12月12日，国内期货市场大多数品种保持上涨，基本金属上涨较为猛烈，其中沪镍大涨超3%；农副板块中，双粕收跌；黑色系走势分化，热卷逆势上涨近2%；能化涨跌互现，甲醇涨近3%，纯碱收跌逾1%。

涨势惊人！甲醇“旱地拔葱”收阳近3%；三根阳线改变信仰，“妖镍”在“搞什么鬼”？

甲醇方面，国内现货市场走势偏弱，港口地区随期货弱势下滑。目前，西北主产区前期部分已检修甲醇装置复产，供应平稳，西北库存于本周继续小幅回升，连增2周，目前处于年内中高位水平。港口库存在西南地区开工锐减、鲁西化工顺利投料以及封港带来的卸货延迟的影响下库存显著下滑，本周已连降11周，由9月下旬的年内高点下降36.51%至年内中低位水平。

但目前港口与山东套利窗口关闭，港口回流至内地的货源有所下降，且西南部分前期停车装置计划下月初重启，港口去库节奏或将放缓，对期价的支撑力度或有减弱，预计短期内甲醇期价维持震荡格局。中期来看，05合约面临2020年国内外甲醇新装置投产的压力，供需预期偏弱，在移仓换月后 05 合约在中长期或将继续维持弱势，仍以偏空思路为主。

截止目前，镍日线已收三连阳，今日更大涨超3%，难道镍真的要反转了？昨日LME镍豆库存继续增约1.3万吨，但镍价不予理会，因前期流出的库存有一大部分属于老镍豆（老镍豆无法重新交仓），因此这些库存只能部分回流。

现货镍矿价格计算，中国超过一半的高镍铁产能已经陷入亏损，若镍矿价格维持坚挺，则镍铁价格继续下跌空间可能有限；不过因为高镍铁厂大多数都已经备了部分镍矿，一月份之前基本无需外购镍矿，在其镍矿使用完之前可能减产意愿暂时不足。

当下这两个利空依然存在，但是其影响力已有趋弱迹象。一个月以来，镍价持续回落，镍铁库存偏高、需求端利空拖累是最主要的两个因素。虽然机构投资者对镍的后市看法略有不同，但是均未表示有趋势性上涨行情。

华泰期货付志文表示，高镍铁已经有超过一半产能亏损，若镍铁价格继续下跌，有可能引发减产检修，而不锈钢期盘在低价出现大量成交，短期市场情绪有所回暖，价格进入震荡反弹阶段。

国泰君安期货曾指出，近期镍价反弹态势强劲，隔夜内外盘均明显上涨，从基本面来看钢厂利润修复叠加镍铁厂触及内蒙EF成本对镍价有支撑，且前期有超跌技术上也有回弹需求。不过，镍矿港存充裕以及下游不锈钢减产利空镍价，基本面上压力仍在。此外，镍作为资金面、消息面影响更为明显的品种，投资者需持续关注海内外多空资金博弈情况。