铜多头谨慎观望，铝下方仍有空间

铜

行业要闻： 

1. 【美联储布拉德：7月降息50个基点可能太过了。6月保持利率不变使7月降息的可能性加大。】美联储布拉德：考虑到较快的经济增速，通胀处于目标水平下方是令人惊讶的。当前看来是一个施行“保险性降息”的好时机。我完全同意美联储主席鲍威尔“我们将采取合适行动来维持经济复苏”的观点。

2. 【智利Chuquicamata铜矿工人罢工已进入第十天】道琼斯消息，本周智利Chuquicamata铜矿的工会工人罢工仍在持续，因在上周六的投票中，这些工会工人拒绝了资方智利国家铜业公司（Codelco）提出的最新版薪资协议。智利矿业部长称，预计Codelco不会为约3000名工会成员提出更好的薪资协议了。

3. 【第一量子旗下Cobre Panama矿山首次发运铜精矿】据Mining消息，加拿大矿业公司第一量子(First Quantum Minerals)已从其位于巴拿马的大型采矿和加工企业首次发运精矿，这是未来几年将上市的最大铜矿业务，也是该国历史上最大的一笔私人部门投资。该项目有望在2019年交付14万吨至17.5万吨。

小结：昨日沪铜日内震荡，夜盘高开上行，主力合约收于47360。近日在宏观情绪回暖的背景下，有色普涨，铜价重心小幅上移。短期从基本面来看，消费仍然偏弱，检修结束后产能逐渐释放，精炼铜去库速度放缓，铜价上行动力不足。但需注意的是，铜供给侧矛盾正在累积，TC延续低位下行，随着冶炼厂的产能释放，矿端的制约最终会反映到精炼铜的供给上。G20峰会前夕市场情绪回暖给予铜价一定支撑，但基本面来看铜价大幅反弹时机未到，价格或有反复，操作上短线仍建议持有49000的看涨期权空单，长线多头建议暂时观望。

铝

行业要闻：

1. 【山东魏桥54.2万吨电解铝产能将置换】山东省工信厅6月24日发布《关于山东魏桥铝电有限公司54.2万吨电解铝产能置换方案的公告》。根据该方案，魏桥旗下合计54.3万吨产能将于2019年6月至12月陆续拆除到位，54.2万吨产能将于拆除到位后投产。该置换方案已于4月15日至26日公示，公示期间无异议。山东魏桥此次退出的产能为山东魏桥铝电有限公司年产21万吨原铝生产线项目400KA电解槽195台、魏桥铝电年产28万吨原铝生产线项目400KA电解槽112台、滨州市政通新型铝材有限公司年产22万吨原铝生产线项目400KA电解槽206台。

2. 【印度铝工业寻求政府干预 遏制废铝进口】印度铝工业对钢铁生产商们享有的优惠待遇表示不满，印度铝业协会副会长Rahul Sharma表示，多年来，凭借政府调控，印度钢铁进口量下降了21%，除了职责保障外，政府还实施了MIP(minimum import price)和反倾销税。目前，钢铁行业发展健康良好，但对于铝行业而言，政府并没出手干预，钢铁是核心金属，但铝作为一种战略金属，对国家的安全、电气等方面同样至关重要。

小结：昨日沪铝日内夜盘震荡回暖，主力合约收于13915。宏观情绪回暖带来有色普涨，但电解铝基本面与宏观面背离。铝锭去库速度继续放缓，季节性去库进入尾声。供给方面电解铝减产数量维持不变，投产小幅增加，西部水电复产5万吨电解铝，运行产能呈现净增长趋势。成本端氧化铝价格继续回落，在国内外投复产体量较大的预期下，价格下方仍有空间，成本对于铝价支撑乏力。整体来看，在成本下移叠加基本面边际走弱的情况下，铝价难有反弹，价格向下仍有空间，空单继续持有。