近期股市在国内外诸多因素影响下，窄幅上行。国内方面，宏观数据有所好转，内部环境企稳；国际方面，中美贸易谈判及美联储议息等系列因素共同影响股市，叠加春季行情或提前到来。资金方面，近期外资持续流入及逆周期调节为股市带来资金方面的支撑。

最新公布数据显示，经济短期底部初显。受生产、新订单等先行指标回暖拉动以及产成品库存改善的共同影响，11月PMI重新返回50荣枯线上方，结束了6个月经济衰退。11月规模以上工业增加值同比增长6.2%，增速较上月加快1.5百分点，社会消费品零售总额同比增长8.0%，增速加快0.8个百分点；全国固定资产投资同比与就业形势基本与前期持稳。受猪价攀升带动食品价格上涨，CPI与PPI间价差持续扩大，但预期明年2月之后会有转向。

国内逆周期政策持续发力，明年逆周期调节还将持续。在中国货币政策执行报告中，一季度和二季度定位是实施稳健的货币政策，三季度起货币政策执行报告强调加强逆周期调节。16日，央行开展了3000亿元一年前MLF操作，中标利率维持上次报3.25%，不开展逆回购操作。

12月是会议密集期，6日召开的中央政治局会议和10至12日召开的中央经济工作会议，对明年经济形势提前进行了定调。会议提出，在正视经济下行压力前提下，稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应。整体而言，对明年经济强调“稳”增长。

从近期板块来看，此前涨幅较多的农林牧渔、食品饮料、医药板块冲高回落，核心资产机构抱团有所瓦解，近期电子TMT及建材板块表现良好，市场风格切换明显，资金偏好改善。短期看，中证500指数或强于上证50指数。