一、当日主要新闻关注

1）国际新闻

世卫组织：截至欧洲中部时间3月9日上午10时（北京时间17时），中国境外共104个国家/领地/地区确诊新冠肺炎28674例（新增3949例），死亡共计686例（新增202例），新增3个国家（孟加拉国、阿尔巴尼亚、巴拉圭）上报新冠肺炎病例。

美国总统表示，油价下跌对消费者有利，同时他指责假新闻、沙特与俄罗斯谈崩导致油价暴跌，是令股市暴跌的原因。特朗普和他的助手将会面，讨论经济刺激措施。

欧元区3月Sentix投资者信心指数为-17.1，预期为-11.1，前值为5.2。

2）国内新闻

由钟南山院士团队与沈阳自动化研究所联合发起的新型智能化咽拭子采样机器人系统研发完成，并在首期临床试验中实现对受试者的有效采样且采样力度均匀，取得阶段性进展。

民政部表示，截至3月8日24:00，全国各级慈善组织红十字会接受社会捐赠的资金约293亿元，全国各级慈善组织红十字会累计拨付捐赠资金约239.78亿元；这次疫情检验慈善组织的运作能力，还有待改善和提高，政府监管慈善的能力，通过这次事件证明还有待于提高。

3）行业新闻

中国信通院发布数据显示，2月国内手机市场总体出货量638.4万部，同比下降56.0%，其中4G手机396.0万部、5G手机238.0万部。

国家市场监督管理总局已向浙江、江苏等8省市市场监管局下发紧急通知，要求开展熔喷无纺布价格专项调查，确保价格稳定。熔喷无纺布，简称熔喷布，是口罩过滤功能关键材料，被称为医用口罩和N95口罩的“心脏”。

二、主要品种早盘评论

1）金融

【股指】

股指：美股隔夜再度下跌超7%，今日早盘期货回升，A50期货夜盘上涨，我国股指期货合约贴水幅度扩大。外资净流出143.19亿元，3月6日融资余额达11108.18亿元，较上一交易日减少42.45亿元。资本市场对肺炎疫情的担忧蔓延至全球，未来不确定性仍存，为应对经济下行，多个国家纷纷降息，3月3日美联储也下调基准利率50BP。我国政策上也在引导利率下行，逐渐降低实体经济成本，缓解经济下行压力，同时再融资新规落地，进一步发挥资本市场直接融资功能，新证券法正式落地，未来将进一步推进注册制。3月4日中央政治局会议表示要加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。后期A股表现预计将基于经济数据和上市公司业绩情况。受疫情影响，3月1日公布的2月制造PMI大幅回落，创历史新低。我们预计A股下跌空间不大，但后续个股将进一步分化，操作上可以先观望。

【国债】

国债：海外股市大幅回落，期债价格继续上行。隔夜美国三大股指均收跌逾7%，盘中史上第二次触发熔断，10年期美债收益率跌22个基点报0.548%，随着海外疫情继续扩散，市场担忧全球经济增速放缓，美联储等主要央行开启降息序幕，国债期货价格高开高走，10年期国债收益率下行11bp报2.52%。央行公告称目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，继续暂停公开市场操作，资金面宽松，Shibor多数下行。2月份PMI和高频数据均显著低于预期，随着经济数据陆续公布，阶段性继续对债市存在支撑。中央政治局会议表示稳健的货币政策要更加灵活适度，央行货币政策有进一步宽松预期，降准和降息均有空间，资金面将延续宽松，继续推动市场整体利率下行。而且境内外利差处于高位，国内债市配置价值较高。综合预计10年期国债收益率突破2016年低点后，仍有下行空间，国债期货价格将继续上行，操作上建议多单继续持有，关注海外市场走势和出台的相应政策。

2）能化

【原油】

原油：沙特阿拉伯大幅度下调4月份官方销售价，并宣称4月份增加其原油产量，意味着欧佩克与非欧佩克为期39个月的联合减产将于3月底按期结束而不再延期。市场人士将沙特阿拉伯大幅度下调原油官方销售价称之为价格战，加之对全球公共卫生事件带来的经济和需求不确定性，周一国际油价进一步下跌至四年来最低价位，单日百分比跌幅为1991年1月份海湾战争以来最大。欧佩克与参与减产的非欧佩克联合会议上，俄罗斯拒绝了欧佩克提议额外每日减产150万桶，称4月份开始没有必要再减产，还要求欧佩克也别减产。周一沙特阿拉伯称将其4月份原油日产量增加至1000万桶以上。受到公共卫生事件影响，国际能源署对2020年全球石油日均需求预测下调了110万桶，为2009年以来全球石油日需求首次低于上年同期水平。预计2020年全球石油日均需求比去年同期低9万桶，而上次报告估测2020年全球日均需求增长82.5万桶。 SC原油期货今日大概率继续跌停。            

