大越商品指标系统-日内交易策略

1

---黑色

螺纹：

1、基本面：上周受环保限产消息，螺纹钢供应水平高位继续下降，预计本周开工率将继续下滑，供应压力有所减弱，需求方面上周下游建材成交量仍维持一定强度，需求在淡季表现仍强于预期，不过本周随着高温季节来临，或将逐步下行；中性

2、基差：螺纹现货折算价4130.3，基差82.3，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存574.72万吨，环比增加1.49%，同比增加23.05%；偏空。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多。

5、主力持仓：螺纹主力持仓多减，偏多。

6、结论：昨日螺纹期货全天高位震荡运行，夜盘继续小幅反弹，下游建材成交量环比走弱，库存继续小幅累积，由于下方仍有成本支撑，预计短期高位宽幅震荡为主，操作上建议前期多单止盈，日内震荡操作为主。

热卷：

1、基本面：上周受环保限产消息，热卷供应水平高位继续下降，且受影响程度强于螺纹，预计本周开工率将继续下滑。需求方面总体结构性走弱未有改善，挖掘机销量同比五月份转为下跌，汽车销量将继续维持同比继续下跌；中性

2、基差：热卷现货价3890，基差-13，现货略贴水期货；中性

3、库存：全国33个主要城市库存232.12万吨，环比增加2.65%，同比增加11.41%，偏空。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多

5、主力持仓：热卷主力持仓多翻空；偏空。

6、结论:昨日热卷期货价格全天震荡运行，尽管上涨受阻，市场存在一定恐高情绪，但短期下方存在支撑，操作上建议前期多单止盈，日内震荡操作为主。

焦煤：

1、基本面：首轮降价基本落地，受利润分配及钢材价格偏弱影响，焦市有持续下行预期，叠加近期有限产消息传出，对后市看跌心理较强；偏空

2、基差：现货市场价1535，基差159；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存898.85万吨，港口库存587.00万吨，独立焦企库存787.24万吨，总体库存2273.09万吨，较上周增加42.05万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦煤主力净空，空减；偏空

6、结论：受焦炭价格下调影响，焦企焦煤采购积极性减弱，部分煤矿销售压力增加，库存稍有堆积，预计短期焦煤价格偏弱运行。焦煤1909：空单持有。

焦炭：

1、基本面：需求端河北地区钢厂限产政策再次出现转机，有部分钢厂7月下旬限产要求减弱，供应端焦企开工仍在较高水平，近期山西环保关注度再次提升，山西后续环保检查预期较强，河北地区钢厂开始提降第三轮100元/吨，焦企挺价态度较为强硬，甚有出现个别停发挺价现象，目前仍在博弈中；中性

2、基差：现货市场价2250，基差95.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存460.43万吨，港口库存454.10万吨，独立焦企46.11万吨，总体库存960.64万吨，较上周减少2.40万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦炭主力净多，多增；偏多

6、结论：目前在钢厂环保限产预期下，加之终端钢厂近期焦炭库存偏高，焦炭需求预计减弱，但山西地区存在环保预期，焦企开工或将回落，短期焦炭承压，但下降幅度不大。焦炭1909：2110-2180区间操作。

铁矿石：

1、基本面: 周四港口现货成交96.48万吨，现货价格回调，基差扩大，部分贸易商有降库意愿，钢厂逢低有补库需求，港口库存资源依然偏紧，目前来看价格短期有回调需求，但是空间不大，中性； 

2、基差：日照港PB粉现货888，折合盘面987.5，基差119.5，贴水率12.1%，升水期货，适合交割品金布巴粉现货价格864，折盘面951.5，基差83.5，贴水率8.78%，偏多；

3、库存：港口库存11565万吨，环比减少187万吨，较去年同期减少4014万吨，偏多；

4、盘面：20日均线走高，K价在20日均线上方，偏多；

5、主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多；

6、结论：昨日盘面快速下跌后基差快速拉大，近期限产短期现货价格有调整需要，但是仍难看到较大的空间，建议谨慎做空，价格高位波动加大，可考虑贴水更大的01合约买入更加安全。

