要点

一、行情回顾。周一，国债期货价格高开后震荡走低，收盘小幅下跌，流动性充裕提振市场，但国内股市商品双双上涨，基建投资的较高预期打压市场。十年期国债主力合约T2006，开盘101.205，收于100.93，涨跌-0.08,幅度为-0.079%，成交量为58093，持仓量为64454，CTD券为180019.IB。五年期国债主力合约TF2006，开盘TF2006，收于101.445，涨跌-0.04,幅度为-0.039%，成交量为13664，持仓量为26936，CTD券为170020.IB。两年期国债主力合约TS2006，开盘101.075，收于101.01，涨跌-0.025,幅度为-0.025%，成交量为11040，持仓量为10833，CTD券为190003.IB。。

二、现券市场。周一，利率债到期收益上行为主，短端利率上行幅度明显要大于长端利率，收益率曲线走平。利率债报价方面，1年国债收于2.22%，涨跌2bp；5年国债收于2.55%，涨跌6.5bp；10年国债收于2.7562%，涨跌0.49bp；1年国开收于2.1962%，涨跌2.62bp；10年国开收于3.2444%，涨跌3.38bp。 

三、市场资金面。周一，市场资金较为宽松，市场回购利率以下行为主。货币市场利率报价方面，SHIBORON收于1.714%，涨跌8.6bp，SHIBOR1W收于2.129%，涨跌-24.5bp；DR001.IB收于1.71%，涨跌7bp；DR007.IB收于2.02%,涨跌-38bp；GC001收于2.065%，涨跌-41bp；GC007收于2.395%，涨跌-5bp。

四、财经资讯。

1、国家领导人在北京考察新冠肺炎防控科研攻关工作时强调，要把新冠肺炎科研攻关作为一项重大而紧迫任务。

2、国家领导人在北京考察新冠肺炎防控科研攻关工作时强调，要把新冠肺炎科研攻关作为一项重大而紧迫任务。

3、央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，3月2日不开展逆回购操作。Wind数据显示，当日无逆回购到期。

4、A股3月开门红，上证指数涨3.15%报2970.93点；深证成指涨3.65%报11381.76点；创业板指涨3.08%报2135.42点。

五、结论及投资建议。

周一，国债期货价格高开后震荡走低，收盘小幅下跌，流动性充裕提振市场，但国内股市商品双双上涨，基建投资的较高预期打压市场；国内方面，基建投资拉动经济的预期升温，地方积极上报项目，我们认为今年基建投资增速或提升到9%左右，大规模财政刺激的概率较低； 1月份PMI大幅走低，主要受到疫情影响，供需大幅压缩，短期经济走弱概率较大，随着疫情影响减弱，我们认为3月份PMI将快速反弹；全球新冠疫情仍处于爆发期，短期难言好转，我们认为疫情将继续冲击全球的商品和股市；美联储3月份议息会议将大概率降息，幅度或者50个BP，美10年期国债收益率跌至低位，中美利差继续扩大；基于全球风险偏好回落，资本市场波动性明显加大，基本面偏弱，期债或继续震荡上行，前期多单可继续持有，套利上多10空2做平收益率曲线策略继续持有。