【甲醇】

甲醇：原油影响下跌停。今日大概率继续大跌。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在81.61%，较上周下降0.43个百分点。尽管宁波富德装置重启，但尚未满负荷，加之浙江兴兴开始停车检修，所以本周四国内煤（甲醇）制烯烃装置整体开工负荷小幅下降。国内甲醇整体装置开工负荷为69.06%，环比上涨4.27%；西北地区的开工负荷为82.21%，环比上涨7.06%。整体来看沿海地区甲醇库存在106.2万吨，环比上周上涨1.3万吨，涨幅在1.24%，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在39万吨。据卓创资讯不完全统计，从3月6日至3月22日中国甲醇进口船货到港量在54.8万-55万吨附近。 

【橡胶】

橡胶：橡胶周一受到原油下跌带动大幅低开。由于原油跌幅较大，带动化工相关品种传导性下跌。ru主力目前跌至10290，下方存在成本支撑。但考虑目前国内基本面无明显改善，且原油下跌仍在持续，预计今日走势仍有下跌可能，短期走势继续偏弱。

【PTA】

PTA：昨日日05合约全天跌停收于4078（-208）。现货市场报盘参考2005贴水80自提，商谈3700-4000自提。PX582（-103）美金/吨。相应的PTA的生产成本在3100元/吨，现货加工费600元/吨。截止上周五PTA社会库存297万吨（+8）。江浙涤丝产销高低不等，整体尚可，估算在6成左右，产销转好。欧佩克联盟解体，各国计划增产，油价开启价格战模式。目前下行风险仍然很大，PTA成本下行将导致估值继续下行，空单操作为主。

【MEG】

MEG：昨日日05合约收全天跌停收于4069（-217）。截至3月5日，国内乙二醇整体开工负荷在66.25%，较上周减少5%（国内MEG产能1373.5万吨/年）。其中煤制乙二醇开工负荷在61.55%（煤制总产能为489万吨/年）。今日华东主港地区MEG港口库存约95.1万吨，环比上期增加10.1万吨。3月份来看，聚酯环节虽在陆续恢复中，但是乙二醇过剩格局仍在延续，预计3月乙二醇累库存幅度在30万吨附近，至3月底乙二醇港口库存有望上升至105-110万吨附近，社会库存再次回到历史高点。成本端大幅下行以及基本面弱势承压下，乙二醇期现货面临继续大幅下挫空间。MEG空单操作。

【尿素】

尿素：尿素期货小幅下跌。国内尿素市场继续拉涨，山东、河南、山西、内蒙等地上调明显，厂家累积订单增多，新单成交较好。农业备肥旺季结束，需求收紧，工业需求伴随复合肥及复混肥的接力，开始放量，下游复合肥及板厂开工继续提升，复混肥、BB肥等生产企业进入生产旺季，预计国内现货市场厂家将以挺价为主。期货方面，在连续上涨之后，考虑到整体需求增速可能继续放缓，可考虑在出现短期大幅上涨时做空05合约。

【沥青】

沥青：昨天沥青BU2006合约跌停价收盘。此前，俄罗斯拒绝欧佩克减产建议，沙特阿拉伯决定大幅增产开启价格战，国际原油期货价格大跌。同时，海外疫情进一步扩散，现存确诊已超国内，全球经济让市场担忧。周末山东部分炼厂沥青价格已经跌至2600元/吨左右。国内需求方面，肺炎疫情持续好转，政府支持复工复产，大型道路项目复工程度或已较高，沥青的终端需求持续改善。但是，随着炼厂逐渐开工，供应上也形成一定压力。尽管为了对冲疫情的影响，今年政府积极的政策相对明朗，大概率加大基建投资力度，沥青需求后期有增加的预期。但是在成本端价格大幅下跌的影响下，沥青价格下行压力较大，需密切关注原油价格走势。

【苯乙烯】

苯乙烯：沙特发动原油价格价格战，大幅降低售往海外市场的原油价格，叠加疫情在海外的持续扩散进一步压低国际原油需求使得原油价格持续暴跌，受此影响昨日苯乙烯跌停。苯乙烯成本端持续承压。生产企业库存压力有所缓解但主港库存仍然较高，下游部分工厂开工逐步提升，但终端需求仍未完全恢复并且整体可能出现萎缩，叠加苯乙烯生产企业的开工计划和新建苯乙烯装置产能释放，供需面仍然承压。目前苯乙烯基本面缺乏利好，伴随原油价格的暴跌苯乙烯成本段塌陷，价格或将进一步走低至6000-6200元/吨。