动力煤：

1、基本面：港口现货价格指数上涨停滞，近期电厂累库比较明显，水电边际增速加快，下游日耗有回暖迹象。近期运价大幅下跌 中性

2、基差：现货616，主力合约基差28.2，盘面贴水 偏多

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存574万吨，环比增加7万吨；六大发电集团煤炭库存总计1837.44万吨，环比减少5.66万吨；六大发电集团煤炭库存可用天数28.65天，环比增加0.58天 中性

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之下 中性

5、主力持仓：主力净多，多增 偏多

6、结论：国家发改委推进清洁能源，榆林地区的煤管票全面放开，按照全年核定产能发放煤管票，加上呼局铁路降费。对盘面有利空影响 郑煤1909：空单继续持有 

2

---能化

原油1908：

1.基本面：英国海军在直布罗陀扣押一艘伊朗油轮，对此，伊朗外交部召见了英国驻伊朗大使，称“强烈反对这一非法和不可接受的扣押”；商务部新闻发言人高峰4日表示，美国对中国输美商品单方面加征关税是中美经贸摩擦的起点，如果双方达成协议，美方加征的关税必须全部取消；中性

2.基差：7月4日，阿曼原油现货价为62.29美元/桶，巴士拉轻质原油现货价为64.42美元/桶，基差6.18元/桶，升水期货；偏多

3.库存：美国截至6月28日当周API原油库存减少500万桶，预期减少248.4万桶；美国至6月28日当周EIA库存预期减少296.4万桶，实际减少108.5万桶；库欣地区库存至6月28日当周增加65.2万桶，前值减少174.6万桶；截止至7月4日，上海原油库存为161.1万桶；偏多

4.盘面：20日均线偏上，价格在均线附近；偏多

5.主力持仓：截止6月25日，CFTC主力持仓多增;截至6月25日，ICE主力持仓多减；中性；

6.结论：隔夜外盘原油受独立日假期影响提前收盘，整体宽幅震荡，随着中方发言，中美贸易谈判出现较大不确定性，短期来看原油高位震荡，长线多单轻仓观望，短线428-434区间操作

甲醇1909：

1、基本面：甲醇市场整理运行，港口小幅上行。山东甲醇市场盘整运行，贸易商谨慎操作；华中地区局部小幅下调，出货一般；华北地区甲醇市场弱势运行；西北地区甲醇市场整体价格较上周有所下降，需求清淡；中性

2、基差：现货2255，基差-61，贴水期货；偏空

3、库存：截至7月4日，江苏甲醇库存在53.6万吨（不加连云港地区库存），较上周四（6月27日）上调1.7万吨，涨幅在3.28%；整体来看沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存上调至88.50万吨，与上周四（6月27日）相比上调5.75万吨，涨幅在6.95%；偏空

4、盘面：20日线偏平，价格在均线附近；中性

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；中性

6、结论：原油维持高位震荡，下游南京MTO正式投产，但港口库存仍然积压，长线多单持有，短线2300-2360区间逢低试多操作。

PVC：

1、基本面：本周，部分装置计划检修，但前期停车装置预期重启，上游供应预计有所增加；市场整体库存仍高于去年同期水平；电石价格小幅上行，成本支撑有所增强，上游操作空间依旧较大；下游目前多持观望态度，采购积极性一般，刚需为主。中性。

2、基差：现货6915，基差-30，贴水期货；中性。

3、库存：社会库存环比增加0.65%至30.8万吨。中性。

4、盘面：价格在20日线上方，20日线向上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多。

6、结论：预计短时间内震荡偏弱为主。PVC1909：逢高抛空。

沥青： 

1、基本面：近期西北、东北地区道路沥青需求变化不大，但东北焦化市场好转，带动沥青资源分流，个别炼厂库存下降明显，利好沥青价格小幅上调。山东及华北地区沥青需求回升缓慢，受降雨天气影响，华东、华南及西南地区沥青需求依然保持清淡，目前大部分炼厂及社会库存均较高，大量资源有待消耗，短期沥青价格仍有下行压力。中性。

