政大臣的信中，德国汽车工业联合会表示：“汽车行业雇佣了超过80万名员工，在德国工业体系内举足轻重，若工厂长期关闭，新车长期无法销售，这一后果是整个德国工业体系都无法承担的。在目前大规模停产、经销商停售的情况下，大部分企业已经失去了收入来源，但其固定成本却没得到任何减免，按照一年220个工作日计算，德国车企每停业一天就要损失3.6亿欧元。

小结：昨日铝价震荡回落，主力合约收于11755。基本面变化：1）氧化铝价格延续下跌，主要地区报价向2000一线靠近，上游利润持续压缩；2）上游利润的压缩给予电解铝行业一定的喘息空间，行业减产体量仍然偏小，且新投产仍在继续，供过于求的现状没有扭转；3）电解铝去库延续，短期去库速度较快。价格运行逻辑：铝价在有色板块中仍属弱势品种，行业的亏损更多地通过压缩上游利润而并非减产来进行，供过于求的现状延续，外需尤其是汽车行业的冲击，对年内消费的利空作用明显。在国内出现大规模减产之前，电解铝基本面维持弱势，操作上仍维持轻仓沽空。a