3）黑色

【螺纹】

螺纹：螺纹今日低开高走，表现强势。现货方面，上海一级螺纹现货3420（理计）跌20。钢联周度库存显示，螺纹周产量245.25万吨，增3.82万吨，社会库存增101.8万吨至1379.51万吨，钢厂库存增15.8万吨至776.34万吨。本周产量小幅提升，需求继续启动，本周库存增量明显下降，整体库存压力依然较大，但拐点已经临近。工地复工仍然需要时间，但根据成交以及库存情况已经可以看到工地需求正在快速恢复。本周库存增幅已经开始放缓，对于后市，我们预计在流动性充裕背景下，库存未来能够出现快速的去化，预计3月中下旬可见库存拐点。策略建议关注2010合约做多机会。

【铁矿】

铁矿：铁矿同样低开高走，表现强势。现货方面，金步巴报674（折盘面），普氏62指数报87.2）。Mysteel 全国45港进口铁矿库存统计12077.47，较上周降92.69；日均疏港量285.9降10.34。分量方面，澳矿6676.01降73.23，巴西矿3187.55降34.59，贸易矿5694.61增47.83，球团464.78增5.35，精粉701.35降21.51，块矿1972.59降11.69；在港船舶数量75降9。（单位：万吨）长流程钢厂减产情况基本告一段落，后续有望小幅增产。节日期间至今钢厂铁矿石消耗较多，钢厂内部库存依然处于较低水平，后续有刚性补库的需求，再叠加复工后的小幅增产，铁矿预期依然较好。目前铁矿国内外预期有所分歧，国内偏强，海外预期偏弱。策略建议关注5-9正套机会。

4）金属 

【贵金属】

贵金属：昨日美股暴跌一度触发熔断，但黄金未能进一步走高，一方面白天已经消化权益市场动荡的消息，另一方面流动性紧张以及获利回吐使得黄金上行受阻，目前国际金价1666美元/盎司，国际银价16.9美元/盎司。由疫情导致对经济影响的担忧支撑金价，国内新增确诊人数持续下降但海外疫情持续蔓延对经济预期形成负面预期。经济数据方面，进入3月疫情对于经济的影响将逐步反映到经济数据上，上周五良好的非农数据也未能缓解市场的担忧。央行方面，美联储紧急降息后反而引起市场的恐慌猜测，今年受市场压力和经济预期下行的预期可能将推出更多降息，同时各大经济体将进一步推出货币和财政政策支撑市场。金融资产方面，对于全球判断的急剧恶化使得美元美股走低，美联储降息后并未能有效缓解市场恐慌。目前海外疫情扩散超预期为黄金提供了有力的支撑，海外疫情形式难以有效控制以及即将到来的受影响的经济数据下看好近期黄金走势，而经济前景受负面影响下白银走势将偏弱。操作上所持黄金可继续持有或部分平仓，但不宜继续追高。

【铜】

铜：夜盘LME先抑后扬，今日市场振幅加大，因疫情扩大、原油和全球股市下跌影响。早间美国可能举行降低薪资税发布会，美股走强，美盘铜价也走高，料早盘国内会略微高开。近期境外疫情的蔓延使得市场担忧对经济影响可能继续扩大。沙特与俄罗斯就原油减产谈判破裂后，原油大幅下挫，并导致全球股市下跌，悲观情绪笼罩金融市场。近期企业逐步复工，需求正逐步恢复，但库存仍在增加。短期市场情绪处于极其不稳定状态，可能导致市场振幅加大。建议关注国家具体扶持政策、人民币汇率、疫情等数据，建议关注下游复工进度和现货价格变化。

【锌】

锌：夜盘LME锌价在创出3年新低后大幅反弹，受获利买盘推动，基本面没有明显改变。周五上期所库存增加4.04万吨，至43万吨，已连续数周增加，LME和上期所库存的增加限制了锌价。有调研显示，随着国内新冠疫情的明显转好，下游逐步恢复，但目前下游新增订单有限，现货需求仍然没有明显好转。由于锌价持续走低，并逼近高成本矿山生产成本。锌价持续下跌的主要原因还是在于市场普遍预期今年供大于求。建议关注下游开工状况、人民币汇率、疫情等数据变化。

【铝】

铝：昨日铝价下行。基本面方面，国内疫情局面近期有所好转，下游生产企业已逐步复产，但受疫情影响恢复速度较慢。原料方面，疫情造成了电解铝上游原料运输出现紧张，在各地对人流物流做出限制的情况下，北方地区原料运输受到明显限制，市场人士预计国内氧化铝将持续偏紧至5月左右。国内目前复工持续推进，需求未来或仍有支撑。考虑到目前境外疫情升级，市场恐慌情绪较重，建议操作上观望为主。 