2、基差：现货3425，基差193，升水期货；偏多。

3、库存：本周库存较上周增加3%为54%；偏空。

4、盘面：20日线向上，期价在均线上方运行；偏多。 

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多。

6、结论：预计近期沥青价格将震荡偏弱。Bu1912：逢高抛空。

PTA：

1、基本面：PTA近期的行情波段非常大，今日大幅度减仓触及跌停，聚酯工厂减产呼声再起，PTA装置检修预期推后，加之近期聚酯产销急速低迷，拖累市场，目前PTA处于高加工费中达到2400+，估值高位区域。偏空。

2、基差：现货6770，基差702，升水期货；偏多。

3、库存：PTA工厂库存3天，聚酯工厂PTA库存4天；中性。

4、盘面：20日线向上，价格20日线上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空。

6、结论：PTA利润高企，估值偏高，供需较前期预估转弱，短线下跌为主。PTA1909:短线空单操作。

MEG：

1、基本面：乙二醇社会库存去化利好和聚酯开工维持高位对于现货市场支撑明显。但是港口库存总体高位，现金流好转且基差偏弱压制价格，预计短期乙二醇底部宽幅震荡为主。中性。

2、基差：现货4405，基差-72，贴水期货；偏空。

3、库存：华东主港地区MEG港口库存约118.2万吨，环比上期下降6.9万吨，高位水平；偏空。

4、盘面：20日线向上，价格20日线上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空。

6、结论：目前乙二醇处于低估值区域，但是驱动上涨力量持续性不强，总体进入底部震荡阶段。EG1909:反弹择机抛空操作为主.

纸浆：

1、基本面：海外浆厂宣布削减纸浆产能；国内现货价格止跌回升，市场虽属淡季，纸制品利润率整体有所提升，下游纸企补库预期向好；偏多

2、基差：针叶浆交割品牌智利银星山东地区市场价为4700元/吨，SP1909收盘价为4820元/吨，基差为-120元，期货升水现货；偏空

3、库存：据卓创，6月国内青岛、常熟、保定纸浆库存合计约177.976万吨，环比增加13%；偏空

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多

5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空

6、结论：消息面利好，现货价回升，纸浆短期建议偏多思路。SP1909：日内逢低做多

燃料油：

1、基本面：原油成本端支撑较弱；新加坡市场7月套利船货数量进一步下降；BDI指数处高位叠加中东燃油发电季节性需求，燃油需求走强；中性

2、基差：舟山保税燃料油为424美元/吨，FU1909收盘价2809元/吨，基差为104.09元，期货贴水现货；偏多

3、库存：根据IES最新数据，截止2019年6月27日当周，新加坡燃料油库存数量为351.38万吨（2284万桶），环比下降4.03%；偏多

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多

6、结论：新加坡高硫燃料油供应收紧、需求增加，但原油成本端支撑较弱，沪燃预计维持震荡偏多。FU1909：多单持有

塑料 

1、 基本面：国际原油夜间震荡， 19年预期国外供应增量大，09合约盘面基本平水，进口利润下降，进口乙烯单体稳，现货价格较上一交易日涨，石化库存低，下游农膜稳，神华拍卖PE成交率93%， LLDPE华北成交7920，华东成交无，华南成交无，中性；

2、 基差：LLDPE华北现货8030，主力合约1909基差5，期货贴水0.1%，中性； 

3、 库存：石化厂家库存66万吨，偏多；

4、 盘面：主力LLDPE 1909合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多； 

5、 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空；

6、 结论：L1909短期震荡，日内震荡操作，中长线寻找逢高抛空机会； 

PP

1、 基本面：国际原油夜间震荡， 19年预期国内装置投产量多， 09合约盘面基本平水，进口利润负，进口丙烯单体稳、山东丙烯涨，现货价格较上一交易日跌，石化库存低，下游BOPP利润降，神华拍卖PP成交率65%，均聚拉丝华北成交8880，华东成交8820，华南成交无，中性；

