2019年10月29日豆类油脂期货早评： 

资讯要点：

1. 中国农业部预计2019/20年度大豆进口需求预计为8400万吨，有机构预计降低至8100万吨，当前累计压榨6800万吨。

2. 国际谷物理事会称，2019/20年全球小麦产量下调，由于澳大利亚和阿根廷干旱，小麦产量前景变差。于此同时，阿根廷今年大豆播种进度也同样不佳，不知阿根廷大豆是否也会出现减产。

3. SGS称，马来2019年10月1-25日棕榈油出口环比增加9%，10月1-20日环比下滑4.4%。

4. 国内三级豆油现货均价6360(20）元/吨；豆粕现货均价3123（-45）元/吨；棕榈油24度现货价格至5190（85）/吨；大豆进口均价3385（0）元/吨，国产大豆3528（0），进口菜籽油7418（-28），菜粕价格2324(-23)。

5. 大豆进口FOB升贴水（美分/蒲）：美湾+49（0），美西+96（0），巴西+95（0）

6. 国内大豆港口库存462.6（-38）万吨；豆油商业库存131.45（-2.7）万。棕榈油港口库58（0.8）,豆粕库存57.38（4.8）万吨，油厂菜油库存46.3（-0.9）万吨。

小结：

中美似乎接近敲定第一阶段贸易协议，贸易战升水将再次降低；此次中美缓和的时间预计不短，大豆供应带来的冲击从当前来看仍然持续，但生猪存栏的边际改善仍然持续，生猪和肉禽养殖依然火热，仔猪价格继续走高，肉雏鸡价格虽然有所回落但仍高位，豆粕下方空间预计有限。近期供应端产区问题不大，也暂无拉动豆粕价格继续大涨的因素。