【镍】

镍：昨日镍价大跌。国内方面，随着下游企业陆续复工，市场实际需求预计逐步好转。基本面方面，中期来看今年镍金属供应缺口不变，价格过低可能会带来较好的买入机会。未来建议首先关注疫情对市场情绪的影响，尤其是境外的资产价格走势。操作上建议目前价格观望为主，视情绪变化决定是否低位买入。

【不锈钢】

不锈钢：昨日不锈钢期价下行。库存方面，目前主要消费地不锈钢库存依然维持高位，未来不锈钢供应增长预期仍在。除此之外，近期工业品的大幅下跌也带动了不锈钢价格的进一步走弱，未来不锈钢价格能否企稳需要关注商品整体走势以及境外资产价格走势。操作上建议目前继续观望为主。

5）农产品

【玉米】

玉米：玉米期货小幅震荡。受政策性粮食出库和物流逐渐恢复影响，玉米流通逐渐正常。此前由于流通受限积压的玉米逐渐释放，阶段性供应充足，上游售粮积极性高，企业到车逐渐增加。整体来看，我们认为玉米价格处于长期的上涨趋势，可考虑布局05、09合约的长期多单。玉米期权方面，认为波动率依然维持较低水平，可考虑卖出05合约执行价1860的空单或在持有05合约多单的同时卖出执行价1980的多单。

【苹果】

苹果：苹果期货小幅震荡。本次新型冠状病毒疫情对苹果影响较大，春节本是一年最大的消费市场，但今年春节苹果消费了了，库存堆积，产区现货积压，本季苹果未来半年销售恐面临一定问题。今年供应量大，市场消化速度缓慢，客商采购积极性不高，陕西库外货销售时间货延长，对其他产区苹果销售会有压制作用，并且不利于后期苹果销售。虽然随着疫情向好发展，苹果流通开始恢复，但春节行情导致的消费的损失无法弥补，库存压力较大，认为苹果价格未来偏弱可能性较大，考虑做空AP005合约。

【油脂】

油脂：原油价格大跌引发全球金融市场恐慌性抛售，CBOT大豆和豆油昨日均创出年内新低。马盘棕榈油昨日也受原油大跌影响，一度下跌超过8%，最终下跌4%。国内油脂昨日触及跌停，预计今日仍将低开，短期内宏观情况影响市场，等宏观情绪稳定后预计油脂会有一波超跌反弹，中期来看受疫情影响，油脂需求趋弱，且目前库存压力还在上升，预计价格仍将维持偏弱运行。Y2005短期支撑5250--5300，短期阻力5850；棕榈油2005短期支撑4700-4750，阻力5300—5450；菜油005支撑6800--6900，短期阻力7300—7400。

【棉花】

棉花：美棉昨日受原油和美国股市大跌影响，下跌2.25%，报收61.39美元/磅。预计今日郑棉平开至小幅低开，主要受外围市场影响。市场对于复工后，短期下游需求会恢复有所预期，有资金逢低买入。国家储备棉轮入政策以内外棉价差作为参考，内外棉联动加强，郑棉的回升需要下游需求的支撑或者美棉的带动。

【白糖】

白糖：昨日夜盘外糖下跌3.28%，外糖价格已由最高15.9下跌20%。昨日郑糖下跌2.5%。印度糖协公布截止2月29日，印度共产糖1948.4万吨，较去年同期2493万吨降低544.6万吨，降幅21.85%。印度当季共有453家糖厂开榨生产，目前已有68家糖厂收榨。印度政府计划将乙醇产量提高一倍以上，并增加乙醇在汽油中的混合比例，以减少石油进口。巴西新榨季即将开始。国内已逐步进入收榨状态，目前广西已有44家糖厂收榨，广东4家收榨，海南1家收榨。配额外进口巴西食糖成本5400元/吨左右，外糖跌势不止，郑糖短期恐持续弱势。

【豆粕】

豆粕：昨夜美豆下跌2%，三个交易日下跌36美分/蒲，昨日国内豆粕下跌1.77%。上周管理基金在CBOT大豆合约中持有净空单3.5万张，净空单小幅减少。IEG Vantage预计巴西大豆产量1.28亿吨，阿根廷为5500万吨。美国1月份大豆压榨量566万吨，约合1.89亿蒲式耳，较19年12月份的554万吨提高2.2%，较去年1月份的549万吨增加3.1%。1月份全国400个监测点能繁母猪存栏环比增长1.2%，存栏数据环比连续回升。上周国内油厂压榨大豆166万吨，较上一周明显下降，国内大豆库存明显下降至往年同期低位，3月大豆进口预估370万吨，另可能有国储大豆出库供应市场。预计豆粕价格短期以跟随美豆震荡下跌为主。受宏观消息对大宗商品市场的影响，预计豆粕价格短期可能震荡偏弱。未来两个月豆粕价格可能处于震荡寻底的过程，中长线交易可尝试逢低布局长线多单。