2、 基差：PP华东现货8730，主力合约1909基差15，期货贴水0.2%，中性；

3、 库存：石化厂家库存66万吨，偏多；

4、 盘面： 主力PP 1909合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多；

5、 主力持仓：PP主力持仓净多，翻多，偏多； 

6、 结论：PP1909短期震荡，日内震荡操作，中长线寻找逢高抛空机会；

天胶：

1、 基本面：供给未有明显减少，供应过剩，偏空。

2、 基差：17年全乳胶现货11000，基差-260，现货贴水期货；偏空。

3、 库存：上期所库存高位；偏空。

4、 盘面：20日线向下，价格20日线下运行；偏空。

5、 主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多。

6、 不追空，等反弹抛回。

3

---农产品

豆粕：

1.基本面：美豆假日休市，短期区间震荡延续。国内豆粕低位震荡，跟随美豆走势，需求端由于豆粕对菜粕和杂粕的替代表现尚好，但前期中下游补库后成交转淡，正值巴西大豆到港旺季，供应充裕压制价格上升空间。中性

2.基差：现货2770，基差-124，基差调整后贴水。偏空

3.库存：豆粕库存89吨，上周85.28万吨，环比增加4.95%，去年同期123.91万吨，同比减少27.7%。偏多

4.盘面：价格20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力多单减少，资金流出，偏多

6.结论：美豆短期预计900附近震荡偏强；国内豆粕区间震荡，后市关注美豆播种天气和消息面变化。

豆粕M1909：短期2800附近震荡，短线交易为主。期权卖出宽跨式组合。

菜粕：

1.基本面：油菜籽进口到港偏少，中加贸易问题尚待解决，进口油菜籽库存库存回落，现货市场菜粕需求尚好，水产养殖增长良好，同时油厂开机增多。加拿大油菜籽进口检疫问题刺激菜籽回升，到港短期仍偏紧支撑盘面。菜粕价格整体震荡偏强，但豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上涨空间。中性

2.基差：现货2490，基差30，升水期货。偏多

3.库存：菜粕库存1.15万吨，上周1.9万吨，环比减少39.5%，去年同期4.6万吨，同比减少75%。偏多

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力多单减少，资金流出，偏多

6.结论：菜粕整体震荡偏强，进口油菜籽加工利润尚可，菜粕库存较低和加拿大进口限制炒作短期结束，后续关注加拿大油菜籽进口和国内油菜籽收成。

菜粕RM909：短期2500附近震荡偏强，可逢低短多。

大豆：

1.基本面：美豆假日休市，短期区间震荡延续。国内大豆价格基本保持稳定，今年播种面积预计增长较多。近期盘面震荡回升，受消息面刺激，但国产大豆整体需求状况不佳，国产大豆和进口大豆价差拉大压制国产大豆价格。中性

2.基差：现货3400，基差-5，贴水期货。中性

3.库存：大豆库存405.56万吨，上周448.02万吨，环比减少9.48%，去年同期629.56万吨，同比减少35.58%。偏多

4.盘面：价格20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力多单减少，资金流出。  偏多

6.结论：美豆区间震荡延续，后续关注消息面和美豆种植和生长情况；国内豆类震荡回升，跟随美豆和技术性逢低买盘支撑。

豆一A1909：短期3400附近震荡，短线交易或者观望。

豆油

1.基本面：MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比减少14.0%，马棕进入增产季，去库压力增大；油脂底部坚挺，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽炒作不断，建议观望。偏空

2.基差：豆油现货5090，基差-338，现货贴水期货。偏空

3.库存：7月1日豆油商业库存148万吨，前值148万吨，环比+0万吨，同比-4.91% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：豆油主力多减。偏多

6.结论：油脂底部坚挺，国内后续大豆供应增加，国内压榨增加，多空交替，油脂整体弱势，底部震荡。南美豆压榨利润回落，国内油厂开机率减少，豆油库存稳定，美豆种植面积不及预期，美豆稍有偏强。马棕5月出口偏强，5月库存下降，MPOB报告偏中性，但6月起产量不断提高，增产幅度加大，远月去库困难。豆油Y1909：高抛低吸，低位震荡。

棕榈油

1.基本面：MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比减少14.0%，马棕进入增产季，去库压力增大；油脂底部坚挺，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽炒作不断，建议观望。偏空

2.基差：棕榈油现货4230，基差-16，现货贴水期货。中性

3.库存：7月1日棕榈油港口库存66万吨，前值69万吨，环比+1万吨，同比+10.59% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：棕榈油主力空增。偏空

