宏源期货白糖早评：郑糖在5500一线形成较强支撑

要点

1.原糖：原糖上方受生产商抛压和库存高企，终端消费疲软，原糖维系下降通道，   短线受油价油价上涨，空头回补下带动出现技术性的反抽。

2. 国内现货：昨日（10月23日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商站台报价5980元/吨（-30）；南宁中间商站台暂无报价，仓库报价5900-6010元/吨；湛江中间商报价5900-6050元/吨（-50）；昆明中间商报价5900-5930元/吨（-75）

3.郑糖盘面回顾：昨日（10月23日），SR2001合约开盘5501，收涨75点（涨幅1.36%），报收5502，减仓6944手，持仓为596660手。

4. 据海关总署公布的数据显示，2019年9月份我国进口糖42万吨，同比增长23万吨，增幅54.76%。2019年1-9月份我国累计进口糖239万吨，同比增长42万吨，同比增长17.57%。

5. 据泰国官方数据，9月份泰国出口食糖119万吨，同比大增49.72%，其中出口中国3.08万吨。2018/19榨季泰国累计出口糖1005.84万吨，同比增加6.95%，创历史新高。

6. 据印度媒体报道，印度2019/2020榨季生产即将开始，但其倚重的食糖出口在很大程度保持停滞状态，因全球糖市供过于求以及国际糖价低迷，截止目前印度2018/19榨季食糖出口量不到400万吨，没有达到预期的500万吨。据悉，新的2019/2020榨季印度计划出口食糖600万吨，为刺激食糖出口，今年8月份印度政府批准了每吨10440卢比/吨的食糖出口补贴，预计将耗资627亿卢比。

小结： 9月份进口糖42万吨，比上月减少5万吨，同比增加23万吨。表面看8,9月份进口数据不少，但实际上10月中下旬大部分原糖加工糖厂已关机，就出现了进口的数据量与实际的生产进度不吻合的奇怪现象。从基本面看，市场担忧广西提前开榨，但是按以往的统计来看，11月份广西的产糖不到30万吨， 在11月份还不足以出现供应大幅宽松的状况。从技术面看郑糖在5500-5600形成了区间震荡，5500一线及下方为传统的空头提供了调仓平空的机会。因此，5500一线形成了较强的支撑，郑糖波段上仍将延续5500-5600的区间震荡。操作上波动段参考区间，长线多单耐心持有。