受美联储降息政策落地、全球货币相对宽松等利好层面的影响，贵金属价格一路走高。9月23日早盘，现货钯金一路上涨至1657.65美元/盎司，继续刷新历史新高，现货白银重回18美元关口，日内涨幅一度扩大至2.28%。由于避险需求提升，近期投资者购买黄金的热情与日俱增，周一现货黄金价格最高价站上1521.27美元/盎司。分析人士预测，黄金市场在未来可预见的三到五年内价格都会呈现震荡上行格局，2000美元/盎司甚至更高都是可预期的方向。

贵金属现货集体“走高”

作为世界上最稀有的贵金属之一，9月23日早盘，现货钯金一路上涨至1657.65美元/盎司，继续刷新历史新高，在连续七周上涨之后，现货钯金年初至今累计涨幅为31%。事实上，现货钯金价格上涨已经持续较长时间，2018年12月5日，现货钯金在盘中表现势头强劲，触及历史新高价格为1237.5美元/盎司，一度超过现货黄金价格，这也是自2002年以来，16年间现货钯金价格首次赶超现货黄金。

在随后的时间内，现货钯金价格一路上涨，2019年3月19日，最高达到1603.5美元/盎司创历史新高。

其他贵金属产品方面，现货白银重回18美元/盎司关口，日内涨幅一度扩大至2.28%，现报18.44美元/盎司，COMEX白银期货涨幅扩大至3.4%。国内方面，沪银主力也升高逾2.5%，突破4520元/千克。

对贵金属价格上涨的原因，苏宁金融研究院特约研究员何南野在接受北京商报记者采访时表示，近期贵金属及其走强的原因，主要在于美联储降息政策引导全球主要经济体进入到降息周期当中，使得未来全球经济可能重新进入到货币相对宽松的市场环境。而贵金属价格与货币宽松、利率有直接关系，货币宽松、利率下降，贵金属价格将有不断上涨的动力。因此，基于对未来降息和货币宽松的预期，贵金属价格近期集体走强。

黄金市场震荡明显

虽然贵金属价格一路走高，但受看涨看跌分歧较大等因素影响，黄金市场却经历了震荡行情。从盘面数据来看，9月23日，以美元计价的伦敦金开盘报价1513.4美元/盎司，随后上涨0.08%至1519.43美元/盎司附近，又下跌0.1%至1513.12美元/盎司，最高价站上1521.27美元/盎司，截至发稿，伦敦金现报1519.28美元/盎司。

从上周的表现来看，9月16日-20日黄金市场偏强震荡。9月16日、9月17日、9月19日，黄金涨幅均在0.2%以上，9月18日黄金日线走势出现小幅下降，收报1493.85美元/盎司，下跌0.49%。9月20日黄金强势收涨，美市盘中最高上探至1517.14美元/盎司，收报1516.75美元/盎司。以人民币计价的黄金延期价格浮动也较为明显，9月23日开盘报价344.28元/克，最高上涨至350.08元/克。截至发稿，黄金延期价格报348.98元/克，较开盘价上涨1.36%。

对黄金表现出波动的现象，中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英分析认为，在全球市场震荡的大背景下，黄金会受到多种因素影响，但对其主要影响的因素还是利率下降，另一方面由于美元和黄金之间的相关性，美元的升值也会压制黄金价格的上涨。

上涨空间仍存

由于避险需求提升，投资者购买黄金的热情与日俱增，各国央行也在囤入黄金。世界黄金协会此前发布的数据显示，截至8月末，中国黄金储备为6245万盎司，较7月的6226万盎司增加了19万盎司，这是中国央行连续第9个月增持黄金。从今年初至今全球各国央行的净购金量已超过400吨，这是自2010年央行购金出现净购买以来的最高年度累计水平。世界黄金协会指出，这一规模距离2012年底的历史最高水平只低2%。

从目前来看，虽然黄金价格已处于近年来的相对高位，但有市场观点认为，美元上行压力加大，仍会推动金价进一步走高，预计明年金价可能达到每盎司2000美元。王红英直言，在全球量化宽松、地缘政治进一步恶化、各国央行大量持有黄金等因素影响下，黄金震荡上行，2000美元/盎司甚至更高都是未来可预期的方向。

何南野也预测，从当前价位看，黄金确实到达当前阶段的高点，在这个位置，多空双方意见分歧较大，使得黄金价格震荡明显。但从中长期来看，美国经济陷入疲软，衰退已不可避免，美元货币价值将趋于下跌，黄金作为美元的替代品，其价值将会得到进一步提升，与此同时，全球经济进入到降息周期，黄金作为一种投资产品，后续依旧具有继续上涨的动力。