6.结论：油脂底部坚挺，国内后续大豆供应增加，国内压榨增加，多空交替，油脂整体弱势，底部震荡。美豆种植面积不及预期，美豆稍有偏强。Mistry上调19年马来产量至2000万吨，再增加了去库压力，马棕5月出口偏强，5月库存下降，MPOB报告偏中性，但6月起产量不断提高，增产幅度加大，远月去库困难。棕榈油P1909：高抛低吸，低位震荡。

菜籽油

1.基本面：MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比减少14.0%，马棕进入增产季，去库压力增大；油脂底部坚挺，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽炒作不断，建议观望。偏空

2.基差：菜籽油现货6960，基差43，现货贴水期货。偏多

3.库存：7月1日菜籽油商业库存53万吨，前值52万吨，环比+1万吨，同比+28.71%% 。偏空   

4.盘面：期价运行在20日均线朝下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：菜籽油主力空减。偏空

6.结论：油脂底部坚挺，国内后续大豆供应增加，国内压榨增加，多空交替，油脂整体弱势，底部震荡。美豆种植面积不及预期，美豆稍有偏强。马棕5月出口偏强，5月库存下降，MPOB报告偏中性，但6月起产量不断提高，增产幅度加大，远月去库困难。中加方面，孟晚舟听证会推迟，中加关系继续僵持，菜油相对坚挺。菜油OI1909：高抛低吸，低位震荡。 

白糖：

1、基本面：ISO:18/19年度供应过剩183万吨，高于此前预测的64.1万吨，19/20年度缺口300万吨。分析机构F.O.Licht5月19/20榨季糖缺口310万吨，18/19年度20万吨缺口。Datagro：预计19/20榨季全球食糖供应缺口234万吨，18/19年度缺口48万吨。福四通：预计19/20榨季全球糖市短缺570万吨，18/19年度短缺30万吨。2019年5月底，18/19年度本期制糖全国累计产糖1076.04万吨；全国累计销糖666.77万吨；销糖率61.97%（去年同期55.76%）。2019年5月中国进口食糖38万吨，同比增加4万吨。中性。

2、基差：柳州新糖现货5320，基差209（09合约），升水期货；偏多。

3、库存：截至5月底18/19榨季工业库存409.27万吨；偏多。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。

6、结论：本榨季接近尾声，库存所剩不多。新榨季各方预计产量减少，基本面偏多。白糖09在5000附近支撑较强，近期震荡略偏多思路为主，上方关注5200附近压力。

棉花：

1、基本面：ICAC7月预测:19/20全球产量2773万吨，消费2648万吨，库存1871万吨。2019中国棉花播种面积同比减少0.6%,预测总产573万吨，减少6.1%。7月4日国储拍卖成交100%，成交均价13070元/吨，折3128价格14301元/吨。中国农业部6月预测棉花供需平衡表18/19产量592万吨，消费825万吨，进口210万吨，期末库存671万吨。5月进口棉花18万吨，同比增加38.5%。中性。

2、基差：现货3128b全国均价14288，基差548（09合约），升水期货；偏多。

3、库存：中国农业部18/19年度6月预计期末库存671万吨；中性。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。

6：结论：贸易缓和，多头短期信心略有回复。短期的消息面利好能否实质带动国内纺织业走出低谷还有待观察，下一步需要关注的是纺织企业的订单是否恢复，下游库存是否减少。反弹之路曲折，进三退二，不可盲目乐观追涨。短期会在14000-13500宽幅震荡。

4

---金属

黄金

1、基本面：上一交易日由于美国独立日休市，美元指数和现货黄金均维持窄幅交投。但本交易日亚市早盘，现货黄金和白银短线迅速拉升；英国扣押油轮引发伊朗强烈抗议；欧洲央行管委雷恩大幅放鸽；中性

2、基差：黄金期货317.65，现货315.19，基差-2.46，现货贴水期货；偏空

3、库存：上期所库存仓单2496千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多

6、结论：美国独立日休市，欧洲股债继续上涨，黄金窄幅波动；COMEX金继续在1420左右波动，沪金大幅冲高回落至319；今日将公布非农就业人数，市场预期较好，但不确定较高，黄金看涨情绪仍高涨，沪金在318小幅波动。沪金1912：316-320区间操作。

