宏源期货白糖早评：郑糖尚不具备单边上涨条件

要点

1.原糖：原糖市场在空头回补的下，小幅反弹，但总体呈现胶着盘整的情况。

2. 国内现货：昨日（10月31日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商站台报价5950元/吨（0）；南宁中间商站台暂无报价，仓库报价5860-5980元/吨；湛江中间商报价6080元/吨（75）；昆明中间商报价5920-6020元/吨（40）

3.郑糖盘面回顾：昨日（10月31日），SR2001合约开盘5608，收涨117点（涨幅2.09%），报收5718，增仓18.2万手，持仓为853608手。

4. 据海关总署公布的数据显示，2019年9月份我国进口糖42万吨，同比增长23万吨，增幅54.76%。2019年1-9月份我国累计进口糖239万吨，同比增长42万吨，同比增长17.57%。

5. 据印度糖厂协会ISMA的数据显示,印度全国530家糖厂中只有175家可以生产乙醇。

6. 据外电消息,普氏能源资讯分析师表示,从4月开始的新一榨季,巴西中南部地区甘蔗种值面积应小幅增长,因些糖产量可能上升。

小结：对广西普遍推迟到11月20开榨的消息， 引发了郑糖一日游放巨量增仓上行的炒作。 但至5730上方缺乏新的基本面指引，且多头增仓分散，心态各异，同时01合约时间价值在衰减，经交割接到的糖源已经是春节后的事情。因此，单纯针对01的做多炒作，难有向上的想象空间和缺乏充裕的时间价值。而远月市场又对后期政策不确定性的担忧，资金仍未有足够的信心或相对确定性来介入远月合约。因此，郑糖仍不改震荡区间上移，强势震荡的特征，01合约参考震荡区间5630-5750，操作上建议参考区间低吸高平。