白银

1、基本面：上一交易日由于美国独立日休市，美元指数和现货黄金均维持窄幅交投。但本交易日亚市早盘，现货黄金和白银短线迅速拉升；英国扣押油轮引发伊朗强烈抗议；欧洲央行管委雷恩大幅放鸽；中性

2、基差：白银期货3690，现货3643，基差-47，现货贴水期货；偏空

3、库存：上期所库存仓单1292117千克，增加8779千克；偏空

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空增；偏空

6、结论：银价跟随金价小幅回落；COMEX银在15.3震荡，沪银回落至3700以下，金价看涨情绪高涨，仍将跟随金价震荡为主。沪银1912：3670-3720区间操作。

镍：

1、基本面：短期：镍矿供应短期受到印尼暴雨洪水影响，库存也有所下降，印尼矿价格有小幅上涨，菲律宾方面稳定。镍铁产量增加趋势不变，价格短线被电解镍拉高。但6月之后可能镍铁慢慢过剩，价格回落概率较大。不锈钢库存有所下降，供需结构有一定改观，这给多头一种信心，但库存还是很大，等待去库存。偏空

2、基差：现货99400，基差1580，偏多，俄镍97900，基差80，中性。

3、库存：LME库存157386，-906，上交所仓单18623，+678，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向上运行，中性

5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空

6、结论：镍1908：97000一线有所支撑，空单减持少量持有，站上99000暂离。

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限,6月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，与上月持平；中性。

2、基差：现货46600，基差250，升水期货；偏多。

3、库存：7月4日LME铜库存减975吨至271525吨，上期所铜库存较上周减4809吨至134747吨；偏多。

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓空，空减；偏空。

6、结论：沪铜短期仍在区间46000~47400震荡，沪铜1908:逢低小仓位试多。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，俄铝事件消除；中性。

2、基差：现货13750，基差-15，贴水期货；中性。

3、库存：上期所铝库存较上周减22153吨至428897吨，库存高企；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多。

6、结论：沪铝跌破区间，震荡下行。沪铝1908：空单减半持有。

沪锌:

1、基本面：伦敦6月19日消息，世界金属统计局(WBMS)公布的报告显示，2019年1-4月全球锌市场供应过剩4,600吨，去年全年为供应过剩6.7万吨；偏空。

2、基差：现货19900，基差+235；偏多。

3、库存：7月4日LME锌库存较上日减少1275吨至90350吨，7月4上期所锌库存仓单较上日增加250吨至41049吨；中性。

4、盘面：今日震荡走势，收20日均线之下,20日均线向下；偏空。

5、主力持仓：主力净空头，空增；偏空。

6、结论：供应再次出现过剩；沪锌ZN1908：逢高沽空。

5

---金融期货

期指

1、基本面：、银保监会：正在具体研究提高保险资金投资权益类资产比例，赋予保险公司更多的投资自主权；隔夜美股休市，欧股震荡，近期消费白马股陷入下跌回调状态，科创板发行数量增加，题材股活跃度明显下降，市场热点减少进入调整阶段；中性

2、资金：两融9205亿元，增加27亿元，沪深股通净买入9.7亿元；偏多

3、基差：IF1907贴水17.3点，IH1906贴水10.47点， IC1906贴水41.02点；中性

4、盘面：IH>IF> IC（主力合约），IH、IF、IC在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：IF 主力空增，IH主力空减，IC主力空减；偏空

6、结论：本轮反弹蓝筹权重率先新高后回调，指数面临前期跳空压力位压制，板块走势分化，陆股通净卖出白酒等消费板块，考虑到全球宽松预期升温，海外风险资产走强，整体有助于支撑A股震荡上行局面。期指：多单持有，沪指跌破2970止损。

国债：

1、基本面：多家信托公司近期收到银监窗口指导，要求控制地产信托业务规模。

2、资金面:周二公开市场净回笼300亿元，央行无操作。

3、基差：TS主力基差为0.0655，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.3894，现券升水期货，偏多。T主力基差为

0.192，现券升水期货，偏多。

4、库存：：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

6、主力持仓：TS主力净多，多增。TF主力净多，多减。T主力净多，多减。

7、结论：空单暂时观望。